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本文涉及的行业及" 个股分析来源于券商" 研究报告及财经媒体，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖" 股票 的依据，股市有风险，投资须谨慎。
通信:物联网落地加速,短期关注
本周主题 新一代物联网在京正式商用:7月13日," 中国电信北京公司今日联合天翼物联产业联盟、" 华为共同举办主题为“物联新时代智慧新北京”的中国电信新一代物联网NB-IoT在京正式商用发布会,这也标志着中国电信新一代物联网NB-IoT在京正式商用。在6月底,中国电信已宣布建成全球首个全覆盖的新一代物联网(NB-IoT)商用网络,有力推动了国际物联网产业链的发展完善,也为全球其它运营商部署新一代物联网(NB-IoT)提供了商用经验,加速万物互联智能时代的到来。 基于NB-IoT技术的ofo智能单车开启商用:中国电信与ofo、华为共同发布了基于NB-IoT技术的ofo智能单车正式商用。据介绍,NB-IoT智能锁项目已于今年上半年完成内、外场测试,智能车锁关闭结单时间小于5秒,电池可待机2年以上,同时极大改善在传统网络忙时忙区接入拥塞问题,通过高效、稳定的NB-IoT网络为民众提供优质快捷服务。NB-IoT智能单车计划7月份在北京规模投放,并陆续推广全国市场。 西门子推动东南亚物联网创新:7月14日下午,西门子日前在新加坡成立其首个整合性的数字化中心(Digitalizatio Hub),以将其物联网专业知识和创新带入东南亚市场。数字化中心设于麦波申路新加坡西门子总部。基于该中心,西门子将与客户及合作伙伴联合开发面向未来的数字应用,以构建数字生态系统。 行业观点 物联网加速落地,受益过程先硬件,后运营:我们认为,随着物联网加速落地,最先受益的是硬件模组与上游芯片,在智能四表等公共事业领域以及车联网模块将是2017年可以看到的快速成长的细分板块。而随着未来表计类规模效应显现价格逐步降低,渗透率将显著提升。我们预计以水表、燃气表为代表的智能表由于行业集中度较高,受益确定性高,重点关注" 新天科技(" 300259," 股吧)、金卡智能、" 东软载波(" 300183," 股吧)。平台端关注" 宜通世纪(" 300310," 股吧)。 短期内关注中报高增长标的:随着中报的临近,市场风格更加偏好短期内具有确定性" 业绩的标的。我们通过整理和判断,相关细分领域的高增长标的值得关注。其中光通信整体板块业绩确定性高,关注" 亨通光电(" 600487," 股吧)," 中天科技(" 600522," 股吧)。专网通信板块预计维持高增长,关注" 海能达(" 002583," 股吧)。 积极关注细分行业龙头及二线蓝筹标的:关注光纤光缆龙头亨通光电,IDC 云计算龙头" 光环新网(" 300383," 股吧),统一通信龙头亿联网络,企业网龙头" 星网锐捷(" 002396," 股吧)," 烽火通信(" 600498," 股吧)。 风险提示 NB-IoT芯片量产进度不及预期; 运营商资本开支不达预期。 汽车和汽车零部件:7月初汽车产销平稳,建议关注中报行情 投资建议 7月初零售平稳,批发提升较快。根据乘联会统计,7月份1-7日全国乘用车日均批发量为38282辆,同比增长17%,表现较强,其中" 主力厂商第一周表现较强。7月份1-7日全国乘用车日均零售量35823辆,同比持平。 日系表现强势,自主分化严重。分厂商来看,日系品牌表现强势,其中东风日产同比增长99%,一汽" 丰田同比增长45.16%,广汽" 本田同比增长119.92%,广汽丰田同比增长11.14%。自主品牌强者恒强,分化严重,一线品牌表现强势," 吉利汽车同比增长101.79%,广汽乘用车同比增长301.47%,上汽乘用车同比增长84.39%。而" 长安汽车(" 000625," 股吧)、众泰汽车、" 奇瑞汽车分别同比下滑61.62%、24.18%和51.35%。 中报预告陆续出台,可关注业绩高增长标的。截止本周,汽车行业共有80家左右上市
继续推荐特斯拉产业链标的。特斯拉股价今年以来表现靓丽,市值一度超越" 福特、通用。Model3将在7月28日首批交付,产能持续提升,将于12月达到20000辆,2018年达到每周10000辆,届时将显著提升特斯拉的市场份额及盈利水平。我们认为,特斯拉产业链上企业将受益model3量产以及未来可能的国产化,长期将受益电动化快速发展,持续推荐。
重点标的及简要投资逻辑
(1)三花智控:资产注入,铸就特斯拉纯正标的。
(2)小康股份:搭建" 新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。
(3)长安汽车:最便宜的整车标的。
(4)" 广汇汽车(" 600297," 股吧):行业整合者;估值低,成长性好;定增价格倒挂。
(5)" 长城汽车A+H:短期业绩承压,长期看好WEY的业绩弹性及空间。
(6)" 广汽集团(" 601238," 股吧)H:广汽传祺贡献近一半利润,带来业绩向上高弹性。
(7)" 上汽集团(" 600104," 股吧):自主给力,合资回暖,稳健增长的优质蓝筹股。
