看涨情绪并不极端！国际黄金价格还没有突破1375-1400！（组图）-外汇之家

摘要 国际黄金价格在2005年、2007年和2009年出现重要破位，图为黄金走势和投机性净持仓(占未平仓合约的比例)及每日情绪指数。在2005年8月和2006年年初，黄金的投机性净持仓触 国际黄金价格在2005年、2007年和2009年出现重要破位，图为黄金走势和投机性净持仓(占未平仓合约的比例)及每日情绪指数。在2005年8月和2006年年初，黄金的投机性净持仓触及1987年年初以来的最高水平(除2004年以外)。


在2007年末，投机性净持仓并未触及极端水平，但是每日情绪指数在90%附近徘徊多时，不久黄金向上破位，刷新历史高点。
在黄金突破2008年高点之前，投机性净持仓和每日情绪指数在2009年秋季大幅上涨，前者触及1987年以来第二高的水平。
在2月5日，黄金收于1319，投机性净持仓占比为27%。此后黄金上涨30美元，但是投机性净持仓仍然低于2016、2012、2009年和2004-2006年顶部的55-60%水平。
历史数据显示，当黄金突破其阻力(1375-1400)时，情绪指标接近极端看涨的水平。当市场摆脱糟糕的熊市或者出现多年来的重大破位时，看涨的极端情绪不一定是看跌的。
事实上，若情绪指标未能触及极端看涨水平，则市场可能不足以出现破位。
回到当前的情况，阻止黄金破位的一个因素是黄金相对股市表现不佳。


图为黄金和GDX与标普500指数的比率。12月底，贵金属相对于标普500指数走强的趋势结束，黄金和标普500指数的比值走弱且可能进一步下行。
标普500指数近期突破其均线阻力，腾落线指标触及历史新高。这暗示股价可能在近期继续走高，而非看涨情绪在未来几个月对黄金提供阻力。
综上，从历史上黄金出现重大破位的情况可以看出，情绪指标往往处于或接近极端看涨水平。由于当前的市场看涨情绪并不高，黄金可能还没有到突破1375-1400阻力的时候。

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