和讯首席夏立军： 关注蓝筹白马股的超跌反弹机会顺水鱼财经

今年以来，上证综指的走势一直是重心下移。最近两个多月，上证综指在3050点至3350点之间宽幅震荡，是典型的无趋势箱体震荡整理格局。由于今年以来市场对于题材股的热情有所回升，2017年市场一致看好时可以取得超越' 大盘指数的涨幅，但是当市场下跌时，其回撤幅度也往往超过大盘指数。所以在对高送转题材进行投资时，建议结合上市公司基本面研究和择时判断。在以往的A股市场走势中，二季度大多是一个相对沉闷的走势格局，但今年的二季度将得益于政策面的变革，在增量资金的推动下，A股市场的走势有望更加活跃；建议市场参与者应该紧跟大盘运行的方向，加大对化妆品、消费电器、医疗服务等消费升级概念股的配置力度；同时，可加大对物联网、军工等高端制造业个股的关注力度，紧抓这些领域的龙头股积极加仓。估值与' 业绩匹配的上市公司一般总能带来较好回报，考虑到许多白马公司当前盈利增速仍在相对较好水平，且今年以来很多个股已经有了显著的调整，建议关注蓝筹白马股的超跌反弹机会。

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热点分析：

纯碱：氯化铵价格大幅下跌将压制联碱法产能的开工率，联碱法装置的纯碱产量将减少，叠加未来两个月纯碱产能有大规模检修的计划，纯碱供给进一步压缩，在下游需求逐渐复苏情况下，纯碱供需趋于紧张，利好纯碱继续涨价。目前看，一方面是限产导致的下游需求将复苏；另一方面是大规模的检修季来临。需求方面，当前轻质纯碱下游客户采购维持平稳态势，重质纯碱主要客户玻璃企业则多刚需采购，对价格有一定支撑。

造纸：短期看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，造纸企业只能将成本向下游转移，纸价整体易涨难跌。包括此前的煤改气，导致造纸行业整体用电成本增加。目前，原材料价格上涨对龙头企业影响不大。上游龙头企业可以将成本压力逐步转移到下游。而从趋势看，造纸普遍涨价也使后期主要龙头企业盈利能力大增。

甲醇：进口压缩导致甲醇的社会库存一直处在紧张状态。这也是甲醇价格居高不下的重要原因。港口市场的社会库存一直处于降库存状态。剔除不可流通的库存，实际可流通量不足1万吨。故港口的低库存为这次甲醇的上涨提供重要支撑。对A股而言，由于甲醇进口减少，甲醇社会库存严重偏低，导致甲醇短期价格大幅上升，并且有较强支撑。甲醇相关资源概念板块受益涨价' 行情。

后市判断：大盘短期向上趋势保持完好

A股还处于2016年以来的慢牛格局中的震荡期，投资者应做交易不做趋势，并勇于逆向投资。过去10年中国产业在升级，2008年之后中高端制造业开始萌芽。未来产业还有望进一步升级。在此背景下，政策更加注重经济的平稳运行，激烈去杠杆的概率下降。预计全年经济韧性将再度被证实。预计全年A股将处于风格均衡的状态，上半年可能' 创业板表现亮眼，下半年可能主板表现更佳，短期向上趋势保持完好，因此盘整过后有望开启新的上涨趋势。