分化持续 超跌股或占反弹高地顺水鱼财经

本周' 大盘走势跌宕起伏。周一暴跌突袭A股，' 上证指数下跌1.43%，近2成' 个股跌停。' 创业板指则在周一大跌5.11%，击穿2015年6月份开始的暴跌' 行情的底部，周二最低一度控至1641点。不过周二开始，大盘蓝筹股带领' 沪指强势反弹，并于周五创下新高3247点。而创业板指反弹无力。'私募人士认为，下周分化将会加剧，超跌股也有望成为反弹中的亮点。

玉名（私募基金经理）：

下周大盘分化将加剧

本周市场走出了过山车式的刺激走势。黑周一再现群体跳水，6成个股跌幅超过5%，其中还有近2成个股跌停，这一幕让市场措手不及；而随后三连阳的连续反弹，不但收复了周一的失地，同时也成功的创出了新高，顺利回补了缺口。从涨幅榜来看，' 三六五网(' 300295,' 股吧)、全新好、' 山东金泰(' 600385,' 股吧)等一批个股均是之前下跌较多后的快速反弹，显然经过群体跳水之后，个股超跌现象普遍，而且指数新高了，这些个股依然在低位，甚至是新低，所以如今一旦拉升起来，阻力较小。当然还有类似' 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)、' 西水股份(' 600291,' 股吧)等强势股，依然保持冲高，这是低位筹码的冲刺利润，已经不适合追涨者介入了。显然如今个股的分化非常强烈，考虑到指数率先到高位，下周分化压力会更大，分化现象也会加剧。

目前股民面临最大的问题是指数新高了，个股重心却依然在下方；不跟随市场买股逻辑就踏空指数，而跟随买入，近期这些个股涨过又很难获利；而研究近期大涨股，实际上真正的选股逻辑只有一个。首先，4-5月份监管之后，个股炒作的模式改变，不准碰中小盘股，不准涨停炒作，不准游资炒作模式，导致近期市场涨停板数量随指数新高锐减；而这些其实并不是真相，震荡市中' 主力反复利用高位筹码砸盘，获得低位筹码后，又实现调仓来获得利润，其中选股逻辑尤为重要。技术破位、反弹的逻辑就是一个超跌；但并不是这样简单，残酷的磨底和前期的酝酿才是最关键的因素，这里面的主力套路要搞懂。

一味追逐上证50正在带来泡沫，随着市场对大权重挖掘进入阶段性尾声，资金也会进一步寻找新的“价值洼地”，这种微妙的变化也可能导致大盘出现一定的结构变化。玉名认为上证50在连续充当领头羊之后，MACD等技术指标仍然处于顶部背离的状态；其次，本周表现抢眼的周期类煤炭、有色等行业指数，虽然都放量创出新高，但较大的乖离率也是掣肘指数连续拉升的阻力所在，因此更多地机会来自于伏击，尤其是调整过后的机会更大一些；创业板指在连续大幅下挫之后，除了技术上有反抽的要求外，在充分利消化利空后，机会也开始出现。策略上，建议股民不要轻易追涨，频繁换股，还是应该以稳健持股为主，只要不是个股基本面有问题，就不要轻易交出带血筹码，近期的牛股实际上都是前期跌幅巨大的品种，超跌才是反弹的主要逻辑。

黎仕禹（广东小禹投资总经理）：

分化市场里寻找个股机会

现在的大盘，真不知道怎么说了，文章的标题也不好起。如沪市在本周内“完美复活”行情，使得K线走势修复且创新高，而深成指则略逊，但是走得也不差，几乎反弹回去了；走得最差的则是创业板指数了，几乎是大阴线创出这2年来熊市的新低，且在本周内的反弹较弱，目前仍然在探底和寻底的过程当中。

要说现在完全空仓，那么你则会错过本周煤炭、稀土、有色等资源股行情，以及' 券商、锂电、人工智能等遍地开花的个股热点行情，所以说，现在完全空仓又不对。所以说，现在的市场分化非常大，不单单是指数分化大，个股行情分化也很大。

在这样的市道里面，我们的操作难度加大了，而对于普通的投资者来说则更加难。所以，今年赚钱也是比较难的。

从现在的市场看，因为各大指数之间分化比较大，所以大家只能寻找结构化行情里面的个股机会了。当然，我们肯定是看哪个指数走得好，就会重点配置那个指数覆盖下的市场个股了，如沪市是走得最好的，那么我们持仓个股里会尽量覆盖6开头的蓝筹股，而如创业板指数是走得最差的，我们则尽量回避3开头的创业板市场个股，如煤炭指数走得好，资源指数走得好，金融指数走得好，哪个指数走得好，我们就尽量做那个指数覆盖下的热点个股？以此类推。

