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" 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 今日早盘，区连板块强势爆发，A股中相关概念股有" 四方精创(" 300468," 股吧)、" 赢时胜(" 300377," 股吧)、" 恒生电子(" 600570," 股吧)、新晨科技等。
四方精创：" 业绩持续增长，打造领先金融科技供应商
主营业务表现良好，公司业绩持续增长：公司主营业务表现良好，软件开发核技术维护业务占比提高，两项业务收入继续增长。公司前三季度实现营业收入3.31亿元，同比增长40.29%；实现归属上市公司股东的净利润为0.54亿元，同比增长30.68%。
深耕大型银行客户，下游需求旺盛。相比中小型银行，大型商业" 银行业务复杂、产品种类多，业务规模大且持续性强，公司业务发展重心始终集中在大型商业银行，目前大型商业银行订单充足，业务增长较快，按照第三季度" 数据来看，2017Q3实现营业收入1.33亿元，同比增长38.37%；实现归属上市公司股东的净利润为0.26亿元，同比增长27.64%。
定位金融科技公司，加大技术研发和市场合作。(1)与IBM香港合作区块链技术研发，以需求带动生产，公司积极探索区块链、人工智能等领先的科技，推进技术开发和合作落地(2)与钱方好近合作，开展跨境支付业务，公司技术优势与钱方好近客户经验优势互补(3)入股宝生银行7.5%股权，目前已经董事会预案通过。
参股宝生村镇银行，继续拓展客户群体。2017年9月，公司通过议案，拟以人民币78，110，000元认购宝生村镇银行53，500，000股股份，占宝生村镇银行本次发行完成后股份总数的7.50%。我们认为，公司银行IT领域深耕多年，业务范围覆盖多家国内外大型银行，公司此次收购有利于公司拓展小型银行业务，降低对大型银行客户的依赖。
投资建议：我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为1.07、1.45和1.91元。给予买入一A建议，6个月目标价为50.75元，相当于2018年35倍的动态市盈率。
风险提示：(1)依赖银行业且客户集中的风险；(2)人才流失和人工成本上涨的风险；(3)业务季节性波动的风险；(4)市场竞争的风险；(5)业务规模迅速扩大导致的管理风险；(6)市场技术发展变化的风险。
赢时胜：业绩维持快速增长，加快推进金融科技生态圈布局
投资要点
营收继续保持快速增长：1、公司进一步加大新一代资产管理系统和资产托管系统的市场推广力度，获得良好的市场效应，收入继续保持较快增长；2、公司针对" 金融行业“营改增”的政策性需求，做好客户相关系统的“营改增”功能改造及客户培训；3、服务外包业务快速推进，规模效益不断释放。
盈利能力持续提升，利息收入大幅增长：2017H1公司综合毛利率达到81.57%，相比去年同期提升2.67%；规模效应持续释放，2017H1管理费用率和销售费用率相比去年同期分别下降2.25%和0.99%；2017H1公司获得利息收入1214万元，相比去年同期187万元大幅增长；在规模效应释放以及利息收入快速增长带动下，2017H1公司销售净利率达到26.96%，相比去年同期大幅提升11.15%。
加快推进科技金融生态圈布局，打造创新业务模式：1、与控股子公司上海赢量共同投资2亿元设立上海赢保商业保理有限公司2、与上海蒲园打造普惠金融及科技金融服务平台，对公司整体经营业绩的贡献初步显现；3、参股公司东方金信大数据解决方案涵盖大数据产业链全部环节，合同订单快速增长；4、参股子公司东吴在线基于人工智能、区块链等新兴技术搭建零售金融、机构业务和资产管理三大板块协同发展的综合金融服务平台，实现了预期经营业绩。5、参与设立链石信息从事区块链技术的研发和应用，在资产托管领域区块链技术已有落地应用的成功案例。公司依靠大资管时代下的快速内生发展和投资参股、积极外延并购的三重推动，在区块链、智能投顾、金融大数据等创新业务方面快速布局，打造创新盈利模式。
" 盈利预测与估值：预计公司2017/2018年EPS为0.35/0.48元，当前股价对应2017/2018年PE分别为45/33倍，维持“买入”评级。
风险提示：" 互联网金融业务低于预期，服务外包业务低于预期。 、
恒生电子：业绩高速增长，经营全面向好
恒生电子2017年前三季度实现营收16.5亿元，同比增长23.41%；实现归属于母公司的净利润2.9亿元，同比增长41.51%。
支撑评级的要点