(8)" 天汽模(" 002510," 股吧):特斯拉纯正标的。
(9)广东鸿图:估值低,积极外延;" 国企改革。
(10)" 隆鑫通用(" 603766," 股吧):估值低,“无人机+通航发动机”协同前行。
(11)" 星宇股份(" 601799," 股吧):成长性好,智能驾驶持续布局,期待进一步拓展。
(12)均胜电子:智能驾驶+新能源双龙头,外延+整合向国际巨头迈进。
风险提示:汽车产销不及预期。
油价回顾:5月底减产会议后投资者普遍偏谨慎,认为原油市场恢复再平衡还需要更长的时间,6月开始Brent原油" 期货价格从一直维持在50美元之下波动,最低跌至44.35美元(接近我们预测的下限位置)随后开始反弹。三大机构在上周公布原油市场月" 数据,当周Brent原油期货收于48.91美元,周涨幅4.71%。目前来看全球原油需求增长有所恢复,低油价导致页岩油为主的非OPEC国产量增长放缓,OECD与" 美国原油库存在逐步消化,但OPEC减产力度却因豁免国增产而打折扣。我们认为在市场恢复平衡前,原油价格仍围绕边际增量的成本定价,油价波动将处于中性区间,大概率介于45美元至60美元。
原油需求增速在2017Q2恢复,预计全年将增长150万桶/日。根据IEA数据,全球原油需求结束了一季度100万桶/日的低迷增长后,在17Q2增长至150万桶/日。IEA同时估计2017全年需求将达到9800万桶/日(与上个月的报告140万桶/日的增长相比,向上修正了10万桶/日),同时预计2018年的需求将增长140万桶/日。
豁免减产国导致6月OPEC原油总产量环比上升,减产执行率下降。根据OPEC月报二手资料来源数据,17年6月OPEC现有成员国(不包括印尼)的原油产量增加39.3万桶/日,达到3261万桶/日。此次产量环比增长主要来自于:豁免减产的利" 比亚(环比上升12.7万桶/日)和尼日利亚(环比上升9.6万桶/日),以及伊拉克(环比上升6.1万桶/日)、" 沙特(环比上升5.2万桶/日)。根据IEA数据,OPEC在6月的减产执行率从93%下滑到了78%,而参与减产的其它国家执行率为82%。
OPEC下调对非OPEC国家的产量估计。根据最新OPEC月报显示,由于二季度艾伯塔省油砂厂的爆炸事故," 加拿大原油供给增长量下降5.1万桶/日至21万桶/日。另外由于低迷的WTI油价导致二季度美国原油产量低于预期以及下调" 英国原油供给增量,预计2017年非OPEC国家原油供给量将增长80万桶/日(比上月下调4万桶/日),至5782万桶/日。
页岩油钻机数24周来开始下滑。我们观察到美国页岩油采油钻机数在连续增长了24周之后首次下降,目前为614台。虽然一方面页岩油产量的迅速恢复将对OPEC的减产效果打折(美国页岩油在2017年全年约将增加60万桶/日);但另一方面根据我们对17Q1北美页岩油公司完全成本统计,50美元以才上是页岩油大量复产的区间,油价降至40美元区间页岩油钻机数增长会放缓,从而对油价形成支撑。
OECD库存进一步下降,推动全球原油市场再平衡还需OPEC配合。IEA与OPEC数据均显示OECD总商业库存在2017年5月份下降,根据OPEC数据5月为30.15亿桶(比过去五年平均水平高2.34亿桶),根据全球原油供需平衡表,2017年全球原油需求预计增长127万桶/日至9640万桶/日,对OPEC原油的需求(总原油需求减去非OPEC的供应)为3230万桶/天的水平,未来需要OPEC继续维持较低的产量才能促使原油市场再平衡。
投资建议。基于中性油价区间,推荐石油化工下游行业,包括拥有现金优势、享受石化高景气的标的" 中国石化、" 上海石化(" 600688," 股吧);有望受益炼油规模化和产能升级的标的" 荣盛石化(" 002493," 股吧)、恒力股份;地处河北,Santos业绩有望好转、甲醇和煤炭的弹性标的" 新奥股份(" 600803," 股吧);建议关注布局石油和天然气产业链、未来油价上涨弹性较大的中天能源。
机械设备:LNG" 现货市场表现火爆,看好天然气产业投资机会
市场表现:上周市场在震荡中持续走高,但细分板块股表现分化。7月10日至7月14日,沪深300指数上升1.29%,机械行业指数下跌1.99%,位于所有一级行业中的第17位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是农用机械、重型机械和机床工具,期内涨跌幅为+3.66%、+1.52%、+0.60%;表现最差的三个细分子行业分别是磨具磨料、环保设备和仪器仪表,期内涨跌幅为-6.74%、-5.30%、-4.72%。
维持行业“推荐”评级,两条主线发掘投资机会。上周机械行业整体估值水平有所回调,截止到7月14日,机械行业P/E(TTM)为60倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为4.32x(前值为4.45x)。2017年度,在产能去化导致市场集中度提升、产品更新周期到来以及下游需求呈现结构性改善等因素作用下,传统周期板块景气度提升,行业龙头价值凸显,继续维持行业“推荐”评级。上半年各个机械细分行业中“马太效应”已经逐步显现,龙头股的盈利预期改善明显;下半年细分领域和个股的业绩分化将更为突出,持续成长性的甄别尤为重要。我们持续看好天然气产业链和人工智能的投资机会。
