和讯首席夏立军：市场大概率会迎来持续性反弹机会 三大消费主线迎来中长线投资机会顺水鱼财经

近期A股市场表现十分低迷，虽然有密集利空因素影响，比如独角兽抽血效应，美联储' 加息等等，但对流动性的担忧却是主因，重要经济' 数据中社会融资余额环比近乎减少一半，大幅超出市场预期，无疑加剧了市场对下半年宏观经济增速不达预期的担忧，也增加了对市场流动性趋紧的疑虑，但是，大消费板块表现可圈可点。中国消费升级的三大主线，收入改善、人口老龄化和技术进步是驱动当前中国居民消费升级的主要因素，也决定了消费升级的三大主线。

主线一：从传统消费到新兴消费。一方面，收入上升令食品等传统消费品需求增长放缓。另一方面，人口老龄化令耐用品需求见顶回落。

主线二：从数量消费到质量消费。收入上升为提升生活质量提供了物质基础，人口老龄化令提升生活质量更为迫切，而技术进步则降低了提升生活质量的成本。

主线三：从物质消费到服务消费。收入上升同样使得居民消费从实物商品向服务扩张。加之新技术、新业态的涌现，人们更愿意为省时、省事、省力支付溢价。可以重点关注、食品饮料、农林牧渔、' 生物医药、消费电子板块之中的投资机会。

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热点分析：

钢铁：当前钢铁板块整体估值9-10倍，低于A股整体估值水平17倍左右，约15只股最新动态市盈率低于板块估值水平，占比达到41.67%。少数' 个股最新动态市盈率不足5倍。甚至有个股处在破净状态。总体看钢铁板块估值处于底部区域，具有较高的安全边际，后市事件驱动力有望持续。综合考虑去库存趋势不变及环保限产压力不减，判断钢材价格有望维持当前较高位置，钢企盈利可持续性较强。

航空：在消费升级大趋势下，航空一体化、机场为核心的综合交通枢纽地位进一步提高，民航领域有望跟随受益。此外，关于航空民用领域一直在推进混改。航空货运领域混改此前已经传出破局信号。“在线零售+快递+航空货运”可基于产业链的合作及优势互补，将传统货运转变为现代物流。可见，在政策催化下，行业业务边际得以广泛扩展。而民航局公布的行业' 业绩数据也在表明该行业面临高速增长。相关上市公司股价具有加强的业绩支撑。

养殖业：短期标猪供应偏紧，供需错配导致生猪价格反弹，本月继续上涨概率较大。2017年5-6月母猪补栏处于较低水平，1-2月冬季低温致仔猪存活率偏低，对应三季度生猪供给偏紧，预计今年三季度生猪价格走势仍可能偏强。与此相对应，养殖业仍是农业板块中投资亮点最大的行业，养殖规模化进程标杆企业的投资回报率、ROE等高于其他行业的平均水平，成本优势带来事件驱动力的释放。

后市判断：市场大概率会迎来持续性反弹机会

目前唯一的变数在于上证50指数，近期权重板块有明显的企稳迹象，50指数目前还保持着月线收阳，但也存在着同样的问题，就是缺乏量能的配合，因此后市能否在3000点附近企稳的关键也在于上证50指数短期能否带量上行。在没有外力的作用下，股指的寻底之路不会一帆风顺，短线股指仍有反复可能。建议投资者耐心等待市场环境的逐步改善。随着风险因素的逐步释放以及地量的出现，两市股指大概率会迎来持续性反弹机会。