和讯首席夏立军：关注两大主题投资的潜力机会顺水鱼财经

在前期恐慌情绪宣泄后，考虑到经济基本面仍然相对稳健，目前市场估值水平的估值水平相对合理，市场整体仍有明确的投资价值，传统蓝筹、新兴成长都有一定的投资机会。经历此次大幅调整后，A股市场估值水平已经回到相对合理位置，沪深300和' 中证500的TTMPE水平分别下降为12.2倍和22.1倍。当前金融市场流动性合理稳定，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率基本平稳，综合社会融资成本稳中有降，金融对实体经济的支持力度较为稳固，为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。此外，从近期全球资金的流入流出来看，面向' 新兴市场尤其是中国市场资金的流入情况明显强于发达市场；更长期角度来看，随着MSCI指数正式对中进入中国市场，在前期全球对中国股市普遍相对低配的情况下，未来国内股市新增全球资金流入的潜力还是较大的。寻找估值潜在提升所带来的相关投资机会，其所体现的长期投资逻辑是我们对高质量经济发展的聚焦。与未来人民美好生活息息相关的医疗健康、环保节能等方向也是我们投资关注的重点领域。考虑到未来相关改革层面提速的一定可能，' 国企改革、乡村振兴等也存在较好的主题投资机会。

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热点分析：

利润同比增幅超过50%以上公司主要集中于化学制品、化学制药、专用设备等行业。若把中期' 业绩略增、预增、扭亏看作利好，有8个行业的利好' 业绩预告数量占行业已披露数量比例超80%，分别为橡胶、营销传播、钢铁、中药、稀有金属、专业工程、医药商业及化学制药。相反，汽车零部件、半导体等11个行业的利好预告占比低于40%。进一步看，5家橡胶公司业绩预警均为利好，业绩变动主因是主营业务稳定增长；周期类钢铁、稀有金属则与产品价格变动紧密相关，前者止跌回暖，后者价格维持高位；中药利好公司主要与业务稳定增长有关，而化学制药主要得益于产品价格上涨，尤其是维生素。

化工：行业上半年业绩表现不错，主要是2017年下半年以来，受环保督察影响，小产能出清，叠加油价上涨，化工品价格普涨。2017年上半年产品价格基数较低，使同比' 数据较乐观。从环比数据看，表现就没有那么好。对龙头公司，由于环保高压常态化、供给侧收缩，龙头扩产趋势明显，预计环比持续增长或持平。下半年主要看油价的走势及外贸形势等，目前' 行情更多的还是供给侧驱动。

半导体：半导体行业投资的核心逻辑是国产替代化。下半年看好细分领域的半导体设备，逻辑是国内有多条晶圆厂正在建设或规划。' 美国半导体行业协会（SIA）披露的最新数据显示，今年前4个月，全球半导体销售额达1490亿美元，同比增长21.02%。其中，中国地区销售同比增长18.97%。行业景气度居高不下。

后市判断：目前点位具有中长期的估值吸引力

年初以来，经济延续稳中向好的运行态势，高质量发展实现良好开局，一系列改革开放的新措施为经济发展增添新活力。当前经济的良好基本面并未改变，且经济具有韧性强、回旋空间大的特点，具备保持稳定增长的巨大潜力和坚实基础，经济发展的主旋律仍是在动态均衡发展中砥砺前行。股市未来的涨幅需要和上市公司盈利的增长有较好的匹配，这决定了未来国内股市仍然有稳中求进的基本面基础。目前点位已经非常具有中长期的估值吸引力，投资者现在应该坚定市场信心、坚信长期投资的力量。