国君：多重利好助推周期再起风云 三阶段解析行情演绎顺水鱼财经

' 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 今日早盘，钢铁、有色、煤炭等周期板块开始上攻，截至发稿，' 三钢闽光(' 002110,' 股吧)、' 兴业矿业(' 000426,' 股吧)等2股涨停，另外' 安阳钢铁(' 600569,' 股吧)、' 东阳光科(' 600673,' 股吧)、' 中国神华等也均有所表现。

' target='_blank' >国泰君安首席策略分析师李少君表示看好第五波周期' 行情，并指出周期行情的展开主要有以下几条逻辑。

首先，经济增长动能不弱，周期品需求端有支撑，10月投资、生产、消费出现季节性回落，经济内生动能韧劲仍较强。

第二，环保限产继续推进，供给侧逻辑继续发力，短期来看，环保限产启动后，相关周期品行业将会进入环保强约束期，这将有望对周期品价格相对强势形成支撑。

第三，库存消耗叠加春季开工旺季改善需求，企业补库预期升温，受环保限产影响，周期品将会呈现为去库存状态，随着开工旺季的到来，后续周期品补库有望展开，而当前周期品去库即可成为周期行情催化信号。

第四，' 期货市场显示市场对于周期品价格悲观预期趋于改善，' 现货价格的回升将有利于提振周期品盈利继续改善预期，而后续期货贴水的收窄将有望进一步提升周期品盈利改善持续性预期。

第五，从市场板块近期相对表现，以及市场博弈视角看，周期相对' 消费收益风险比更高。

另外，李少君还指出，行情的展开一般分为三个阶段：首先，行情启动阶段是预期思维占主导，市场超预期来源于逻辑兑现可能性的判断；其次，行情展开阶段是边际思维占主导，市场超预期来源于逻辑持续性的判断；最后，行情极致阶段是交易思维占主导，市场超预期来源于市场情绪何时降温或逆转。相对而言，信号系统相对明晰的周期板块表现得相对更为淋漓尽致。