B股风险大于机会顺水鱼财经

上周，沪深B股表现与A股如出一辙，在11月17日阴线大棒的打击下，未能出现恢复性上涨，而是在前一周周阴线的底部徘徊，欲振乏力迹象明显。在图形上，上证B指上周虽连续三日收小阳，但周四的阴线再次盖住此前阳线，周五和昨日继续小幅震荡，暂时无法突破5日均线的反压；深证B指周四被打压至1170点一带，且此后两个交易日继续下跌，呈现“三只乌鸦唱枝头”的弱市格局。短期来看，弱市整理格局暂时无法改变，类似的快速下探形态仅在今年4月份和去年5月份出现过，修复性反弹还要等待机会。

国际市场方面，上周' 美国迎来感恩节假期，' 美股表现抢眼，' 标普500指数上涨0.91%，今年以来累计上涨16.24%。同时，截至上周交易结束，衡量美股波动性的VIX指数也创下1990年有纪录以来的低位。

国内经济方面，国家统计局昨日发布的工业企业财务' 数据显示，今年前10个月，规模以上工业企业利润同比增长23.3%，增速比1－9月份加快0.5个百分点。国家统计局工业司' target='_blank' >何平指出，10月份利润同比增长25.1%，增速虽比9月份减缓2.6个百分点，但仍是今年以来月度较高增速。工业企业利润保持较快增长的同时，企业效益也持续改善。整体看，我国宏观经济大概率保持平稳运行态势。但市场要重回强势，除了基本面的支持，也离不开资金面驱动。随着年末逐步临近，近期各期限银行间同业拆放利率全线走高。此外，美联储' 加息预期、' 限售股解禁等因素，也将对中短期资金面形成干扰，B股增量资金规模受限，进一步加大市场快速走出整理格局的难度。从技术面分析，上周三，上证B指一度再次接近前周五阴线中部，但量能无法跟上，只能冲高回落，并且一周内二次回撤，下方340－338点是否是短期支撑，需要注意。深证B指和成份B指周三也冲高回落，收出绿盘，周四后的阴线实体更长，表现更弱，再次下探的可能性很大。

结合技术面观察，沪B指回踩60周均线附近后企稳，多空双方暂时处在这一位置。目前沪B指60分钟等小级别分时图在340点发出见底信号，但一是反弹中量能未见明显放大，资金抄底意愿有限；二是日线级别均线系统形态遭遇明显破坏，中短期均线反压及头肩顶形态显现，都将对短线反弹空间形成限制。此外，5周均线下行，周线级别MACD指标红柱转绿并出现死叉迹象，也意味着整理态势尚未结束，指数或将加剧震荡以消化浮筹，夯实下档支撑。

深B指杀跌走势比较明显，布林线喇叭口开口放大，上周四起连着3天的大跌，使指数再次回到中级调整的轨道。我们认为，近期B指的暴跌并没有受到实质性利空的影响，更多地是一种恐慌情绪的集中释放。一些涨幅过高的' 个股集中回调，也符合我们此前的判断。近期市场波动加剧，深B指遭遇较强抛压，显示市场谨慎情绪已明显升温，加之月末流动性环境变化对资金情绪形成干扰，市场调整压力仍有待释放。在暂无外部利好刺激的背景下，本周市场连续下跌后步入区间震荡的概率较大，下方要注意1140点的支撑。

整体来看，B股' 大盘上行空间有限，年底前大致以弱市震荡筑底为主，震荡加剧，个股分化，风险大于机会。同时，由于量能指标仍显示市场是存量博弈性质，在此背景下，' 股票 投资需降低市场预期，并防范边缘化品种不断回落的风险。

展望后市，“一九现象”难以长久维持市场人气，大盘或将继续大幅震荡，结构性分化犹存。随着股指分化，个股结构性机会与风险并存。操作上，宜轻指数、重个股，阶段性战略观望为宜。