中国A股解码：2017上半年沪深两市凸现五大亮点顺水鱼财经

交易所亮出成绩单，沪市营收净利创下过去五年来同期增速的最高水平；深市业绩增幅则创三年最高记录。 src="https://img.21jingji.com/uploadfile/cover/20170831/201708312257018505_small.jpeg">
8月31日沪深两市中报完美收官，两地交易所亮出成绩单，沪市营收净利创下过去五年来同期增速的最高水平；深市业绩增幅则创三年最高记录。

今年上半年两地市场各有哪些业绩特色，小编带你读中报。

［整体业绩］

沪市：沪市公司共实现营业收入13.60万亿元，同比增长17.9%，实现净利润1.34万亿元，同比增长14.6%，均创下过去五年来同期增速的最高水平。

剔除金融后：非金融类公司实现营业收入10.47万亿元，同比上升22.5%；实现净利润0.49万亿元，同比上升37.0%。

深市：深市公司实现平均营业总收入22.8亿元，同比增长26.39%，实现平均归属于母公司股东的净利润1.63亿元，同比增长25.25%。

剔除金融后：平均营业总收入和平均净利润分别增长26.25%和28.57%，增速创三年来最高水平。

［五大亮点］

1.国企改革

关键指标：混改与整合

沪市：混改和整合成为2017年' 国企改革的两大突破口，形成了一批市场高度关注，具有示范效应的典型案例。

1）' 中国联通推出混改方案，大规模引入百度、阿里、腾讯、京东等多家战略投资者，同时开展核心员工持股，通过优化股权结构完善公司治理，促进国有企业经营机制转换，为央企混改提供了可复制、可推广的经验；

2）

国电集团与神华集团

合并重组设立国家能源投资集团有限公司，合并后的集团资产超过1.8万亿元，具有十分显著的煤电联动协同效应，形成了全产业链' 竞争优势。

2.产业并购理性回归

关键指标：资产溢价率

深市：2016年重组新规发布后，

产业整合型和转型升级型并购重组

逐渐成为深市公司重大资产重组方案的

主流。标的资产溢价率趋于理性，以深市主板为例，

2016年上半年、2016年下半年和2017年上半年披露的重组方案中，标的资产平均溢价率分别为803%、580%和361%。

并购重组对促进产业整合、助力企业践行供给侧结构性改革方面的作用愈加凸显，上市公司业绩出现明显提升。据统计，

2016年完成重组的公司，其2017年上半年营业总收入同比增长29.66%，净利润同比增长144.73%，显著高于深市平均水平。

2017年上半年，深市公司共完成90单重大资产重组，涉及金额3,219.71亿元，交易金额比上年同期大幅增长66.17%。

3.供给侧结构性改革

关键指标：固定资产投资金额、存货余额占总资产的比例、研发投入金额

沪市：上半年，受益于供给侧结构性改革，落后产能有序退出，过剩产能分类化解，' 大宗商品价格明显回升，周期性行业营业收入和净利润均显著增长。其中，

钢铁和煤炭行业的业绩表现最为突出。钢铁行业实现营业收入4127.06亿元，同比增加50.0%；实现净利润136.41亿元，同比增加274.2%。煤炭行业实现营业收入3640.94亿元，同比增长83.5%；实现净利润442.27亿元，同比增长293.5%。

深市：

“去产能”方面，

采矿业2017年上半年固定资产投资金额同比下降11.1%，制造业中的黑色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业在业绩攀升的情况下，固定资产投资额与上年同期基本持平。

“去库存”方面，截至2017年6月末，深市公司存货余额占总资产的比例为14.13%，比上年同期下降0.61个百分点。

' 房地产业公司存货余额占总资产的比例

由2016年6月末的58.67%下降至2017年6月末的53.84%。

“补短板”方面，2017年上半年，

深市公司研发投入金额共计998.96亿元，同比大幅增长24%。如' 中兴通讯全方位布局“5G”技术，其2017年上半年研发投入达66.77亿元。截至目前，深市高新技术企业已达1459家，' 中小板和' 创业板中，80%的公司为高新技术企业。

