和讯首席夏立军：三类投资机会中长线布局正当时顺水鱼财经

以现实和理性的角度来看，当前A股市场整体所处的基本面环境较为平稳，并没有发生超预期改变。今年以来我国经济整体增长形势良好，在未来可预见的较长时间内并没有增速显著下滑的风险。从5月主要经济指标来看，' 房地产领域相关' 数据全面反弹。在前' 期货币政策延续稳健中性、金融去杠杆稳步推进较长一段时间的背景下，目前金融政策更注重对于去杠杆节奏的把控，并未出现一味地收紧。二季度以来央行在4月和6月的两度定向降准，从某种程度上说，可以理解为在金融调控方面积极灵活的政策信号。展望下半年，预计央行在把控流动性方面会保持总量平稳、有保有压，并不会对金融市场带来超预期的政策压力。下半年的市场机会可能不在于风格，而是在于深度研究的能力，以及对' 大盘历史底部时点的判断。临近市场调整后，可寻找真正具备成长属性，业绩表现亮眼的个股。即将步入7月，建议投资者抓住绩优和增长进行投资布局。关注三类投资机会：一是钢铁建材等周期景气行业，二是食品饮料医药等消费景气行业，三是电子科技等成长行业中的高成长个股。

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热点分析：

涤纶长丝：近两年随着小产能退出，涤纶长丝的龙头企业市占率不断提升，行业盈利能力大幅改善。公司通过并购加新建迅速扩大产能规模，预计未来两年将新增250万吨涤纶长丝产能从而进入行业第一梯队，充分分享行业景气红利的同时实现PTA+长丝均衡发展。公司未来将成“炼化-化纤”一体化的石化巨头，形成完整产业链闭环，带来更大成长空间。公司紧抓行业景气大趋势，通过并购和自建来扩大涤纶长丝产能，将大幅增厚公司业绩。随着PTA行业景气度持续向好趋势，公司PTA业务的利润水平也将大幅提高。

化工：化工行业近期涨价势头持续，行业景气度攀升。未来在' target='_blank' >蓝天、碧水和净土三大保卫战方面还有望推出更多政策措施。近段时间来，地方不断推出污染防治的新举措。辽宁、广东和重庆出台污染防治攻坚战三年专项行动方案，浙江发布净土行动实施方案，山东则出台农村人居环境整治三年行动计划。由于市场预期下半年决策层可能加大稳增长力度，“传统周期行业”的事件驱动力有望持续，在行业景气度持续回升，而供给则受制环保压力大背景下，相关板块事件驱动力释放会更加明显。

造纸：目前看，原材料价格上涨对龙头企业影响不大。上游龙头企业可以将成本压力逐步转移到下游。而从目前的趋势来看，造纸普遍涨价也使得后期主要龙头企业的盈利能力大增。考虑到政府的环保措施，大批落后产能淘汰，污染较为严重的造纸企业基本上关停，也使整个行业出现类似此前煤炭钢铁企业去产能后行业集中度大幅提升的情况。所以这反而增强造纸行业内部龙头企业的定价权，活下来的企业则是赢家通吃。落脚到股市，相关造纸行业的标的有望受益纸涨价。

后市判断：大盘现在正处于底部安全区域

综合近几个月A股市场对外部消息面的预期持续消化、央行出台定向降准政策等因素，对比历史情形来看，大盘现在正处于底部安全区域。在市场' 行情相对偏弱的情况下中报题材股表现出良好的防御属性，经过近期调整，市场整体估值溢价率回归至近5年中低位，随着七八月上市公司中报披露期临近，中报业绩的确定性、成长性有望成为短期主导行情的重要因素，建议关注业绩与估值匹配度相对合理的细分板块龙头。