外媒：重温巴菲特犯的这四大错误教训 你的投资会更顺利顺水鱼财经

凤凰国际iMarkets讯 北京时间5月6日据《市场观察》网站报道，“股神”巴菲特想要回馈大众，他希望把他的投资理念（包括他花费数十亿美元做慈善）教给其他人。

对于许多投资者而言，巴菲特的创意和他的行事方式都是他们最迫切想要了解的。好在巴菲特的手段都是可以为人们所理解的，而这位' target='_blank' >伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官也是一位聪明的老师。

值得一提的是，巴菲特并非天生就能够想出那些惊为天人的创意，而在他职业生涯的早期这些创意也并非属于“灵光乍现”。在工作过程中他必须不断搜索资源锻造自身强大的投资能力，当然也会经历许多失败，如此反反复复直至他成为业内“绝顶高手”。

巴菲特曾经遭遇困难的经历对其他人来说反而能够发挥积极的影响力，其告诉人们巴菲特的股市投资成绩并非依靠天才，真正起决定作用的是巴菲特对良好的投资原则的坚守以及对千变万化环境的适应性。

以下便是巴菲特曾经所犯的四个错误，在其中投资者可以吸取一些有用的经验教训

1、他在做投资决定时掺杂了感情成分

巴菲特的投资伙伴BPL在1962年购买了当时一家位于新英格兰已陷入困境的纺织品公司——伯克希尔哈撒韦公司的股份，收购均价为每股7.50美元。后来巴菲特承认这是一笔“糟糕的生意”。

当时伯克希尔哈撒韦公司的大股东、高管正是希伯里-斯坦顿。他同巴菲特做了一笔交易，伯克希尔哈撒韦公司拟以每股11.50美元的价格收购BPL股份，不过正式的收购报价为每股11.375美元。

不过巴菲特认为该交易有些不光彩，因此选择不出售股份。与此同时他做了一个后来被自己称为“具有纪念意义的愚蠢决定”。他开始以激进的方式收购股份。到1965年4月，BPL持有伯克希尔哈撒韦公司39%的股份并获得该公司的控制权。

他曾经预计，如果把伯克希尔哈撒韦公司的纺织品业务再经营20年的话，将面对数十亿美元的成本，而同期他的其他投资计划也可以创造相似的回报。

巴菲特逐步把伯克希尔哈撒韦公司原始业务的资金大量转移至其他领域，尤其是那些高盈利的投资对象，比如国民保障公司和伊利诺伊州国立银行。

2、他低估了客户的忠诚度

在22岁时，巴菲特和另一个朋友合作买下一家位于奥马哈的加油站。该加油站同另一家' target='_blank' >德士古旗下的加油站是竞争对手，而后者的销量始终处于领先地位。

用巴菲特的话说，那家德士古旗下的加油站确立已久，其客户拥有较高的忠诚度，这些是巴菲特所经营的加油站无法比拟的。

巴菲特从早期投资失败案例中学到了战略竞争力定位的重要性，而这也使他在日后的投资中数次获胜。他所投资的企业往往是客户忠诚度最显著的，比如可口可乐公司。

3、过度依赖量化标准

众所周知，巴菲特的早期职业生涯受到了被称为证券分析之父的本杰明-' target='_blank' >格雷厄姆的巨大影响。

本杰明-格雷厄姆对一家企业的盈利能力和质量因素（包括企业前景、经理人能力、组织架构稳定性）比较关注，不过在他的观点里最重要的还是企业的资债平衡以及所谓的“安全边际”。

这也是伯克希尔哈撒韦当初吸引巴菲特投资的原因——实际上是对净流动资产的收购。

在找寻优质的资产的过程中，巴菲特也错失了一些投资良机。

在20世纪60年代中期，巴菲特对沃尔特·迪士尼公司和' 美国快运公司等的投资获得成功，得益于此他开始暂时将量化标准移除初自己的投资前评估指标。

他一直寻求将更多资金投入那些属性特征堪称完美的企业，而对于后者的净资产状况却并不关注。

他学到了成为价值投资者的多条途径。

但这并不意味着巴菲特放弃了本杰明-格雷厄姆的办法，巴菲特指出按照后者的办法进行组合投资获得成功的几率很高。

即使到现在，巴菲特在面对小型投资对象时仍然不会否决量化交易的方案。

4、在止损时行动缓慢

类似的错误近几年就有发生，巴菲特在本世纪第二个十年初期投资' 英国超商Tesco时就犯了错。

巴菲特此前表示由于同公司管理层意见不合，他在2013年时出售了部分伯克希尔哈撒韦公司的股份。不过他之后继续持有该公司相当规模的股份。

2014年Tesco爆发会计丑闻导致对收益情况进行重新计算，彼时公司股价大幅下降。

此时巴菲特才清空了所有Tesco的股份，伯克希尔哈撒韦公司由此面临4.44亿美元税后亏损。（双刀）