业绩提升却难挡股价走低 破净寒流中孕育上行机遇顺水鱼财经

' 南山铝业(' 600219,' 股吧)等跌出投资机会

◆经济导报记者 时超

市场的连续调整，令“破净股”再度扩容。

经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，截至24日收盘，A股市场股价跌破每股净资产的上市公司已达到27家，其中银行板块成为重灾区，' target='_blank' >上海银行（601229）等多只银行股的股价已明显处于净资产值的下方。

' 华电国际（600027）则为鲁股中惟一“破净”的上市公司。南山铝业（600219）、' 华泰股份(' 600308,' 股吧)（600308）等公司的股价较跌破每股净资产只有一步之遥，可谓“准破净股”。

不过，即便股价表现低迷，部分公司还是引来资金布局。如南山铝业今年三' 季报显示，香港中央结算有限公司（沪港通资金）于当季度增持公司1589.89万股，成为公司第四大股东。

有受访' 券商人士表示，公司市值低于或接近净资产，存在一定投资机会，建议投资者从公司基本面分析，可重点关注一些' 业绩处于上升期、行业明显回暖的公司。

南山铝业几近“破净”

对于每股净资产高达15.91元的上海银行来说，近一个星期来只能在15元附近挣扎的股价，令投资者颇为诧异。

经济导报记者注意到，本月初上海银行的股价一直在17元/股附近徘徊，但自16日开始，公司股价突然出现大幅下跌，其中16日当天跌幅达到9.99%，17日再度逼近跌停后走高，最终收至15.08元/股。随后几个交易日，公司股价维持小幅区间波动，但再也未能来到净资产之上。

“' 限售股解禁是股价重挫的导火索。”华东某券商分析师邹晔对经济导报记者表示，16日上海银行29.26亿股老股解禁流通上市，占总股本的37.49%，市场担忧这些股东减持套现，使得卖盘压力骤增。“同时，银行板块多存在流通盘大、业绩放缓、不良贷款增加的隐忧，资金参与积极性不高。”

实际上，虽然近期' 招商银行（600036）、' 中国平安（601318）等龙头股创出股价历史新高，但多数金融股还处于调整阶段，特别是银行股已经成为破净' 主力军，' 中国银行（601988）、' 中信银行（601998）最新市净率均在0.85附近。另外，或受宏观调控影响，' 房地产板块也排在“破净”前列，' 世茂股份(' 600823,' 股吧)（600823）、' 信达地产(' 600657,' 股吧)（600657）等市净率均在0.9附近。

鲁股方面，深受火电行业亏损困扰的华电国际，近来股价持续走低，24日报收4.11元/股，跌破4.17元每股净资产的同时，也创出了年内新低。从公司公布的三季报看，其净利润前3季度亏损2.37亿元，同比下降106.38%，公司称，煤价高企导致其燃料成本及煤炭贸易成本大幅增长。

同时，南山铝业、华泰股份等鲁股市净率也明显走低。如南山铝业自今年9月开始连跌三个月，24日收盘价为3.69元/股，较其3.51元/股的净资产价格只有一线之隔；华泰股份6.39元/股的股价，较其5.94元/股的净资产价格也只差0.45元。另外，' 日照港(' 600017,' 股吧)（600017）、' 山东钢铁(' 600022,' 股吧)（600022）等公司市净率也均低于1.5。

值得关注的是，受周期回暖影响，南山铝业、华泰股份、山东钢铁等公司今年来业绩明显好转，其中南山铝业前3季度净利润同比增长32.75%，华泰股份这一' 数据为305.10%，山东钢铁更是高达4031%。

券商看好机构进场

对于上述“破净股”“准破净股”的表现，邹晔表示，市场资金有限、担忧情绪升温是' 个股价格走低的重要原因之一。

邹晔表示，“目前市场仍处于存量资金博弈之中，尚未有强力资金进场的明显迹象。所以投资者可以看到市场有着板块轮动频繁、‘资金’在个别股抱团取暖的情况。这导致一些' 大盘股难以获得股价上的支撑。”

不过，受访业内人士也表示，部分“破净股”“准破净股”背后孕育着投资机会。

比如，有色等周期类板块在前期低迷时，已经处理了不少不良资产，净资产水分较少，如今行业回暖、企业盈利趋好，股价却低于净资产价格，从价值投资的逻辑讲，已具备了布局的价值；高速股集中的基建行业、相关设备制造行业，今年业绩表现颇佳，也有着稳定的现金流，但目前' 赣粤高速(' 600269,' 股吧)（600269）、' 中联重科(' 000157,' 股吧)（000157）等公司的股价也已跌破净资产价格。

其实，已经有机构意识到其中的机会，着手布局。

如鲁股方面，南山铝业三季度分别获得香港中央结算有限公司、' target='_blank' >华泰证券股份有限公司增持1589.89万股和3580.15万股；华泰股份三季度获得全国社保基金四一二组合买入，同时瑞士联合银行集团也增持了公司389.71万股。

经济导报记者注意到，相关“破净股”“准破净股”甚至还引来券商推荐。如南山铝业近日就受到' 国金证券(' 600109,' 股吧)首次关注，给出买入评级，目标价位5.92元/股，较目前股价有着超过60%的涨幅空间；而' target='_blank' >天风证券研究员姜浩认为，华泰股份实际盈利能力比市场认知更高，给予买入评级，目标价位8.10元/股，较目前现价高出逾20%。