重要行业信息点评:1)上半年上海石油天然气交易中心成交量同比增长318%,LNG现货影响日益提升。自去年底正式投入运行以来,上海石油天然气交易中心交易量稳步提高,并积极开发新产品,进一步提高天然气交易市场化水平。根据官网数据显示,2017年上半年,交易中心天然气成交量达163亿立方米,同比大幅增长318%。交易中心董事长李健表示,今年天然气交易量目标为500亿立方米,预计占全国天然气消费总量的12%。我们认为,上海石油天然气交易中心作为我国LNG现货交易的核心平台,交易量的大幅增长充分反应了LNG现货市场的火爆。目前国际LNG现货价格仍处于低价,受此冲击国内天然气价格有望进一步下行。我们持续看好天然气产业链的投资机会,建议重点关注" 杭锅股份(" 002534," 股吧)、" 厚普股份(" 300471," 股吧)、" 陕鼓动力(" 601369," 股吧)。2)人工智能与煤炭工业深度融合,跨领域拓展能力不断增强。7月11日,百度与" 阳泉煤业(" 600348," 股吧)集团达成战略合作并举行签约仪式。双方将充分利用百度领先的人工智能、大数据、云计算技术与阳煤集团的煤炭开采、煤化工生产、大宗物流管理能力,展开全方位合作,共同推进煤炭行业的智能化生产、管理及技术、商业生态的完善。我们认为此次“人工智能+煤炭工业”是人工智能在工业自动化领域持续拓展的重要表现,推荐人工智能技术在工业自动化领域成功落地的标的--" 京山轻机(" 000821," 股吧),同时推荐在机器视觉领域具备发展潜力的" 劲拓股份(" 300400," 股吧)、" 永创智能(" 603901," 股吧)、" 美亚光电(" 002690," 股吧)。3)半
半月重点推荐标的组合:【天然气设备重点标的】1)杭锅股份:余热锅炉龙头,天然气发电带来成长新逻辑。公司现金充沛,有外延并购预期。重点看好余热锅炉板块,保守估计归属公司年均18亿元订单。公司半年报业绩超预期,在天然气产业链复苏的大背景下,业绩有望高速增长。2)厚普股份:国内加气站设备龙头,布局" 智慧能源(" 600869," 股吧)打开成长空间。公司是是全球最大的CNG、LNG、L-CNG清洁燃料加注设备整体解决方案和信息化集成监管系统供应商,随着油气价差扩大带来天然气行业景气度提升,公司传统主营业务有望迎来拐点;在主业向好的背景下,公司通过对原有业务战略升级,布局智慧能源领域;我们看好公司广阔的发展空间。此外,公司已完成限制性股票 激励计划,将有利于公司业绩平稳发展。3)陕鼓动力:订单拐点已现,分布式能源带来成长新逻辑。公司是国内轴流压缩机、离心压缩机和能量回收透平装置龙头企业,2016年在手订单为73.64亿元,较上一年度增长45.53%。同时公司年通过二次转型进军分布式能源领域,目前已先后中标" 三聚环保(" 300072," 股吧)热电联产项目等多项大单,未来业绩增长可期。【人工智能标的】京山轻机:公司是国内人工智能在制造领域成功落地为数不多的优质标的。公司完成了惠州三协的并购及慧大成的参股,同时拟收购苏州晟成与北京华懋,大力布局工业自动化及人工智能领域。我们于上周发布公司深度报告,建议投资者积极关注。景嘉微:图形显控模块产品占领先机,小型专用化雷达逐步定型。公司率先研发成功国内第一款GPU,仅在党政机关、金融、电信、能源等基础行业,GPU国产化替代的年均潜在市场规模达28亿元。同时股权激励落地标志着新战略新征程的开始,未来几年有望进入业绩高速成长期。
休闲服务:重点关注板块公司中报情况及业绩超预期公司
重点关注板块公司中报情况。近期板块公司陆续公布中报或业绩预告,其中" 九华旅游(" 603199," 股吧)已经公布2017年业绩中报,公司上半年实现营收和净利润分别为2.4亿元和5900万元,同比分别增长12.2%和17.3%,作为板块公司首份半年报实现稳健增长。此外还有10家公司陆续公布半年度业绩预告,其中预增的有7家,包括*ST东海A、" 桂林旅游(" 000978," 股吧)、" 北京文化(" 000802," 股吧)、" 凯撒旅游(" 000796," 股吧)、" 腾邦国际(" 300178," 股吧)、" 宋城演艺(" 300144," 股吧)及" 岭南控股(" 000524," 股吧);预减的是三湘印象,公司业绩主要受到地产结算周期影响,同比预减79.2%;而" 华天酒店(" 000428," 股吧)则持续亏损," 西安旅游(" 000610," 股吧)在去年盈利基础上今年预计亏损600~800万元。整体看,板块公司内生业绩大多呈现稳健增长态势,部分业绩波动较大公司主要受到投资收益或非经常性损益及同比口径等因素影响。内生增长角度,我们建议重点关注内生增长较强的桂林" 旅游(上半年业绩同比增5.3倍)。当前阶段我们建议继续积极布局板块,迎接暑期旺季" 行情,维持行业“推荐”评级。
