东证资管林鹏：每次下跌都是机会，好公司会脱颖而出顺水鱼财经

在2017年价值投资' 行情下，东证资管权益投资总监林鹏所管理的多只产品' 业绩表现优异。近日他在新产品发行路演时表示，自己的风格没有变化，未来也不会有任何改变，依然会遵循价值投资的原则。

林鹏称，当下不可避免地面临的一些外部环境，会对市场呈现一些冲击。虽然经济的环境并不乐观，也无法预言经济什么时候会回到正常的轨道，但优秀的公司依然值得选择。

林鹏认为，如果把投资期限放得久一点，也许会发现现在只是很多公司长期增长中的一个小波澜。站在当下时点，一些优秀公司的价格显得更便宜了，而长期来看，在经历风风雨雨之后，这些好公司也会给投资者带来优良的回报。

路演原文：

每一次市场下跌都是一次机会，从东方红的风格来说，我们一直是以主动投资为主的机构。我们的风格没有发生变化，也不会有任何改变，我们依然会遵循价值投资的原则，对我们长期选择的公司和新研究的公司保持信心，进行跟踪，我们相信这些公司会给投资者带来长期优良的回报。我们始终致力于寻找最优秀的公司。

站在今天的这个时点，我们可能发现这些公司的价格更便宜了。如果我们把投资期限放得久一点，也许会发现现在只是很多公司长期增长中的一个小波澜，我们依然充满信心。

但我们不可避免地面临一些外部环境，贸易摩擦、去杠杆等短期因素叠加在一起，对市场呈现出一些冲击。从未来的走势来看，经济总体是稳定的，各行业的分化会加大，优秀公司的竞争力依然在提升。十年前' 茅台(' 600519,' 股吧)的市值是600多亿，那时大家觉得市值是很大的公司，截至今天茅台市值有了十多倍的涨幅。所以虽然说经济的环境并不乐观，也无法预言经济什么时候会回到正常的轨道，但优秀的公司依然值得选择，也是经历风雨之后我们为客户取得长期回报的路径。选择优秀的公司并与之同行，一直是我们坚持的，未来也不会改变。

Q1：请您分享下对2019 年的市场展望。

林鹏 ：对于' 大盘表现我们不怎么预测，暴涨暴跌是我们没办法应对的。在一般环境下，特别是震荡市，我们都能够比较好的进行应对。今年的市场表现比较像2011年。2011年调整之后，2012年整体是个震荡的格局，但一些好的公司已经企稳、有比较好的表现。2019年可能会和2012年接近，整体大盘处于休养生息的状态，指数的表现可能不会很大，但会有所分化，一些公司会有比较大的改观。

Q2：贸易摩擦对国内经济的负面影响，会不会导致这次不一样？

林鹏 ：贸易摩擦最终会加大很多行业的竞争，但竞争并不是坏事情。目前一些关键的零部件行业处处被动是自身竞争力不强导致的。本次之后，很多企业竞争力的提升是迫在眉睫的。经济全球化不可阻挡，已经不可能回到过去闭关锁国的状态。我们相信经济全球化能够使产业分工效率最大化，全球化只能深化，而不是倒退，贸易摩擦只是短暂的波折，中长期来看，全球化的潮流不可阻挡。

Q3：请问东方红考核机制和团队稳定是否有变化？

林鹏 ：东方红的考核以长期进行考核，我们都是立足于长期，立足于每个成员对团队的贡献来进行考核。换句话说，基金经理某一年成绩特别好也不会受到特别大的优待；但如果他的投资方法是正确的，工作是勤勉的，即使有一年业绩不尽如人意，也不会受到什么惩罚。东方红是团队作战，每一个人对团队都是很重要的。我们依赖于每个人的齐心协力，一方面每个人的力量有限，另一方面我们也不鼓励明星基金经理，不会夸大任何一个人的作用，团队在投资中的表现也更加稳定。

Q4 ：请问您对近日市场暴跌是否有解析？

林鹏 ：近日A股市场暴跌是前期信心极度暴跌的一次宣泄，' 美股暴跌导致情绪进一步崩溃，但这样的暴跌不会经常发生。暴跌意味着做空能量的真正释放，市场迎来转机越来越近了，可以更快见底。尽管接下来一段时间经济仍有一定的压力，但市场可能会迎来转机。