4.战略新兴产业

关键指标 ：战略性' 新兴产业公司营业总收入、战略性新兴产业公司净利润同比

沪市：战略新兴产业保持了良好的发展态势。汽车、电子、医药制造、电气机械和铁路设备行业上市公司

合计实现营业收入1.35万亿元，同比增长12.1%；实现净利润807.33亿元，同比增长8.7%

，发展力量不断积聚。

深市：报告期内，深市764家（占比37.88%）战略性新兴产业公司

营业总收入和净利润同比增长32.09%和26.93%

。

深市高端装备制造业公司已达到100家，报告期内营业总收入和净利润分别增长37.57%和210.29%。

新一代' 信息技术产业公司已突破250家，当中不乏' 海康威视(' 002415,' 股吧)、京东方、' 网宿科技(' 300017,' 股吧)等行业领军企业，

报告期内营业总收入和净利润分别同比增长31.75%和31.07%。

5.一带一路

沪市：国有上市公司群体稳定发挥响应“' 一带一路”倡议排头兵和' 探路者(' 300005,' 股吧)作用，与沿线国家互惠共赢的深度融合格局正在形成。例如，' 中国石油积极开展海外油气业务、推动国际合作，在中亚、中东等地区取得新进展。' 中海油服也在期内加强沿线市场开拓、推进海外产值贡献区建设，在东南亚、中东等地区取得了一定的市场突破。

深市：据不完全统计，

深市有280余家公司

通过设立子公司或制造基地、创建研发中心、开展境外并购、承接工程项目等多种形式开展“一带一路”建设，如沙隆达通过发行股份购买资产的方式作价184.71亿元收购农业化工巨头AMADA，促进我国农药产品的结构性调整，' 恒逸石化(' 000703,' 股吧)非公开发行募集资金38亿元投建文莱PMB石油化工项目。上述公司2017年上半年营业总收入和净利润分别同比增长28.18%和40.12%。

［读深市三大板块差异化发展］

1.深市主板：蓝筹强劲与国企改革

整体情况：2017年上半年，深市主板公司实现平均营业总收入51.23亿元，同比增长24.95%；实现平均净利润3.32亿元，同比增长34.01%。

蓝筹群体：深市主板市场化

蓝筹群体表现亮眼，' target='_blank' >美的集团半年度销售收入破千亿、净利润破百亿，' 格力电器(' 000651,' 股吧)净利润同比增长47.6%，' 平安银行(' 000001,' 股吧)、万科、' 五粮液(' 000858,' 股吧)等公司业绩持续攀升。

国企改革：

主板国有上市公司

通过并购重组、再融资、市场化债转股、股权激励等方式

践行国企改革，2017年上半年平均净利润同比增长55.81%。

2.中小板：细分行业冠军与百亿公司

整体情况：2017年上半年，中小板公司实现平均营业总收入19.35亿元，同比增长26.68%；实现平均净利润1.44亿元，同比增长23.2%。

营收百亿公司：

21家公司营业总收入超过100亿元

，16家公司净利润超过10亿元，越来越多的中小板公司利用资本市场平台做优做强，逐步成长为优质蓝筹企业。

净利前30名：中小板净利润前30名的公司主要集中在金融、计算机通信、设备制造、医药等领域，实现平均营业总收入108.09亿元，同比增长24.54%，实现平均净利润14.34亿元，同比增长28.83%

3.创业板：前十大市值九家盈利

整体情况：2017年上半年，创业板公司平均营业总收入同比增长33.27%；净利润同比增长6.02%。

剔除温氏股份及' 乐视网(' 300104,' 股吧)的影响，创业板公司平均营业总收入同比增长39.86%，净利润同比增长25.29%。

前十大市值：创业板前十大市值股中，

除乐视网之外，其余9家均实现盈利

，' 信维通信(' 300136,' 股吧)、' 碧水源(' 300070,' 股吧)和' 乐普医疗(' 300003,' 股吧)的净利润分别增长145.74%、97.73%、31.23%。

战略新兴产业：创业板战略新兴产业公司中，

节能环保产业、' 新能源产业、新能源汽车产业、高端装备制造产业表现突出，营业总收入同比分别增长56.28%、52.80%、48.33%、36.28%，净利润同比分别增长51.28%、25.99%、111.99%、27.57%。

创业板高新技术企业占比达92%，战略新兴产业公司占比超过60%，整体研发强度接近5%

，领跑深市市场。

（责任编辑：娄在霞 ）
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