所以，现在的操作就只能跟着热点走了。而且，现在的热点走势大多都是波段式的，类似本周我们看到的' 方大炭素(' 600516,' 股吧)、西水股份、' 沧州大化(' 600230,' 股吧)、' 神火股份(' 000933,' 股吧)等逼空走势牛股，这类走势在牛市里是常见的也容易抓到，而在现在的结构化牛熊市里则是比较少见，很难抓到，有时候你即使抓到了，但是因为你心忧大盘，你也不敢长拿，所以也往往只会赚个10%或者20%就跑了，也没有吃完翻倍的利润，也甚是可惜啊。如果现在的市场环境切换到是牛市，那么我们是可以较长时间持仓的，但是，今年的行情大家也看到了，很多时候市场指数慢慢地花费1、2个月走好，但是有时候市场崩塌下来也就是那么几天时间，这搞得大家都不敢长时间持仓了。这也是市场结构化牛熊奇葩特征使然。

当然，不管现在的市场如' target='_blank' >何震荡，如何出现个股的“闪崩”，但是市场依然还会有一些个股牛股行情出现，所以也存在着类似4、5月份市场狂跌，但是那些白马蓝筹股依然慢牛上涨，如白酒、家电、医药等，那当时是“一九”格局行情，而现在市场好些了，起码可以达到了“三七”格局行情了。所以，我们建议大家半仓抓住市场的热点板块个股机会，好好做一下小波段操作。市场，还是出现了一些牛股机会的，如上文所述的方大炭素、西水股份、沧州大化、神火股份等，当然了我们现在不是去追涨这些牛股，而是要去寻找下一只类似这样的牛股。

余岳桐（资深投资人）：

周期股的牛市还会持续多久

煤炭、有色、钢铁齐飞，券商、水泥、石油跟随，这一次，周期股大放异彩。上证指数创出本轮反弹以来新高，相较之下，中小创的反弹虽然也堪称积极，但与权重股的雷霆之势比起来，稍显逊色。沪深300和MSCI，仍然以昂扬的斗志在战斗，沪股通和证金持股概念也不甘人后，3250点的诱惑，就像一块腻人的甜奶酪，不舔上一口，谁都心有不甘。

周期股涨疯了，谁都有这样的感觉。如果究其原因，首先还应该是经济' 数据的回暖。本轮商品周期的起始点其实是在2016年初，而今年6月中旬以来的反弹是2017年以来整体震荡的一部分。短周期看，今年上半年商品整体呈现震荡整理的态势，而去年以来经济增长的脉冲效应对商品价格带来一些支撑。

如果我们看看相关品种的走势不难发现，无论是钢铁、煤炭，还是有色、石化，都在近期走出了一段明确的上升行情，相关指数在最近几日甚至走出了放量上攻的强势运行态势。对这类品种的操作思路，只要通子金叉存在，量价关系保持良好，你仍然可以选择继续持有，尽情可以享受这段周期性商品带来的欢乐时光。这其中的大部分都集中在沪市，所以明显可以看到沪指的走势要强于中小创。从量能情况看，煤炭、钢铁、有色这几类品种在创出新高的过程中开始不断放大量能，这说明巨量资金在高位展开了博弈。所以，趋势向上的过程中，还可以保持乐观，在拐点没有到来前，你也可以尽情欢愉，但是要注意一点，这种量能释放后期一旦萎缩你就要小心顶部可能到来，除非可以持续放量一直下去。以目前的市场环境来说，难度不小。

对于下半年的周期品走势，我们不妨做一个预判，根据商品产能去化周期的特征，以油气和工业金属为代表的' 大宗商品价格在2017年开启二次探底将是必然趋势，商品将在震荡中出现较为复杂的回落之旅。细分品种上，在二次探底过程中铁矿将先于工业金属触顶，工业金属内部则是铅、铜和铝依次回落。这个观点，供投资者在后面的走势中参考。

回到盘面吧，大盘的冰火两重天并没有因为沪指的再度新高而改变，沪市的量能再度接近了周一暴跌时的状态，但是创业板却出现了非常明显的缩量。这样的分化让广大投资者仍然会陷入只赚指数不赚钱的尴尬境地。从沪指的角度，从3240点开始到3260点区域，横亘着几条重要的压力，一个是今年4月17日的跳空缺口，一个就是我天天提及的周线系统中的大道辰线位置。这里的压力仍然山大，所以即便后市有能力触摸这里，也仍然是一个高抛的信号。当然，对于创业板而言，走势更差一些，前期连续大跌，这两日明显的反抽，虽然看似力度挺强，但是相对于跌幅来说，这样的反弹还不足以修正下跌的趋势。

创业板指数目前仍然处在60分钟级别的下降趋势中，大道通线还是第一个需要关注的重要压力，大致在1695点的下方，而深圳综指的强阻力位在1865点附近，这里是日线级别的大道通线。要知道，经过连续两天的强势反弹，这两大指数也依然没有摆脱下降趋势的困扰。