重点公司动态,九华旅游2017年上半年实现营收2.44亿元,同比增12.22%,归母净利润5954万元,同比增17.28%;宋城演艺业绩预告:预计2017年上半年净利润区间为5亿元~5.6亿元区间,同比增15%~30%;凯撒旅游业绩预告:预计2017年上半年净利润区间为1.2亿元~1.4亿元,同比增111%~146%;岭南控股业绩预告:预计2017年上半年净利润区间7700万元~8300万元,同比增262%~290%;桂林旅游业绩预告:预计2017年上半年实现净利润约2900万元,同比增约527%;腾邦国际业绩预告:预计2017年上半年净利润区间1.5亿元~1.7亿元,同比增90%~120%;华天酒店业绩预告:预计2017年上半年净利润亏损1.1亿元~9000万元,去年同期亏损8700万元;西安旅游业绩预告:预计2017年上半年净利润亏损800万元~600万元,去年同期盈利370万元;" 众信旅游(" 002707," 股吧)终止实施2016年限制性股票 激励计划;" 张家界(" 000430," 股吧)定增项目完成,募资8.66亿元投资大庸古城(南门口特色街区)项目;" 大连圣亚(" 600593," 股吧)终止定增;北京文化拟参投电影《英雄本色4》。
" 新三板公司,阳光影业、笛女传媒拟挂牌新三板。阳光影业主营营销策划整合服务及影视剧制作与投资,2015年、2016年营业收入为1025.64万元、1250.68万元。笛女传媒主营影视产品的策划、投资、制作及发行,2015年度、2016年1月-8月营业收入分别为2.13亿元、5507.64万元,净利润分别为6574.60万元、3014.45万元。
重点个股推荐:个股建议重点关注具备催化剂、安全边际高或具备转型预期公司。建议重点关注峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延发展预期)、" 中国国旅(" 601888," 股吧)(规模效应渐显 与日上中国的合作协同)、" 黄山旅游(" 600054," 股吧)(内生和外延同时变化)、宋城演艺(龙头白马)及桂林旅游(业绩改善 转型预期)和" 丽江旅游(" 002033," 股吧)(关注股权结构变化)。
行情回顾:餐饮旅游板块周跌0.96%,跌幅17/29(中信行业指数);年初至7月14日餐饮旅游板块跌6.63%,跌幅10/29(中信行业指数)。上周板块6只个股上涨,23只个股下跌。涨幅靠前个股包括中国国旅(+4.32%),腾邦国际(+3.78%),峨眉山A(+1.61%)。跌幅较大个股包括大连圣亚(-7.40%)、宋城演艺(-6.55%)和九华旅游(-6.13%)。
重点资讯:万达拟出售76个酒店项目,由融创接盘;" 马云的“五新”+“五个全球”释放信号,旅游成阿里下一个风口;云南将投资2000亿用3年打造105个特色小镇;国家旅游局:政策拉动冰雪旅游释放全新活力;挂牌新三板不足半年,陕西旅游启动IPO;要做酒店业的H M," 希尔顿计划2019年前开出200家Tru;2016年国际邮轮旅客增长79%,成水运经济新增长点。
风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化。
每周观点:上周农林牧渔行业各子板块中,白羽鸡板块表现比较活跃。上周四几个主要标的公司的股价有一波明显涨幅,随后周五出现了窄幅调整。禽链板块的股价震荡是受到了两方面影响,一方面是多家公司上周调整半年业绩预告,因为鸡价走低导致利润大幅缩水,另一方面是市场对下半年鸡价上涨存在较为强烈的预期。从供给端来看,去年国内的祖代种鸡引种不顺,引种量的持续下滑,直接造成了今年祖代后备存栏量和在产存栏量都出现了明显下降。此外,因为父母代养鸡农户均处于亏损状态,养殖户换羽积极性明显下降,行业强制换羽行为逐步趋于理性,因此预计白羽鸡产能的收缩效应将在下半年逐步体现。那从需求端来看,随着H7N9造成的负面影响逐步减弱,三四季度开始进入消费旺季,预计下半年白羽鸡的消费需求将会逐步回暖。结合五月份以来的肉鸡苗和白羽肉鸡的价格走势,我们预计下半年鸡价将会有所反弹,白羽鸡板块的标的公司经营业绩有望出现好转。建议关注" 民和股份(" 002234," 股吧)、" 益生股份(" 002458," 股吧)。
市场表现:相较于本周一收盘价,上证综指上涨0.30%,收于3222.42点,沪深300指数上涨1.35%,收于3703.09点,农林牧渔指数下跌2.20%,弱于" 大盘2.50%,收于2836.86。农林牧渔板块指数排在15/28,表现较差。
数据跟踪:本周农业部" 农产品(" 000061," 股吧)批发价格200指数报收于92.85点,菜篮子产品批发价格200指数报收于91.47点,环比继续下跌。农产品方面,大豆价格本周下跌4.18%,鸡蛋价格下跌1.17%。
公司" 公告:【" 天宝股份(" 002220," 股吧)】实际控制人累计减持公司2.00%流通股份;【" 隆平高科(" 000998," 股吧)】南京农业大学与隆平高科共同成立南方粳稻研究院;【" 南宁糖业(" 000911," 股吧)】因糖价下跌,公司控制了销售节奏,预亏6,500到8,500万元;【" 中粮生化(" 000930," 股吧)】预计2017年上半年度实现盈利1.95到2.45亿元。v行业新闻:浙江省大力推进畜牧业转型升级;山东试点农业大灾" 保险;河南扩大粮改饲试点范围;郑商所试点鲜果期货;六大小麦主产区执行最低收购价执行预案。
