赶在明年年中前布局 一大波国际投资者即将涌向A股顺水鱼财经

据路透社报道，国际指数公司MSCI明晟(MSCI.N) 6月宣布其指数明年中起将纳入中国A股，跟随指数的数万亿美元被动型基金届时将同步增加A股持仓。不过，一些国际主动型基金已提前布局，开始或增加中国的研究力量，加大A股投资力度，以期望获得先发优势。

这也将给土生土长的中国本土基金管理人带来更多机遇：外资对于类似“引路人”的需求将明显上升，中资基金业者可推出更多针对海外资本需求的产品。

“投资中国的游戏规则已改变了，因为一年后被动型基金将要入场，他们没有选择，...主动型基金可以在这段时间提前行动。”富国资产管理公司资深投资经理Anthony Cragg表示。

Cragg目前管理着合计规模达22亿美元的数只基金，其中有一只中国基金。目前A股在这只中国基金的投资组合占比约18%。他估计，未来一年内该基金的A股投资占比有望提高，达到25%上限也并不意外。

Cragg最近飞抵中国，对十只左右的A股上市公司进行调研，期望从中能够找到未来的大蓝筹股，其中包括他已投资的牛股' 海康威视(' 002415,' 股吧)(002415.SZ)，该股上半年股价已经翻倍。

在连续三年否决后，MSCI明晟今年6月21日宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI' 新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，MSCI计划初始纳入222只' 大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺此前曾预期，由于初始纳入A股的占比不高，短期内海外资金仍不会是A股市场的主导力量。在MSCI纳入A股的初始阶段，包括被动型基金和主动型基金在内，预计流入A股的外资规模在140亿美元左右。

主动型基金开始抢跑

Cragg并不是唯一的抢跑者，包括富达国际和荷宝在内的知名投资机构亦在加大对A股的投资。

富达国际已在中国建立全资子公司和本地研究团队，提前布局A股市场，未来还将继续加大对A股的投入。

富达国际中国基金经理马磊表示，“从未来的发展来说，随着好公司的份额越来越大，我相信我们的资源投放也会越来越多。”

荷宝近期则向亚洲以外的全球投资者，推出中国A股策略。该策略将由亚太' 股票 联席主管及中国首席投资总监缪子美负责管理，并由荷宝上海的研究团队提供支持。

资产管理规模逾两千亿美元的' 美国老牌'私募基金Neuberger Berman（路博迈）亚太区主管Nick Hoar表示，“国际大型机构今后必须要直接投资中国的股票 和固定收益产品了。”

他指出，类似' 福特或通用汽车这种大型公司的退休计划，或是' 沙特和挪威的主权投资基金，未来都将不得不逐步增加中国资产的直接配置。

为了使它的A股投资更接“地气”、发掘更多的超额投资收益机会，路博迈正在将目前设在香港的中国研究团队迁往大陆。据Hoar介绍，随着中国更加开放，许多国际资产管理公司已开始在中国投入更多人力和资源。

中国基金业者机会来临

MSCI明晟纳入A股的决定，亦给中国的公募和私募基金业者打开了另一扇窗，海外业务机会正在扑面而来。

“MSCI的决定唤醒了国际投资者。”位于上海的私募基金世诚投资创始人、执行董事陈家琳表示，国际投资者很快就会开始研究A股并向A股市场投入资金。

世诚投资6月底成立了其首只离岸基金，面向海外投资者发售。该基金将沿袭他们之前的两只人民币基金在主动管理和挑选' 个股方面的优势，期望能为认购人带来超额收益。

深圳道朴资本管理公司董事长' target='_blank' >王红欣透露，未来的两个月内，道朴资本将会发行一只离岸A股基金。该基金将会利用量化投资，寻求绝对回报。

“我们一直在跟海外沟通，他们对A股越来越关注，对我们的这个基金也很感兴趣，这包括了一些知名的FOF（基金的基金）管理机构。”他说。

王红欣曾先后在易方达基金（香港）、' target='_blank' >博时基金担任高层，随后他创立了道朴资本。

除了主动管理型基金，投资A股的海外指数型基金近期亦迎来持续' 申购潮。全球最大直接投资A股的RQFII ETF--南方富时中国A50ETF(2822.HK)在MSCI决定宣布后的一周内，即获得15亿元人民币的净申购，申购资金包括长线投资者，也有部分热钱。

而博时基金与美国金瑞公司2014年推出、在美国纽交所挂牌的金瑞博时MSCI中国A股指数ETF(KBA.P)亦受到海外投资者的追捧。

据博时基金指数与量化投资部基金经理万琼透露，基于MSCI指数将纳入A股的预期，今年来KBA基金一直处于净申购状态，累计净流入资金约1.7亿美元。

“相对其他新兴市场，美国投资者对于A股一直处于低配，A股投资配置有很大空间等待挖掘。未来一旦被激发，将有很大上升空间。”她预计，这只KBA基金下半年或仍将总体呈现资金净流入状态。

她表示，如果这只基金规模上升到一定水平，将会吸引类似养老金和' 保险机构等大型机构投资者的关注，该基金将面临更多的发展机遇。

“MSCI纳入A股是一个信号，是一个普惠利好，未来可能有更多海外机构对RQFII额度感兴趣。”她说。

目前海外投资者可以通过沪港通和深港通、QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币境外机构投资者）直接投资A股市场，不过沪港通和深港通的投资标的为1,400多只股票 ，而后两个渠道可以投资沪深两市逾3,000只股票 。近日中国宣布，将香港的RQFII总额度由2,700亿元扩大至5,000亿元。