和讯首席夏立军： 涨价题材营造出阶段性投资机会顺水鱼财经

5月涨价主题逐步发酵，成为市场赚钱主线之一，啤酒、造纸、化工细分领域、天然气等板块轮番登场，产生了穿越' 大盘震荡调整的趋势牛股。从二级市场演绎路径看，啤酒股最先对涨价做出反应。多家啤酒公司对产品进行价格调整，价格涨幅在10%至20%之间。这是近十年来啤酒行业第一次集体涨价。对于涨价的原因，几大啤酒企业将问题归结于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征导致的成本上涨。除了啤酒行业，化工板块中各细分领域在5月份产生了一大批牛股。从去年以来，化工行业的涨价潮可谓轰轰烈烈，受益于供给端收缩原材料价格上涨，今年化工产品涨价的势头仍在延续。而近期布伦特原油' 期货价格大涨，一度突破80美元/桶，涨价题材激发市场资金对相关投资主题的挖掘。石油开采业作为石油化工行业的最上游，成为油价上涨的直接受益者，高油价带给石油化工的成本压力对煤化工、电石化工行业形成利好，以煤和电石法为原材料的化工企业将获益良多。以煤炭为原材料的煤化工企业相对于以石油天然气为原料的化工企业，具备较大的成本优势，如煤焦油、合成氨、甲醇等。涨价主题持续性较好，时间跨度往往达到几个月。市场对涨价主题的投资逻辑也相对简单，主营产品出现了涨价的情况，势必对' 业绩形成利好反馈，而基本面的改善，也将支持股价的回暖甚至是上涨，营造出了阶段性主题投资机会。

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热点分析：

TDI：TDI是常用的多异氰酸酯的一种，而多异氰酸酯是聚氨酯材料和重要基础原料。其聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，被广泛应用于众多领域。涉及轻工、化工、电子、纺织等多个领域。大批地区环保整治升级，在环保高压态势下，多数地区化工领域均出现检修停产的现象，造成短期的供需失衡格局。叠加目前华南地区' 现货较少，市场需求较大。使TDI后续涨价的预期仍较大。

苹果产业链：苹果产业链最坏时候正在过去，随着下半年三款新机量产时间的临近，产业链将迎来较好的拉货需求。目前苹果产业链主要公司的估值水平已降至17-25倍，' 机构持仓比例也进一步降低，整体看，新机拉货有望迎来估值切换，整个产业链拉货或在此轮拉货需求推进下引发持续的事件驱动力。当下已明显估值进入非常合理的区域，当前市场供应回暖，及今年新款iphone 拉货周期的开始，无疑会为供应链带来新的成长预期，随着6月新机量产时间临近，产业链拉货将推进相关上市公司获得持续的事件驱动力。

锂电池：中国电池级碳酸锂价格比2017年初上涨超过30％。同时，锂电池2017年装机呈现龙头集中化趋势，三元电池占比提升；三元正极价格大幅上涨。负极材料价格受原材料成本增加价格上涨。受制国内锂资源的品位，及提纯技术，国内诸多锂业公司加大对海外锂矿资源的收购、布局，从整个' 新能源汽车产业链看，利润呈现出向上游资源类集中的趋势。

后市判断：短期市场以结构性机会为主

市场风险偏好开始提升，指数也保持了震荡上行的态势，但市场也马上将面临美联储6月极有可能' 加息的议息会议及6月底资金面紧张的考验，预计未来一段时间市场仍将保持一波三折弱势震荡缓步向上的态势。A股总体盈利复苏仍在持续，并且我国发力高端制造业的态势明显，短期市场以结构性机会为主，建议投资者在具体操作上不要冒进追涨，但逢低要敢于吸纳，主要关注有业绩支撑的，估值有安全边际的板块。