机械:聚焦业绩确定增长,布局景气成长及低估值龙头
核心推荐:先导智能、" 康尼机电(" 603111," 股吧)、台海核电、" 中集集团(" 000039," 股吧)、弘亚数控、" 智云股份(" 300097," 股吧)、恒立液压、美亚光电。
上周机械行业指数下跌1.9%,同期沪深300指上涨1.3%,机械行业跑输大盘。子版块中,锂电设备板块涨幅最大,其中" 赢合科技(" 300457," 股吧)上涨11.96%,先导智能上涨7.94%。铁路设备和工程机械板块涨幅居前,分别上涨1.34%和0.83%。
而工业制冷、智能物流、环保设备跌幅较大。
周核心观点:近期金融工作会议强调服务实体经济,防控金融风险,政策层面更加强调金融稳定、金融防风险,建议密切关注公司中报业绩情况,规避业绩雷区;从已经披露半年报业绩预告的公司看,板块性机会聚焦锂电池设备、3C 自动化等业绩优质成长行业龙头;工程机械、集装箱设备及煤机周期复苏龙头。现在市场风险偏好下,积极布局低估值业绩稳增长的个股机会。
投资机会概述:
机会一:中报密集发布季,关注有望超预期板块及行业龙头:根据我们测算,工程机械、集装箱、煤机等周期强劲复苏,锂电设备、3C 自动化新兴成长业绩大幅增长。预计三一增长10倍以上,徐工(293%-372%)、恒立液压(4-5倍)," 柳工(" 000528," 股吧)(14倍左右)," 浙江鼎力(" 603338," 股吧)(70%左右);先导智能(80%-100%),赢合科技(100%以上);智云股份(60%-80%);弘亚数控(70%-90%);昊志机电(40%-50%);
克来机电(40%-50%);拓斯达(50%-60%);" 龙马环卫(" 603686," 股吧)(30%-40%);" 亿利达(" 002686," 股吧)(40%-50%),中集集团(净利润8-10亿元)," 豪迈科技(" 002595," 股吧)(0-10%)。
机会二:新能源车持续高景气,看好锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备。我们认为,随着国家支持政策的逐步完善和新能源汽车吸引力的提高,动力锂电需求将继续攀升。今年CATL 计划扩产超10GWh,珠海银隆计划扩产18GWh," 比亚迪(" 002594," 股吧)计划扩产8GWh," 国轩高科(" 002074," 股吧)计划扩产4GWh。我们认为,在锂电企业竞争格局未完全确立的情况下,锂电企业大力扩产将继续进行,继续看好锂电设备发展,同时建议布局锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备、新能源汽车零部件等领域,推荐先导智能、赢合科技,新提示锂电池激光焊接设备新三板公司——联赢激光。
机会三:核电利好不断加码,继续关注后续催化剂。本周AP1000技术第二台机组——海阳核电1号机组热试完成,有望与三门核电1号机组同期发电;惠州核电1、2号机组主设备招标启动;廉江核电机组主管道、波动管启动招标,核电利好不断加码。我们认为,后续机组开工预期不断加强,核电回暖正从主题驱动向产业基本面拐点转变,继续建议关注核电设备领域有望收获订单的低估值标的,重点推荐台海核电。
机会四:iPhone 新款四大亮点拉动3C 设备需求,国产厂商建产能催生500亿市场空间。新一代iPhone 系列将有4大亮点(3D 玻璃、OLED 屏、双摄像头、无线充电)有望进一步拉动上游相应设备需求。此外,国产OLED 厂商产线纷纷点亮,预计从18年下半年进入后道设备集中采购期。" 中国电子报消息,全球目前在建OLED 产线有15条,其中11条设在中国大陆,产线投资金额4000亿元,预计每年设备需求有望达到500亿元。我国设备厂商主要分布在后道制程,随着OLED 厂商产能建设推进,国产厂商有望持续收获订单,行业维持高景气。推荐智云股份、联得装备、昊志机电、精测电子等。
川财周观点
关注业绩预报超市场预期上市公司。近期,食品饮料行业有40家上市公司发布了2017年半年度业绩预告,70%以上净利润有明显增长。其中,酒鬼酒、" 好想你(" 002582," 股吧)业绩预报超市场预期,股价当日顺势分别大涨9.99%、6.38%。随着业绩预报的不断披露,一些超市场预期的上市公司将会得到市场资金的青睐,建议持续关注。
市场表现
本周上证综指整体上涨,银行和非银行金融涨幅较大。食品饮料指数整体上涨,涨幅0.69%。相较于上证综指(0.14%)高出0.6个百分点。细分板块中,果蔬饮料、白酒、乳制品涨幅较好,涨幅分别为4.18%、1.91%和0.95%。个股方面,酒鬼酒(18.22%)、好想你(18.14%)及" 金种子酒(" 600199," 股吧)(6.84%)涨幅最大。
关键指标
一线白酒供应紧俏,二线品牌白酒顺势涨价。本周一线品牌国窖1573宣布停止供货,二线白酒继郎酒旗下红花郎宣布提价后,洋河、水井坊等也对其中高端产品提价。
行业动态:
