集中度继续提升——水泥行业龙头股含金量增加顺水鱼财经

' 大盘昨日延续反弹，收复2700点整数关口，其中水泥板块表现靓丽，整个板块大涨3.91%，居各大行业板块涨幅榜前列。机构认为，供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升，产能利用率维持高位，盈利中枢较过去抬升而波动性下降，高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显，水泥股的估值水平进一步提升。

量价齐升增强' 业绩信心

盘面显示，昨日水泥板块表现突出，' 冀东水泥(' 000401,' 股吧)、' 四川双马(' 000935,' 股吧)纷纷涨停。其余' 个股的表现同样不俗，' 天山股份(' 000877,' 股吧)、' 青松建化(' 600425,' 股吧)、深天地A、' 福建水泥(' 600802,' 股吧)、' 西部建设(' 002302,' 股吧)、' 祁连山(' 600720,' 股吧)、' 万年青(' 000789,' 股吧)、' 上峰水泥(' 000672,' 股吧)、' 塔牌集团(' 002233,' 股吧)分别上涨 6.26%、6.17%、4.75%、4.12%、3.93%、3.90%、3.36%、3.22%、3.21%。

国家统计局' 数据显示，10月份水泥产量2.2亿吨，同比增长13.11%。六大区域中，华北涨幅最大为35.75%，其次华东15%，中南13%，西南和西北也分别同比上涨8.6%和1%。10月份水泥单月产量大幅增长13.11%。

“11月中旬，在低库位和赶工需求支撑下，水泥价格继续稳步推涨，但由于北方需求将逐步转弱，南方市场水泥价格普遍已在高位，后续涨价空间可能较为有限。”' 中金公司认为，水泥板块建议继续关注基本面稳健、核心区域大幅提价后供需面依然良好的公司。

' target='_blank' >天风证券称，南方天气晴好叠加年底项目赶工拉动水泥需求，部分地区11月限产预期一定程度刺激备货。当前需求与低库存形成涨价直接诱因，基本面量价齐升增强水泥股四季度业绩信心。

“展望中长期，从我国水泥行业的发展周期来看，目前我国水泥市场整体处于成熟期，行业高增长阶段已经过去，集中度提升成为中期行业发展逻辑。在当下国家深化供给侧改革和行业季节性错峰生产的背景下，行业集中度提升有望加速，龙头公司将充分受益。”' target='_blank' >中邮证券分析师程毅敏认为。

龙头公司市场优势明显

个股方面，' 海螺水泥(' 600585,' 股吧)1-9月实现营业收入 777.9亿元，同比增长55.46%；实现净利207.2亿元，同比增长111.20%；实现扣非净利202.8亿元，同比增长149.09%，再超市场预期。' 华新水泥(' 600801,' 股吧)为长江中上游区域水泥龙头，海外扩张领先行业，西藏区域布局享有优势，公司骨料、环保业务加速拓展，扩张动能不减，机构认为该公司有望形成新的业绩新增长点。

另外，上峰水泥的经营战略以华东市场为核心，背靠安徽怀宁、铜陵石灰石资源，沿江粉磨站靠近终端市场，市场优势、成本优势构筑长期竞争壁垒，未来还有吉尔吉斯斯坦等海外产能的投放，从而带来量的弹性。

针对行业的未来发展，中泰证券研究员张琰分析道，“展望明年，如果经济压力持续增大，产业链利润继续留在上游的可持续性存疑，如果宏观经济持续走弱，水泥微观层面的高集中度和强定价权能够使得价格具备极强韧性，但是从预期上看，较难避免回归理性的方向，建议关注价值属性持续增强的水泥龙头企业海螺水泥、华新水泥。”

“11月中旬，尽管国内部分地区遭遇雨水天气，但受益于低库位和赶工需求支撑，水泥价格继续保持上行态势。考虑到多地区水泥价格已经处于历史较高水平，企业继续推涨意愿下降，除少数地区价格仍有上涨预期以外，大部分地区将会进入高位稳定阶段。”' target='_blank' >国盛证券分析师黄诗涛看好基建稳增长，推荐冀东水泥、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青。 记者 张曌