和讯首席夏立军：业绩为王成为市场主流核心逻辑顺水鱼财经

半板块走势的重要因素，' 业绩为' target='_blank' >王成为市场主流核心逻辑，对驱动股价上涨所起到的作用正大幅增加。对于行情，建议从五条主线进行配置：

一是中报预喜股，其中质地优良的次' 新股也逐渐于近期成为市场关注的焦点；

二是从防御的角度配置低估值蓝筹股，从' 业绩预告情况来看，蓝筹股业绩表现良好，这些估值仍在历史低位的蓝筹股，估值优势将愈发明显；

三是自下而上深入挖掘成长性明确的中小盘股以及战略性' 新兴产业相关个股；

四是高送转潜力股；

五是业绩向上修正个股，在上半年景气度较高的行业中，业绩向上修正个股无疑会有更强的反弹力度。

近期，市场正借国企重组改革主题，进一步拓展超跌股的反弹覆盖面，但这类品种更多依赖于超跌的力量。面对长期趋势下行的格局，要改变这一趋势并非易事，中短期内股价重心的上移，也需要' 大盘整体估值重心上移。

现阶段，只要大盘整体维持稳定，市场人气也会支撑这批超跌股保持活跃。政策预期改善的方向和节奏有助于A股市场继续反弹，从流动性预期修复到投资者风险偏好修复，均有利于A股公司估值端的提升，成长股作为后续扩大内需的主要方向，在产业政策支持下有望在此轮反弹' 行情中收益更大。

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热点分析：

分布式光伏：光伏行业迎来转型升级关键期，分布式光伏将成未来光伏新增装机的' 主力。但未来分布式光伏发展面临的主要问题是如何使其更具电网友好性。改善电网对光伏电力的接纳程度，实现光伏装机与电网和谐相处，是未来分布式光伏发电真正打开发展空间的关键。总之，光伏行业补贴退坡是把“双刃剑”，短期相关企业效益大大降低，但是长期随着行业的高速增长尤其分布式光伏方向，有利于行业通过竞争诞生行业龙头。

螺纹钢：近期螺纹钢' 期货市场表现相当亮眼，而与螺纹钢表现同样亮眼的还有其余黑色系，有色等诸多品种，整体看，这种集体暴动现象并非是单一的产能需求状况发生变化所导致。在建工程项目确保完成的情况下，基建一条龙概念集体爆发。钢铁作为核心建材用品，自然也是其中受益的重要方向。而当前市场炒作倾向是低位滞涨的品种，市场低位概念股轮番活跃。钢铁作为低价股密集的地方，兼具业绩、低价、滞涨等多重优势。

环保：环保作为三大攻坚战之一，是国家重点扶持领域，需求较旺盛，叠加信用边际的宽松，环保企业信贷资金链望得到改善，进而推动订单向业绩转化。当前环保板块的股价基本体现去杠杆等资金方面的影响，而财政政策的积极风向确立、信用的边际改善、债券市场的向好等将改善环保公司的信贷状况，且板块半年报业绩增速尚可、估值历史底部，板块有望迎来股价反弹。目前行业估值已处于底部，风险收益比较好。即使未来政策放松的幅度和周期仍需再观察，但放松的预期将在较长时间存在。

后市判断：本轮回暖行情也会一波三折

当前比较微妙的就是各大指数运行位置临近共振。像' 创业板综指，持续36个月的调整，已调整至2014年四季度至2015年初飙升前的平台位置。再观察沪深300指数、上证50指数或' 上证指数，虽然经历了2016年至2017年间的反弹，但这半年的快速调整，当前位置也已大体回辙至上述区域。换言之，2015年见顶以来，各大指数一直处于结构分化状态，但现在这一状态正在发生改变，正转向共振。指数的共振状态，不管向上还是向下，其冲击力不容小觑。若基本面实现逆转，就会不断驱动大盘上涨，甚至演变成系统性上涨行情。否则，就会转化为新一轮指数重心下移的力量。因此，当前及未来一些日子里，宏观基本面对大盘整体有着十分直接的影响。风险偏好变化也会对行情造成扰动，本轮回暖行情也会一波三折。