1.郎酒确定2020年销售目标:郎牌特曲60亿,小郎酒100亿;2." 茅台(" 600519," 股吧)集团上半年营收309亿,利润155亿;3.水井坊上调产品出厂价将于8月上旬前进行;4.国窖1573宣布停货;5." 五粮液(" 000858," 股吧)上半年预计超额完成全年目标。
公司动态:
1." 金达威(" 002626," 股吧)【002626.SZ】发布第一期员工持股计划,累计不超过公司股本总额的10%;2.千禾味业【603027.SH】高管减持不超过总股本的0.00032%;3." 安琪酵母(" 600298," 股吧)【600298.SH】发布2017年半年度报告:营收同比增长22.40%;净利润上升62.06%;4、酒鬼酒【000799.SZ】、" 好利来【002729.SZ】、" 西王食品(" 000639," 股吧)【000639.SZ】发布2017年半年度业绩预增公告,净利润同比增长40%-125%;好想你【002582.SZ】预计净利润同比上升347.78%-375.25%。
传媒:游戏休闲与社交要比竞技更为重要
川财周观点
游戏的休闲与社交要比竞技更为重要。根据Steam平台公布的最近一周销售排名,绝地求生已经达成16连冠。同时制作人PlayerUnknown在特推晒图表示绝地求生实时在线人数在昨晚某个瞬间超过了CSGO。从游戏时间来看,同类型的生存射击游戏,H1Z1与绝地求生之间并没有互相取代,而CSGO与绝地求生却明显互相替代,则我们认为游戏的休闲性与社交性要比竞技性更为重要,比PC更强调休闲和社交的手游更为如此。绝地求生核心玩法为“大逃杀”,每局游戏只能有1个人或者1个组活下来,玩家为了生存不断与其他玩家厮杀,玩法的强刺激结合大逃杀过程中的社交以及娱乐元素成就了游戏。“大逃杀”游戏玩法打破了目前竞技游戏moba独大的格局。与优秀大逃杀类产品的相关公司,我们预计为:" 昆仑万维(" 300418," 股吧)(300418.SZ)(有望代理Supercell休闲大逃杀手游)、腾讯(0700.HK)、英雄互娱(430127.OC)、无端科技(IPO)。
市场表现
沪深300指数上涨1.29%,传媒指数下跌3.81%;从板块内部来看," 互联网板块跌幅最大为4.74%,平面媒体跌幅最小为2.05%,从公司来看,涨幅前三上市公司分别为" 金刚玻璃(" 300093," 股吧)(+6.7%)、" 焦点科技(" 002315," 股吧)(+5.0%)以及st皇台(+4.7%),跌幅前三上市公司分别为盛迅达(-40.2%)、" 顺网科技(" 300113," 股吧)(-24.4%)以及" 东方网络(" 002175," 股吧)(-19.0%)。
行业动态
850亿美元吞并时代华纳后AT T将重组为两大业务集团 " 卧龙地产(" 600173," 股吧)三度谋购游戏资产被问询要求核实并披露相关事项 2017年半年度买量游戏:超4000款游戏参与买量,69%都是RPG DFC报告:16年网易、腾讯手游收入翻倍,网易下载量全球第一
风险提示
并购标的业绩不达预期风险;内生不达预期风险;估值风险;政策风险。
汽车:新能源汽车越过低谷,砥砺前行
每周观点:中汽协公布6月汽车产销情况,生产216.74万辆,环比增长3.86%,同比增长5.42%;销售217.19万辆,环比增长3.62%,同比增长4.54%。其中:乘用车销售环比增长4.60%,同比增长2.32%;商用车销售环比下降1.35%,同比增长18.36%。上半年,汽车产销1352.58万辆和1335.39万辆,同比增长4.64%和3.81%,增速比上年同期有所减缓。" 新能源车部分,6月产销分别完成6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43.4%和33.0%。上半年,新能源汽车产销分别完成21.2万辆和19.5万辆,比上年同期分别增长19.7%和14.4%。我们认为:一、上半年,乘用车产销增速同比下降明显,商用车增速明显高于同期;二、新能源汽车走出低谷,蓄势待发。经过一季度的车型调整和目录重审,四月、五月、六月新能源乘用车的复合增速接近15%,当月新能源商用车更是完成极大放量,同比增长129%,环比增长150%;三、后半年,新能源乘用车将会持续和稳定增长。三元电池体系产业链个股有望受益,投资者可持续关注" 亿纬锂能(" 300014," 股吧)、" 厦门钨业(" 600549," 股吧)、" 天齐锂业(" 002466," 股吧)和" 洛阳钼业。 v 市场表现:本周沪深300指数上涨1.42%,收于3703.09点,汽车与零部件指数下跌2.63%,新能源汽车指数下跌2.48%,锂电池指数下跌1.04%,特斯拉指数下跌3.28%。锂电池和新能源汽车板块表现弱于大盘。
公司公告:【富临精工】2017年半年度业绩预告;【" 中国汽研(" 601965," 股吧)】2017年半年度" 业绩快报公告;【" 中通客车(" 000957," 股吧)】中通客车控股股份有限公司2017 年半年度业绩预告;【坚瑞沃能】2017 年半年度业绩预告;【" 杉杉股份(" 600884," 股吧)】关于签订战略合作框架协议的公告。
