3.21晚间研报精选：5股值得关注（名单）顺水鱼财经

研究机构：国海证券

事件描述：公司发布 2017 年利润 2.20 亿元，同比增长 14.11%， 归母扣非净利润 1.79亿元，同比增长10.70%。其中Q4实现营收10.46亿元，同比增长15.58%，归母净利润 6333 万元， 同比增长 26.51%， 公司收入、 " 业绩符合预期。

" 盈利预测和投资评级：维持“ 买入” 评级。 公司为速冻食品行业龙头公司，未来随着餐饮行业回暖、公司产能有序扩张、新产品的不断上市，公司业绩有望保持快速增长。 预计 2018-2020 年 EPS 分别为 1.28 元、 1.71 元、 2.11 元，对应 PE 分别为 21X、 16X、 13X，维持公司“ 买入”评级。

风险提示： 产能扩张不及预期；餐饮行业回暖不及预期；新品上市不及预期。

山鹰纸业：业绩表现符合预期，18年箱板龙头成长无忧

研究机构：东吴证券

事项要点：公司发布 17 年年度报告。 报告期内实现总收入 174.70 亿元，同增43.96%；归母净利润 20.15 亿元（折旧年限调整导致全年净利润增加2.29 亿），同增 471%；实现总销量 353.6 万吨（含北欧纸业特种纸4.17 万吨），较 16 年减少 9.4 万吨，对应吨净利 570 元/吨（去年同期 97 元/吨），较去年同期大幅增长。其中， Q4 单季公司实现总收入50.86 亿元，同增 38.66%；归母净利润 5.84 亿元，同增 300%；我们估算公司 Q4 销量约为 90 万吨，对应吨净利达到 616 元/吨。此外，公司 17 年利润分配方案为每 10 股拟派息 1.33 元(含税)，并" 公告未来三年利润分配不低于当年实现可分配利润的 10%。

盈利预测及投资建议：我们预计公司 18/19/20 年净利润 26 亿、 28 亿、 33 亿，当前 218.46 亿市值对应估值 8.3X、 7.8X、 6.6X,考虑到环保趋严下龙头具有向上的盈利弹性、且公司估值处于底部， 17 年年报表现亮眼，提高 18 年业绩预期，上调评级至“买入”评级。

风险提示： 环保政策低于预期, 纸价上涨不达预期。

森马服饰：牵手北美第一大全年龄段童装零售商，管理输出迈出第一步

研究机构：东吴证券

事件：公司20日晚间发布公告，与北美第一大全年龄段童装零售商THECHILDREN’SPLACE签署战略合作协议。

投资建议及盈利预测：17" 业绩快报利空出尽，18年电商、童装持续强劲，休闲装6年磨一剑调整到位重启开店计划，看好18年业绩反弹，继续坚定推荐！

风险提示：渠道扩张不及预期、同店增长不及预期、线上业务增长不及预期、存货去化不畅导致减值增加。

马钢股份：盈利创历史新高

研究机构：中泰证券

事件要点： 公司发布 2017 年业绩公告，报告期内公司实现营业收入 732.28亿元，同比增长 51.69%；实现归属于上市公司股东净利润 41.29 亿元，同比增长 235.99%；对应 EPS 为 0.536 元，四个季度 EPS 分别为 0.12 元、 0.10元、 0.14 元及 0.18 元；去年同期实现归属于上市公司股东净利润 12.29 亿元，折合 EPS 为 0.16 元。同时公司拟以 2017 年末总股本 77.01 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.65 元（含税），共计派发现金红利 12.71 亿元（含税）。

投资建议： 公司作为华东地区的大型钢铁生产企业， 已形成板材、长材、轮轴三类核心产品， 企业盈利跟随行业基本面变化。 我们预计 2018-2020 年公司 EPS 分别为 0.57 元、 0.62 元以及 0.65 元， 维持“增持”评级。

风险提示： 宏观经济大幅下滑导致需求承压。

中文传媒：出版发行表现超预期，游戏营收Q4回暖

研究机构：中泰证券

事件： " 中文传媒(" 600373," 股吧)发布 2017 年度主要经营" 数据， 其中出版业务 2017 年实现营收 29.11 亿元，同比增长 15.74%， Q4 单季同比增长 20.34%；发行业务实现营收 38.37 亿元，同比增长 8.17%， Q4 单季同比增长 17.69%；游戏业务 2017 年实现营收 39.5 亿元，同比减少 15.78%， Q4 环比增长 1.4%，全年推广营销费用 6.87 亿元，同比下降 54.6%。

盈利预测及投资建议： 我们预测中文传媒 2017-2019 年实现营收分别为 122.14亿元、 129.12 亿元、 154.13 元，同比增长-4.40%、 5.71%、 19.37%；实现归母净利润分别为 14.77 亿元、 16.82 亿元、 19.69 亿元，同比增长 14.01%、13.89%、 17.06%。 维持买入评级。

风险提示： 1）游戏流水不达预期； 2）新游戏开发进度不达预期； 3）汇兑损益风险； 4）系统性风险。

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