行情进入风格轮动 风险偏好改善有见顶可能顺水鱼财经

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一、热点主线博弈

市场今日震荡整理，当前市场的关键问题是“风险先来”还是“沪深300慢牛延续赚钱机会先来”。没有明确逻辑支撑背景下，围绕“低市盈率品种”中线品种应多少部分低吸，未来题材炒作波动空间可能会持续下降，更倾向于关注“' 业绩能/已在落地”的题材。短线可关注成交量活跃：成交量持续性良好的概念。

二、' 大盘情绪引擎

煤炭、钢铁等前期强势板块进入休整期，但并没有太明显的跌幅，说明投资者持筹信心仍是较为坚定的。在传统周期板块带动下，市场信心明显好转，后知后觉资金开始介入近期涨幅较少的板块，例如今天涨幅居前的酒店、商贸、酿酒、交运等。整体上来看，当前' 行情的风格轮动表现，给人的感觉是阶段性反弹行情可能已经进入中后期，进入证伪窗口后将面临阶段性休整的需要。

大盘情绪引擎目前读数值为68，进入中位区。说明风险偏好仍处于改善状态，但可能已经接近阶段性高位。建议投资者需要关注情绪改善见顶可能会导致赚钱效应回落的压力。一旦风险偏好改善见顶，那么或将面临资金获利回吐意愿加强的风险。 src="http://i7.hexun.com/2017-07-21/190142776.jpg"> 大盘情绪引擎目前读数值为68，进入中位区。说明风险偏好仍处于改善状态，但可能已经接近阶段性高位。建议投资者需要关注情绪改善见顶可能会导致赚钱效应回落的压力。一旦风险偏好改善见顶，那么或将面临资金获利回吐意愿加强的风险。

逻辑是理性的，情绪是非理性的。行情总会因非理性情绪面过度涨跌，亦会因对逻辑面的认知存在偏差而面临剧烈修正的压力。当前我们需要强调的主要有两方面，一是当前行情仍处于存量博弈格局，在上下游板块均已经炒作一轮的情况下，预计当前的资金面难推动指数进一步大幅上涨；其次建议需要关注的是金融去杠杆，金融去杠杆的力度并没有反应到投资者的策略操作上，需要观察这方面是否存在修正的可能。

三、财经电报

1.我国最高速悬挂式单轨列车下线；2、2017中日韩产业博览会9月举行，将推进智能制造合作

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（责任编辑：赵然 HZ002）
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