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多头趋势未改看好医药板块

《红周刊(" 博客," 微博)》特约作者马曼然

目前调整的位置很重要，但整个趋势还是比较乐观的。" 上证指数在8月25日、26日完成对3300点这个前期重要阻力位的突破，而且是技术性的放量突破。在完成突破后，指数并没有再接再厉继续向上，而是从8月底一直到现在，在3330点到3400点之间延续了一个多月的盘整。

多头趋势未改

从技术上来说，这个盘整属于多头性质。因为盘整是在重要的阻力位、重要的筹码密集区上方进行，而不是在下方。股指在阻力区的上方盘整跟在下方盘整有很大的不同点。股指在上方盘整，会让前期套牢的资金在已经解套且还有一定小幅盈利的情况下，反复经受折腾，这些套牢盘原本看不到利润，因此解套以后就会松动，筹码就会形成转移。从" 主力资金的角度来考虑，它让前期套牢的人都解套，解套以后反复再震荡，其实就是想收集筹码，所以这是一个看好的做多信号。

但是有一点很重要，凡事都没有绝对，技术分析就是一个大概率事件。虽然目前大概率看最终选择方向向上，但并不是绝对的。如果指数在3300点到3400点这个位置震荡时间过久的话，它会形成一个新的套牢盘。正常的盘整就是两到三个月，最好别超过3个月，目前还在正常的技术范围内。但是盘整时间不宜太久，尤其是不宜跌破3330点，一旦跌破，整个技术性质也变了。目前来看，只要指数没有明显的向下破位，我们依然认为上升趋势还在。

我们要意识到，从去年以来到今年，A股能走出今天这种结构性震荡向上的" 行情，而没有再进入熊市，有一个重要的支撑力量，就是价值投资的趋势。甭管是买银行股、买" 保险股还是炒作消费股、白马股，这个力量到目前为止没有发生转变。

上证50指数经过前期的一波调整后，近期创了新高。上证50蓝筹股的趋势没有发生变化，也意味着A股现在市场整体重心很稳。" 创业板、" 中小板指数经过前期一波反弹以后，最近出现稍微大点的调整，我认为创业板的调整很正常，因为它从1641点一口气反弹到将近1900点，正好碰到年线重要阻力位，自然会展开一波针对牛市压力的调整。

但是创业板指数这波反弹有一个重大的突破，突破了过去两年以来的下降通道。这意味着这个反弹级别就不是过去两年里面的反弹，而是一个升高的级别。调整完以后，我认为还会有一波大反弹，类似于从1600点到1900点这样的反弹力度，而且目前的调整也不会特别深，应该在1800点之上能结束。一旦结束之后再启动，这波大行情应该到2100点以上，还会有一个大段的升幅。

不妨布局新品种

从趋势上看，少数白马股会走出独立行情，可能会不下百八十只。但是投资者这个时候要不要去追白马股？我觉得没有必要。因为累积涨幅大了也是一种风险，而且很多白马股和去年比，估值水平肯定不在一个层次上，低估洼地已经被抹平。

当然，我不是看空白马股。如果未来股市只是几十只" 股票 走高，那肯定还是个大的熊市周期。只有当50%以上的股票 涨起来，才算是真正的牛市。所以从这个角度来说，我们认为如果这个时候再去布局，与其买几百块钱的" 茅台(" 600519," 股吧)，可能不如买一些没启动的、涨幅小的、或者市值低的一些新品种，从长周期的角度来看，可能更具有成长性和投资价值。

看好医药板块

未来一年可以重点关注医药板块，医药产业大概是从2012年、2013年进入行业性的调整，截至今年跨度四五年的周期，整个行业的增速到今年也降到历史最低水平，时间够久幅度够大，我认为这是调整，不是衰退。因为老龄化的加速和生活水平的提升，需求端依然处于加速扩张的状态，主要调控的" 动力源(" 600405," 股吧)自供给端的政策压制，调整的目地是优化产业结构，以鼓励创新，优胜劣汰。创新力强的企业在这四五年里积蓄了许多能量，优质企业、龙头企业的爆发力会比较强。我已经看到不少这种迹象，今年三季度的" 数据基本也能看到优质企业开始走出了泥潭，步入复苏。

哪类企业会复苏得更快更强呢？我主要从两个方向去思考布局。一个是看过去几年内，谁受政策的打击大，谁的弹性就好，比如依赖医保强的领域是被打击的力度最大的；另一个就是创新龙头，看谁在这几年内，积蓄潜力品种和转型创新的动作最大。■