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接下来的两个交易日，ST阵营将发生两件大事！摘帽行情就此开启？这些绝招助你选出“真凤凰”（附股）

12月14日，虽然' 大盘指数陷入调整，但是包括*ST众和、*ST河化、*ST东数在内的9只ST股集体涨停。 ST板块指数上涨1.49%，创10月份以来最大单日涨幅。

资金选择在这个时点开启对“摘帽' 行情”的演绎，个中原因意味深长。

如果针对背后逻辑深入思忖，A股的“摘帽行情”究竟是列队庆贺“四川双煞”的加盟和回归呢，还是对部分企业在IPO过程中遭遇挫折和风险的一种映射呢？

而对投资者来说，ST股的集体狂欢，是否意味着在“白马行情”当道之下，这一沉寂多年的板块，大底已经铸就、反弹空间正式打开？倘若此趋势成真，又有哪些ST' 个股才是“真凤凰”，哪些个股不过只是跟着这股风潮扑腾两下的“笨乌鸡”呢？

一、列队庆贺“四川双煞”的加盟与回归

当大家纷纷谈论白马的时候，' 主力资金再次出其不意、剑走偏锋。在12月14日的A股异动板块榜中，ST股成为最为扎眼的明星。有下图为证。

交易日，ST阵营将发生两件大事！摘帽行情就此开启？这些绝招助你选出“真凤凰”（附股） src="http://i1.hexun.com/2017-12-14/191982414.jpg"> 今日ST板块9股涨停，14股涨幅超3%

ST板块此时受到资金关注，背后原因似乎意味深长。对于这个板块来说，在可以预见的未来两个交易日内，至少将会发生两件大事，其中涉及的标的，均为四川公司。

其一，“妖股”泸天化明日加盟ST阵列。

在2016年9月到11月期间，股价翻了三倍的“妖股”泸天化，因为被法院裁定受理破产重整，根据交易所规定，公司' 股票 将于2017年12月15日被实施' 退市风险警示，股票 简称改为“*ST天化”，股票 价格的日涨跌幅限制为5%。

交易日，ST阵营将发生两件大事！摘帽行情就此开启？这些绝招助你选出“真凤凰”（附股） src="http://i7.hexun.com/2017-12-14/191982415.jpg"> 为了欢迎“一代妖股”泸天化的加盟，今日ST板块集体弹冠相庆，没有没点“欢迎大佬入群”的意味？

其二，*ST川化下周一恢复上市，并成功摘帽。

在泸天化被披星戴帽的同时，另一家川股公司则完成了重整，并申请摘帽。*ST川化在12月12日晚间曾发布' 公告，公司提交的关于撤销股票 交易退市风险警示的申请已获得深圳证券交易所审核同意。公司自12月18日起股票 交易撤销退市风险警示，证券简称由“*ST川化”变更为“川化股份”。公司股票 恢复上市当日（即2017年12月18日）不设涨跌幅限制。

市场最后一只恢复上市股。此前，ST新梅和ST常林已经成功实现“二进宫”。 src="http://i8.hexun.com/2017-12-14/191982416.jpg"> *ST川化将是今年A股市场最后一只恢复上市股。此前，ST新梅和ST常林已经成功实现“二进宫”。

怎么样，无论您是把ST股看作一股力量，还是把四川板块看作一股力量，都有一种“对冲”的意味弥漫其间，有木有？

实际上，几乎每年的岁末年初，A股市场都会上演“摘帽行情”。个中原因无非包括四点：

其一，从基本面来看，摘帽往往意味着上市公司' 业绩出现拐点；

其二，从上市地位来看，摘帽预示着上市公司暂停上市和退市风险的暂时消除；

其三，从二级市场流动性来看，摘帽后股票 涨跌幅限制由5%变为10%，流动性显著增强；

其四，从股东构成来看，摘帽说明相关公司的股票 获得机构大资金配置的可能性大增。

那么，从今天最受资金关注的ST板块内个股而言，哪一个原因是资金竞逐ST股的最核心逻辑呢？

在今天涨停的ST个股中，虽然前述原因或预期几乎都有囊括，但是具体到个股而言，侧重点并不相同。例如，ST云维完成破产重组，业绩扭亏为盈，这是公司基本面发生改变，因此侧重原因一。

但是，细看下来，不少公司并没有实现基本面的反转，而仅是给市场以保留了上市公司地位的预期。

例如，*ST众和目前业绩尚无改善迹象，公司只是2016年度审计报告中保留意见所涉及事项的影响已经消除，便受到了资金的追捧（原因二！）；*ST东数则是因为作价2.39亿元出售全资子公司智创机械100%股权，预计获利8500万，公司表示出售资产对公司扭亏有积极意义（又是原因二！）；*ST河化大股东' target='_blank' >银亿集团拟向公司无偿赠予现金8000万元，以解决公司经营困难问题（又双叒是原因二！）。

