开门红后仍需整固 高位股补跌风险仍在顺水鱼财经

本周焦点 大金融

' 东吴证券(' 601555,' 股吧)邓文渊

11月收官，上周市场延续弱势震荡，' 沪指3000点整数关屡受考验，尽管上周五震荡收阳给12月带来开门红，但萎靡的量能或显示后市走势仍需整固，而权重白马等高位股补跌带来上证50指数等年度强势指数的调整,进而拖累沪指弱势震荡。' 个股和指数也非完全同步，短期部分资金继续调仓换股避高就低狙击部分滞涨股，如周期钢铁板块，芯片股则选择低位股补涨，显然资金对国策扶持概念的热捧和信心不低。总体看，市场人气+市场风险偏好度修复以及高位股补跌风险仍在进行，热点频繁一日游也使投资者操作风险加大，稳健者仍宜控制仓位多看少动，择机低吸应更主动。

年底市场利淡因素不少，解禁+机构结算压力使增量资金踌躇不前，强监管高压态势不减也使市场避险情绪抬升。步长制药、天能重工、久立转债等次' 新股+转债的相继破发挫伤人气，“新股不败”市场现象被打破。在IPO常态化+投资理念日趋理性冲击下，后市个股加剧分化是大趋势，这也是A股逐渐步入成熟所要承受的阵痛，而相关交易与对冲机制的进一步完善能否及时跟进则值得关注；因此投资者应客观理性地看待新股的投资风险OR机会。个股长期走势取决于其基本面优劣渐成市场共识，代表核心资产的质优股稀缺品属性未变，短期在平抑高涨幅高估值后仍将享受溢价，后市仍会有反复表现机会；短期波动调整可看做长期升途中的短休，不会改其总的上行趋势。

年末收官月历来属于全年交易的鱼尾时段，体现在指数上就是胶着、纠缠，而诸多不利因素的消化将羁绊多头的进攻步伐。客观上经过近一年的角逐，市场专业机构化进程加快，大资金进一步掌控话语权，再叠加监管的压力，使市场的非理性炒作得到抑制。短期市场有通过高低切换来对冲高位股回落的负面冲击；' 创业板上周五的异军突起能否持续值得高度留意。高涨幅品种仍需消化高估值+获利盘冲击；策略上仍需将资金安全度放在首位，操作上宜做好防御后再择机进攻，适度关注资金流入的低位补涨股，规避资金流出的高位股回落风险。