业绩高速增长，经营状况全面向好。2017前三季度营收较去年增长23.41%，业绩增速更超过40%，达到2.9亿元。单季毛利率提升至98.15%，为近一年最高；伴随业务扩张，销售费用率略微提升；研发支出增长，拉动管理费用率达到72.77%，为近两年高点；净利润率达18.81%，处于两年内较高水平。采购增加导致应付账款增45.3%，其他应付增长34.5%；预收款项在第三季度大幅增长至9.66亿元，订单需求增长显著，有力保障未来业绩；因为生产基地土地使用权转入和收购" 大智慧(" 601519," 股吧)51%股权溢价，无形资产和商誉大幅增长，总体超过4亿元。处置维尔股权及对联营企业的投资，使得投资收益增长200%。本期收款增加使得经营活动净现金流出大幅减少至5,800万。总体看，前三季度公司营业规模稳步扩张，业绩高速增长，在持续强化以技术为核心的战略基础上，经营状况全面向好。
金融IT龙头地位稳固，在金融信息化逐步规范发展的过程中受益。公司在金融IT领域专注深耕20多年，其在" 券商核心交易、资管投资管理、银行的综合理财、以及金融机构TA系统都具备绝对优势的市场占有率。作为公认的国内金融IT领导者，公司位列2016全球FinTech百强榜单第46位，也是唯一进入前50的中国企业。由于行业的高竞争壁垒，新进者有限，基于对业务认知和相关技术长期积累形成的服务能力，是公司坚实的核心竞争力。其系统承载过巨量交易冲击，稳定表现，客户黏性极高，并在持续巩固。我们认为，在资本市场逐步发展完善，运作趋于规范化，且业务模式正深刻变革的背景下，对IT系统的可靠性与灵活性要求只会加大，长期看公司将受益于金融IT化存量和增量不断技术迭代的过程，发展高度确定。
坚持在前瞻方向大力投入布局，新技术领域稳步突破。公司2016年成立恒生研究院，在高性能计算、大数据、人工智能、金融工程、区块链等领域取得了显著成果：在AI方面，于2017年6月推出了智能资讯、投顾、投资与客服四款AI产品，并将持续研发；区块链方面，已经退出FTCU联盟链基础服务，支持合同链、" 私募股权等业务场景，目前处于客户测试阶段；高性能计算方面，其期权做市系统、" 期货微秒级极速交易系统上已取得可产品化成果；新业务方面，持续向各需求和供给方提供GTN连接服务，其OPENAPI支持增量财富产品分销、聚合支付、场外清算业务。" 互联网业务方面，其" 行情、资讯、仿真等公共服务能力正在强化，公司引入运营商、互联网公司等公共用户数据进行画像服务，为业务提供支撑，互联网业务上半年规模达1.25亿元。新技术领域正稳步突破。
评级面临的主要风险
新晨科技：区块链应用有望成为新增长点，空管业务长期可期
事件
公司发布2017年利润757万元，同比增长11.06%，扣非后净利润725万元，同比增长18.15%。
简评
利润增长低于收入增长主要是由于系统集成业务增速过快所致
2017H公司营收同比增长35.82%主要是由于上半年系统集成业务完工项目较多所致，其中系统集成业务收入为1.28亿元，同比增长98.19%。公司软件开发业务及专业技术服务业务收入平稳，分别实现收入0.83亿元、0.36亿元，分别同比增长1.16%，2.04%。由于系统集成毛利率相对于软件及专业技术服务业务较低，所以导致利润增长低于收入增长。
研发保持高投入，创新业务有望成为新增长点
公司继续保持高比例研发投入，2017H研发投入0.68亿元，占总收入比重27.6%，在系统集成业务收入同比大增的使得分母大增的情况下，研发投入占比仍然略高于2016年整体研发投入占比27.3%。公司" 高强度的研发投入使得创新业务区块链应用有所发展，公司基于区块链技术的国内信用证业务系统已经成功在银行上线，未来有望逐步成为公司软件解决方案业务新的增长点。
核心新晨交换平台具备产品特性，应用于多个行业领域
公司客户涵盖银行、空管、媒体、政府机构等，核心新晨交互平台底层技术适用于公司所有客户，平台产品化特性明显。目前公司主要业务集中在银行，主要产品包括银行结算系统、银行中间业务、电视银行系统、网上银行系统等。另外，我们认为未来公司空管业务未来放量可期，公司14年来空管业务收入有所下降，主要是政策影响下的空管项目建设延期以及合同签署时间延后所致，我们认为随着政策的释放以及国家对空管行业的投资增加，未来空管业务将会为公司带来上亿元的营业收入。
盈利预测
我们预测2017-2018年公司营业收入将分别达到5.5亿、6.6亿，净利润将分别达到0.45亿元、0.58亿元，净利润增速分别为33%、29%。鉴于公司银行业务稳步发展，空管业务未来放量可期，建议长期关注，给予增持评级。
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