行业资讯:国标委发布动力电池编码规则/产品规格尺寸/回收利用等国标;北京第三批纯电动车备案目录发布;广安计划2020年前推广新能源汽车1万辆;" 沈阳淘汰2300余辆柴油公交,更新为电动公交车;金冠电气欲斥资30亿元进军新能源汽车领域;" 大众在美国兴建EV充电网络首个充电站位于华盛顿特区。
风险提示:宏观经济不达预期;新能源汽车不达预期;公司经营管理风险。
电力设备与新能源:新能源汽车6月产销数据发布
本周板块行情:电力设备和新能源板块下跌2.20%,锂电池指数下跌0.94%,风电板块下跌0.99%,发电设备下跌1.60%,核电板块下跌2.00%,光伏板块下跌2.09%,二次设备下跌2.32%,新能源汽车指数下跌2.66%,一次设备下跌2.69%,工控自动化下跌2.85%。
本周行业重点信息:新能源汽车:中汽协:新能源汽车6月分别实现产销6.5和5.9万辆,同比增长43.4%、33%,环比增长25.9%、30.1%;上半年累计实现产销21.2万和19.5万辆,同比增长19.7%和14.4%。电改、电网、新能源发电:国家能源局:6月全社会用电量5244亿kWh,同比增长6.5%;1-6月,全社会用电量累计29,508亿kWh,同比增长6.3%;部分省市上调燃煤机组上网电价。
本周公司重点信息:金风科技:修正预计17H1盈利10.16-14.50亿元,同降30%-0%。双杰电气:预计17H1盈利1616-2154万元,同降25%-0%。南都电源:1)预计17H1盈利1.54-2.00亿元,同增0%-30%;2)复牌。泰胜风能:预计17H1盈利1.071.28亿元,同增0%-20%。杉杉股份:1)拟对外投资不超过20亿元;2)与洛阳钼业签订战略合作协议;3)拟认购洛阳栾川钼业非公开发行A股股票 18亿元。赣锋锂业:修正预计17H1盈利5.28-6.68亿元,同增90%-140%。特锐德:预计17H1盈利9505-10456万元,同增0%-10%。北京科锐:修正预计17H1盈利1263-1985万元,同比变动-30%至10%。新宙邦:预计17H1盈利1.18-1.31亿,同比变动-5%至5%。中来股份:预计17H1盈利1.45-1.65亿元,同增78.71%-103.36%。长园集团:1)拟以19.2亿元收购中锂新材80%股权;2)公开发行2017公司债,基础规模5亿元,期限为5年。阳光电源:1)解除限售2.16亿股,占总股本14.91%,并于18日上市流通。2)曹仁贤增持公司股份893万股,占总股本0.62%。首航节能:1)子公司首航光热与鄯善县人民政府签订100MW光热发电项目合作协议。2)与吐鲁番市签署1000MW太阳能熔盐塔式光热发电项目。3)新疆西拓与天龙矿业签订能源代理协议,新疆西拓向其提供能源直购代理服务。
钢铁:汽车产销改善验证,板材价格上调
周报观点:汽车产销走好获验证,继续看多板材个股
1)上周沪深300涨1.29%,钢铁指数涨1.43%,*ST华菱低估值连续5天涨停;2)前期判断近期板材需求走强,或与汽车产销改善有关,已获汽车6月产销数据验证,近期宝钢、河钢、首钢等多个钢厂大幅上调板材价格,涨幅在300元左右;3)从低估值、后期盈利等角度看,推荐关注*ST华菱、南钢股份、马钢股份、宝钢股份等;4)此外,关注钢厂及钢贸商应对采暖季限产事宜。
行业、公司要闻:钢铁去产能任务已完成84.8%
1)截至2017年5月末,钢铁、煤炭去产能完成当年任务的84.8%和65%;2)2017年上半年河北省共计化解炼铁产能1408万吨,炼钢产能1572万吨;3)国资委将在涉及煤炭、钢铁等产能过剩行业试点市场化退出机制;4)欧浦智网拟现金收购广东永通起重机械股份有限公司60%股权、兰格电子商务有限公司60%股权、上海永空实业有限公司60%股权;5)三钢闽光公告称公司拟发行股份购买钢铁行业资产;6)本钢板材以自有资金10.38亿元对东北特钢集团增资,占重整后东北特钢注册资本的10%。
螺纹、热卷分别报3873、3743元/吨,对应周变动2.22%、3.34%;螺纹、热卷期货分别报3551、3598元/吨,对应周变动3.59%、4.47%;唐山66%铁精粉报585元/吨,与上周持平。巴西、澳洲铁矿到岸价分别为640、515元/吨,周变动分别为3.23%、3.00%。巴西、澳洲至中国海运费分别为12、5美元/吨,周变动分别为12.11%、16.86%。山西二级冶金焦报1550元/吨,周涨幅3.33% v 利润:板材利润改善明显 加权生铁和钢坯成本分别报1895、2354元/吨,周涨幅分别为1.27%、1.25%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为766、750、500、555、366元/吨,周变动分别为41、48、72、50、56元/吨。
产销存:热轧、冷轧销售走好
截至本周末,社会库存总计922.73万吨,周环比上涨0.57%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为500.10、220.45万吨,周变动幅度分别为-0.70%、-2.25%。上周建筑用钢终端采购变动为15.17万吨,周变动10.41万吨。上周建筑用钢产量为476.36万吨,周环比增长0.11%。 风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。
