和讯首席夏立军：高成长股具备中长期走强机会顺水鱼财经

当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位，整体经济和企业盈利基本面稳健，近期政策持续释放积极信号，流动性预期边际改善，A股阶段性底部进一步夯实，A股市场正在迎来一轮修复' 行情，市场整体都存在一定机会。

站在中期视角，新旧动能切换将是A股市场未来行情的核心逻辑，这将是政策、宏观、中观、微观能够持续共振的方向，因此我们在中期更看好成长风格。

中长期来看，我国经济转型的方向是制造业升级和消费升级领域，高成长股具备中长期走强机会。政策方向同样利好成长股，相关产业政策将向' 新经济倾斜。持续大幅震荡后成长股估值明显回落，当前' 中小板指的估值已经与2013年6月25日上证综指1849点时的水平相当。

投资是反人性的，要学会及时发现和承认自身的错误、盈利的时候不能得意忘形、亏损的时候亦不能因为消极的心态而影响研判等。但往往很多投资人难以做到内心的平静，抱着浮躁的心态，今天投进去明天就想挣钱，又缺乏必要的风控手段，最终很难取得满意的投资收益。投资者无须悲观，积极布局以' 中证500指数为代表的中等市值成长风格的板块之中的优质' 个股。

和讯首席夏立军：高成长股具备中长期走强机会" src="http://i2.hexun.com/2018-08-31/193949693.jpg" align=middle>

热点分析：

螺纹钢：从当前市场形势看，当前周期股已是市场上为数不多，在板块。从近期' 期货市场的走势看，螺纹主连的表现也算强势，期市与股市的联动修复也比此前更强烈。所以近期周期股内部出现资金反复试探的动作仍值得引起重视。展望后期，市场炒' 业绩驱动的逻辑会使市场开始回归理性，并且对前期错杀品种及在诸多利空袭扰下未能出现应有上涨空间的品种来一次修复可能性更大。

军民融合：推动国防专利享受地方同等优惠政策待遇；利用地方资源开展国防专利申请受理业务等。通过试点，可以实现知识产权领域军民资源整合、要素融合和优势聚合，促进更多军民融合新技术、新产品、新业态、新模式服务国防建设和经济发展，有效提高军民融合整体效益。军民融合不仅可以促进创新，解决军工资产的效率问题，更可以把中国国防科技工业与民用科技工业相结合，共同形成一个统一的国家科技工业基础，缔造一个良性的产业技术循环。目前军民融合战略正在深化推进中，北斗产业链高精度应用、军工新材料等代表性行业即将进入收获期，有望进入快速成长期。

造纸：目前看，造纸厂面临调整能源结构、环保监管趋严、原材料成本上升的局面。短期纸品旺季到来，加上外废政策持续收紧，造纸企业只能将成本向下游转移，纸价整体易涨难跌。包括此前的煤改气，导致造纸行业整体用电成本增加。目前看，原材料价格上涨对龙头企业影响不大。上游龙头企业可以将成本压力逐步转移到下游。而从趋势看，造纸普遍涨价也使后期主要龙头企业的盈利能力大增。考虑到环保措施，大批落后产能淘汰，污染较严重的造纸企业基本上关停，这也使整个行业出现类似此前煤炭钢铁企业去产能后行业集中度大幅提升的情况。所以这反而增强了造纸行业内部龙头企业的定价权，活下来的企业则是赢家通吃。相关造纸行业标的有望受益纸涨价。

后市判断：市场震荡反弹将是9月行情主基调

国内货币财政政策已经改善，但从政策发力到见效仍需要时间。宏观层面来看，外部局势波动未出现明显减弱迹象，或仍将对A股市场产生一定扰动。但从长周期角度而言，利好正在逐步堆积，银行端流动性的传导正在逐步显现，短期内各项因素并不会对流动性形成较强的收紧能力，流动性大概率保持平稳宽松的环境。财政部要求加快专项债券发行进度，投资端基建加码，对投资者的风险偏好能够起到一定提振作用。短期市场无需过度悲观，市场震荡反弹将是9月行情主基调。