因此，至少短期来看，上市地位的保留，才是一众资金今日竞逐ST股的核心原因。而从资金类型来看，虽然14日出现股价异动的ST公司都没有登上' 龙虎榜单，但是按照以往规律，大概率也是游资主导。而这，似乎又与近来拟IPO公司在上市过程中遭遇风险的显性化存在一种隐秘的关联。近来，部分公司IPO过程中出现波折，包括三只松鼠IPO被取消审核，鑫广绿环IPO' 申购暂停等多种情况陆续出现。因此，保留住上市地位，对A股公司发展来说，重要性显得更为明显。基于以上分析，资金选择这个时点发起“摘帽行情”便在情理之中了。

此外，这个时点的选择，从二级市场来看，还有一个特殊背景。今年以来，A股市场出现不少新特点。其一，白马股估值高企后，面临部分投资者的获利回吐压力，资金必然找寻更加具有投资（或者投机）价值的品种加以布局，而多数ST股已经下跌两年时间，安全边际反而变得相对较高；其二，强监管下，今年“高送转行情”罕见缺位，这种情况下，“摘帽行情”便更能吸引资金的关注和跟风，从而显得更为扎眼。

二、谁是“真凤凰”，谁是“笨乌鸡”

ST家族在A股市场是一个庞大的群体（目前A股包括76只ST股），且成员数量和个体每年都会发生变动。

在12月14日，ST股并非全部涨停，而是有涨有跌；与此类似，从历年规律来看，整个ST股的表现通常也不会同涨同跌，而是会走向分化。通常情况下，四季度是ST公司极力保壳阶段，有扭亏预期的ST股一般会有表现；而对于部分暂停上市预期强烈的公司，通常不会遭遇资金的长期关注。

根据' 中信证券(' 600030,' 股吧)统计，2016年和2017年，剔除非收益情况可以看出，摘帽前60个交易日，这些公司持续具有显著超额收益。摘帽之后预期兑现，股价则往往会出现下跌。

在这种分化的背后，核心考量因素依然在于基本面。但从目前发布最新一期财报的情况来看，一些ST公司的业绩依然乏善可陈。其中，部分ST公司折腾一年的净利润，非但比不上人家任泽平一个人的年薪，而且还亏了个底儿掉。

利润为亏损的部分ST公司一览表（数据来源：wind） src="http://i9.hexun.com/2017-12-14/191982417.jpg"> 今年前三季度，归母净利润为亏损的部分ST公司一览表（数据来源：wind）

不过，贫穷并没有限制这些公司的想象力。尤其进入12月以来，不少公司的保壳进展开始明显提速。在上表中，包括*ST众和、*ST东数在内的部分公司，已经开始出现了明显动作。正是在这些动作消息面的影响下，公司股价才开始从“弃如敝履”迅速走向“资金拥趸”。

但对于普通投资者而言，捕获住这种利好预期的可能性并不大，因此，另外一条路径或是更为可行的选择。

毕竟，并非所有ST公司业绩表现都“丧”得可以，部分公司今年前三季度已经依靠主营业务的扭转，归母净利润也实现盈利。倘若四季度盈利状况继续好转，根据相关规则，申请“脱星摘帽”将成为这些公司明年年报披露后的例行动作。

利润为正的部分ST公司一览表（数据来源：wind） src="http://i9.hexun.com/2017-12-14/191982418.jpg"> 今年前三季度，归母净利润为正的部分ST公司一览表（数据来源：wind）

其中，部分公司全年业绩转正预期最为强烈的部分公司名单也正式现身。

根据Wind 统计，截至12月13日，包括*ST建峰、*ST川化、*ST墨龙、*ST准油和*ST普林等7股预计2017年业绩预盈；倘若结合三' 季报，有6只以上ST股净资产高于1元。这些股较大几率会实现“脱星摘帽”。

但也有部分公司，至少从目前来看，依然困境重重。

以两市第一低价股*ST海润（实际上，这只中盘股票 曾经也是叱咤一时的高送转概念股）为例，公司虽然此前被高管重金增持，但是今年前三季度依然亏损9亿元左右，且持股6.61%的股东' target='_blank' >杨怀进因与' target='_blank' >国开证券股票 回购合同纠纷，其持有的全部公司股份已经被以轮候冻结。类似这样的公司，未来走向何处，依然成谜。

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（责任编辑：娄在霞 HN151）
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