中金：双重利好助力中线趋势回暖 震荡中夯实阶段底部顺水鱼财经

" 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 上周11月份宏观经济" 数据基本披露完毕，继续略好于预期，" 中金认为中国基本面趋势依然稳健，虽然短线来看临近年底，流动性偏紧导致债市长短端收益率又有倒挂趋势，压制股票 市场风险偏好，市场波动偏弱的趋势可能在短线延续，但中金对股市中线趋势仍维持积极看法。主要有以下两点原因。

首先，全球主要经济体“紧货币，宽财政”的政策组合对增长仍有一定支持力度，" 美国税改落地有望进一步提振美国乃至全球的需求。全球主要经济体复苏的共振以及温和的再通胀整体利好股票 类资产。

再者，短期调整后估值吸引力逐步提升。近期的资管新规、中央政治局经济工作会议通稿以及监管措施均传递出金融去杠杆和金融监管强化的信号。上周互联互通南向资金日均流入规模较大，但北向资金日均流入规模显著低于全年均值水平。股市流动性维持偏紧，市场估值进一步压缩。从历史以及国际比较来看，A股市场经盈利调整后的估值不贵，部分大消费及科技硬件龙头估值吸引力在回调后有所提升，在明年MSCI纳入A股，A股国际化加速的背景下，这些" 个股仍将是市场重点关注的领域。中央经济工作会议或将在近期召开，内容将基本延续政治局经济工作会议精神；“沪伦通”逐步浮出水面，中英财经对话有望进一步加快中国金融开放的步伐；港交所近期的改革举措也值得关注。

另外，中金还指出，市场整体趋势下跌的" 行情已经结束，将在震荡中夯实阶段性底部；投资者可积极关注场内资金的抱团迹象，若成交分化度指标继续稳步上升，则市场行情有望重回趋势向上格局。风格上，以绝对市值为区分的市场特征开始有所弱化，投资者表现出一定的均衡配置迹象；但以真实盈利为核心的选股逻辑没有发生变化，盈利增长和盈利质量仍将是投资者进行后市配置的最主要抓手。