史上最强支持IPO政策，不能拔苗助长顺水鱼财经

腾讯财经灼见特约作者 盘和林

据媒体日前报道，湖北省金融办（上市办）将设置“金种子”名单，如果拟上市企业进入当地的“金种子”名单中，那么这些企业违反相关" 法律法规，在必须进行行政处罚时，将可以得到从轻或减轻处理的“服务”。

该政策被称之为是“史上最强支持IPO政策”。湖北省金融办（上市办）按照企业上市公司相关标准，在全省范围内遴选出82家治理结构完善，经营效益良好的公司，称之为“金种子”企业，将集中全省优势资源支持公司上市，名单中的企业享受“一事一议”、“一企一策”的优待，对需行政处罚的事项也将减轻处理，而且，不仅仅有这些特殊的“服务”，湖北省还将由省财政安排专项资金对成功上市企业进行300万到400万的补贴。

在推动企业上市方面，湖北省金融办积极做事的态度值得我们肯定。当前，振兴实体经济是国家战略重中之重，而政府与企业脱离的现象也一直被民间所诟病，而此次湖北省金融办（上市办）做到了真正深入企业，站在企业角度，排企业之所难，解企业之所忧。

只是拟上市企业违反相关法律法规，在必须进行行政处罚时，将可以得到从轻或减轻处理的“服务”的做法实为不妥，或是拔苗助长之举。

如我国证监会主席" 刘士余在国新办新闻发布会上所比喻的一样，高质量的上市公司就像珍珠，而各地扶持企业上市，也是为了发现这些珍珠，并帮助他们从蚌壳中显现出来。

不过，上市企业也并非全是珍珠，有的也金玉其外败絮其中。从2017年至今，上市公司违法违规的案例屡见不鲜。我们从WIND" 数据库中查询到，2013年到2017年间，证券监管部门公处理违规事件567起，占从1994年至2017年处理总事件1139起的49.78%，处罚金额12.6222亿元更是占历史总处罚金额13.0881亿元的96.66%。

而湖北省在2017年已经有9家上市公司收到监管部门罚单，处罚金额共计220万。其中，" 长江传媒(" 600757," 股吧)、" 湖北宜化(" 000422," 股吧)、" 盈方微(" 000670," 股吧)、" 斯太尔(" 000760," 股吧)更是连续两年上榜。假如把相关企业“带病”扶持上市的话，那么，或将增加上市公司违法违规名单的长度而言，于资本市场的健康发展危害想必不小。

当然，未必都能扶持上市，不过“金种子”名单的出现，同样可能会滋生寻租现象，降低市场效率。

给部分公司设定“金种子”名单，为他们提供部分特殊“优待”的方式，有点类似之前引起热议的“白名单”事件。在金融机构中存在着所谓的“白名单”，名单上的公司在行业排名和从业经验等方面都名列前茅，而金融机构会根据这个名单，选择贷款对象和划定贷款额度。很多企业为了能够让自己出现在白名单上，每年不惜花费几百万的巨资。

而“金种子”名单对于公司的重要性与“白名单”的重要性如出一辙。企业很有可能为了未来利益最大化，为了公司今后的上市目标，不遗余力的让自己出现在“金种子”名单中。

政府扶持企业IPO可以理解，但公共政策庇护不法行为，不应当以降低违法违规行为的惩罚作为鼓励和特权。法律法规的权威往往是通过相应的违法违规惩罚措施所确立的。而法律法规的设定，也是为了能规范市场个体行为，促进市场机制平稳运行。如果将降低违法违规成本作为一种鼓励和特权的话，那么就会使得公司在考虑自己的行为时，发现违法违规收益高于相应的违法违规成本，基" 于利润最大化动机，公司会选择进行更多的违法违规行为，而这种情况的出现，与我们寻找市场中“珍珠”的目标背道而驰。

证监会主席刘士余曾经在“中国上市公司协会第二节会员代表大会”上表示，“资本市场是讲规矩、有红线，有底线的”，而这所谓的“红线”和“底线”正是市场中相关的法律法规，我们不应将拉低底线作为鼓励上市的代价。