道达投资手记：2017收官之战打响 当前首要任务是什么顺水鱼财经

2017年只剩下最后一个交易周，年末收官之战即将打响，本周的" 行情，究竟是继续低迷，还是展开反弹，为2017年画上一个圆满的句号？其实，从交易层面上讲，参与多空双方的短期博弈，并非当前首要任务。现在真正重要的，是总结一年来的得失，积极布局2018年的行情。

牛博士：年末的收官之战真正就要打响了，能否对今年全年的行情进行一个总结？

道达：2017年，无疑是A股市场发生深刻变化的一年。首先，" 新股发行常态化，全年上市400多家公司，这既让打新一族享受到了" 中签新股的红利。但与此同时，也给次新股、重组题材的壳公司以及中小盘股带来了不小的估值压力。这一点，在前几年是很难感受得到的。

其次，监管机构树立良性价值投资理念的决心也是非常强的，在监管措施上，加强了对高送转题材、次新股等题材炒作的监管力度，其实也是在不断引导市场更加重视高分红公司的价值。今年以来，不分红的“铁公鸡”上市公司很明显在被市场逐渐边缘化。

第三，沪港通、深港通打通了海外资金流入的渠道，同时在A股纳入MSCI预期一步步实现的大环境下，以海外资金为主导的价值投资理念，对整个市场带来了巨大的改变。而这个改变的结果，就是" 个股两极分化越来越明显。

牛博士：确实，对于今年的结构性行情，我也是深有体会。

道达：今年的行情，确实不好操作。表面上看，除了" 创业板指数下跌外，各类指数都在上涨，应该说市场已经进入牛市初期，或者至少说是结构性牛市行情的初期。但是，对于很多投资者来说，却并不一定能够跑赢" 大盘。最根本的原因，就是对当前这种少数大盘绩优股上涨推升指数，而大量小盘股下跌的“一九行情”还不适应。所以，与其说是结构性牛市，不如说是结构性熊市。

我做了一个统计，剔除400多只今年上市的新股，在剩下的3000多只个股中，今年实现正收益的公司，其实只有600多只，其余2400多只个股出现下跌。

其中，股价涨幅实现翻番的，共有40多只个股，这当中其实还有几只是去年12月上市的次新股。另外，年度涨幅超过50%的，则有大概150只个股。

而在排名靠前的公司中，我们可以看到，大牛股主要集中在以下几类，如白酒股，水井坊、" 五粮液(" 000858," 股吧)、" 茅台(" 600519," 股吧)、" 山西汾酒(" 600809," 股吧)等，都是股价翻番的。其次，" 新能源领域的，如" 隆基股份(" 601012," 股吧)、" 赣锋锂业(" 002460," 股吧)、" 通威股份(" 600438," 股吧)。第三，就是家电、零售等消费类公司，如" 美的集团、小天鹅、" 青岛海尔(" 600690," 股吧)和" 永辉超市(" 601933," 股吧)等。这些牛股的大涨，海外资金起到了重要作用。此外，还有大量老牌传统白马股，如" 海康威视(" 002415," 股吧)、" 鲁西化工(" 000830," 股吧)、" 中国平安等。而受益于供给侧结构性改革的钢铁股，今年也出现了重大转变，" 八一钢铁(" 600581," 股吧)、" 方大特钢(" 600507," 股吧)等个股涨幅也很大。最后，就是科技类蓝筹公司的崛起，如" 科大讯飞(" 002230," 股吧)、" 中兴通讯等。

牛博士：那么，即将到来的年度收官之战，以及2018年的行情，你对大家有什么更好的建议？

道达：说到本周的收官行情，我个人的感觉是不会太糟糕，但是也不会太强。

短期看，" 沪指5日均线、10日均线，都在拐头向上，在经过1个多月的调整之后，如果能够再收中阳线收复3300点的话，那么本周行情还是有看头的。而且，流动性紧张的局面，也即将过去，只要本周能够放点量出来，大盘就跌不下去。

但是为什么说不会太强呢？主要还是与年末因素有关，圣诞节、元旦节双节来临，海外资金的机构操盘手本周肯定心思都在过节上，而我们自己估计也在想放假了吧。所以，我感觉如果要有更强的行情，要等元旦过后了。

沪深300指数仓位参考

此前仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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