新能源汽车:6月新能源汽车产量同比增长23.5%
锂 磁材:碳酸锂价格走势向好,建议关注新增产能的投入情况。本周博睿锂业电池级碳酸锂出厂价格为145000元/吨,同发荣工业级碳酸锂出厂价格为122000元/吨。7月13日工信部下达2017年第二批稀土生产总量控制计划,五矿集团、中国铝业、北方稀土、厦门钨业、南方稀土、广东稀土等6家企业均给出了总量控制目标。展望三季度,稀土打黑、环保稽查等仍将保持高压态势,但市场行情将逐渐由旺季向淡季过渡,稀土价格涨势或将放缓。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、氧化镧等价格分别下跌了-0.49%、-1.12%、-0.86%、-0.43%。建议关注标的锂资源行业龙头天齐锂业、新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
锂电池生产设备:先导智能、赢合科技预计2017年半年度的净利润同比分别增长70%-100%、99%-129%。随着国家对新能源产业的支持力度不断加大,锂电池行业保持快速发展,高工产研锂电研究所预计2017年国内动力电池有效产能将从2016年的60GWh增长至110GWh。建议关注先导智能、赢合科技、智亐股份等龙头公司。
锂离子电池:长园集团发布公告称公司与湖南中锂新材料股东签订投资框架协议,对中锂新材的初步投前估值拟考虑为人民币24亿元;超华科技公告称,拟非公开发行股票 募资不超8.83亿元,其中3.7亿元用于年产8000吨高精度电子铜箔工程(事期)建设。估计动力锂电池仍将处于高增长周期,建议关注Model3量产带来的硅碳负极应用推广机会,以及钴价上涨、三元渗透加快双重驱动的高镍三元材料量价齐升,看好当升科技、杉杉股份、国轩高科。
驱动电机及充电设备:本周中国电动汽车充电基础设施促进联盟在京启动电动汽车充电设施统一标识的管理工作,今后充电基础设施将统一标识,首批企业有望10月出炉;南网投资9000万元在港珠澳大桥上建设550个充电桩,将于17年底投入使用。将随着目彔车型、地补方案的陆续出台,产业的爬坡态势愈发彰显,建议关注方正电机、和顺电气。
6月新能源汽车产量小幅增长,新能源客车环比明显改善。根据工信部合栺证数据,6月新能源汽车产量5.5万辆,同比增长23.5%。其中纯电动汽车4.7万辆,同比增长30%,插电式汽车7909辆,比上月增加365辆。新能源汽车销量在政策支持下稳步增长,客车销量回暖,乘用车高增长。我们预计客车市场份额将会进一步向龙头集中,下半年继续看好新能源乘用车,推荐宇通客车,奥特佳。
化工:周期反弹延续,看好粘胶短纤与农药
行业动态与投资要点
本周(07.10-07.16)原油市场价格小幅反弹,TDI、PTA、聚合MDI、甘氨酸、乙二醇等价格上涨,醋酐、R22、丙烯酸、甲基环氧硅烷、氨纶等价格回调。投资上继续推荐粘胶短纤、农药,布局化工新材料中低估值高成长个股。
领涨个股包括高争民爆、英力特、沧州大化等,驱动上涨的核心原因是价格上涨、新能源主题等;本周领跌个股包括蓝丰生化、晶瑞股份、三聚环保等,主要因素是估值回归等。
行业要闻及简评:中汽协发布2017年6月汽车工业经济运行情况
7月11日,中汽协发布2017年6月汽车工业经济运行情况。其中新能源汽车6月产销分别完成6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43.4%和33.0%,1-6月产销分别完成21.2万辆和19.5万辆,比上年同期分别增长19.7%和14.4%。推荐关注新能源汽车产业链投资机会,重点关注星源材质、沧州明珠。
产品价格变动分析:原油价格小幅反弹,TDI、PTA等价格上涨
本周原油价格小幅反弹,主要原因是美国活跃石油转塔数量增幅减缓,且有消息称欧佩克在考虑对尼日利亚和利比亚进行限产。TDI供给端受检修影响有所收缩,生产企业及下游库存低位,产品价格大幅上涨,利好沧州大化。PTA供给面偏紧,下游涤纶长丝市场延续涨势,需求良好,PTA价格上涨,利好荣盛石化、恒力股份等。R22下游需求旺季已过,行业库存较高,价格继续回落,相关公司巨化股份。
投资观点:推荐粘胶短纤、农药,布局低估成长股
化工品价格继续上涨,恰逢行业传统淡季,判断短期将有所震荡。展望后市,行业将继续分化。行业投资机会更多来自于供给端的放缓或收缩,或因环保收紧,或因投资减速,或因装置开工不顺。投资上,重点推荐粘胶短纤、农药,建议重点关注三友化工、辉丰股份等。同时,继续看好化工新材料,行业持续替代进口,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求,关注康得新、万润股份、鼎龙股份、飞凯材料、广信材料。(2)锂电池材料:新能源汽车复苏,需求提升,关注沧州明珠。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,关注海利得、国瓷材料、阳谷华泰等。
（责任编辑：赵然 HZ002）
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