医药生物：逾七成半公司年报预喜 需求刚性将助行业成长顺水鱼财经

记者 张厚培

已披露' 业绩年报预告的公司，' 医药生物行业预喜比较高。统计' 数据显示，该行业已有94家公司披露业绩预告，当中71家公司预喜，占比75.53%。分析指出，' 医药行业政策不确定性的预期已经为市场充分演绎，但是人口老龄化和诊疗升级带来的需求是刚性的，整体医药行业仍将保持持续成长。

医药生物行业94份业绩预告 逾七成六公司预喜

随着2018年报预约披露时间的临近，发布业绩预告的公司持续增加。据' 同花顺(' 300033,' 股吧)iFinD数据统计，截止1月8日，沪深两市一共有1254家公司披露业绩预告，其中815家预喜，占比64.99%。

而去年上半年表现出众的医药生物行业，有93家公司发布业绩预告，当中71家预喜，占比75.53%，远高于1254家公司整体的业绩预喜率。71家预喜公司具体分布为“预增”21家、“略增”39家、“续盈”8家、“扭亏”3家。

从预增幅度上看，其中的' 海普瑞(' 002399,' 股吧)（002399）、' 智飞生物(' 300122,' 股吧)（300122）、*ST海投（600896）、' 嘉应制药(' 002198,' 股吧)（002198）、' 九安医疗(' 002432,' 股吧)（002432）、' 新和成(' 002001,' 股吧)（002001）这6家公司年报最高预增幅度达到或超过了100%。最高预增幅度分别达到了398.74%、252.00%、121.65%、120.95%、112.06%、100.00%。

此外，' 海翔药业(' 002099,' 股吧)（002099）、' 科伦药业(' 002422,' 股吧)（002422）、ST冠福（002102）、' 东诚药业(' 002675,' 股吧)（002675）、' 金达威(' 002626,' 股吧)（002626）、' 泰格医药(' 300347,' 股吧)（300347）、特一药业（002728）、' 精华制药(' 002349,' 股吧)（002349）、' 仙琚制药(' 002332,' 股吧)（002332）、正海生物（300653）、' 永安药业(' 002365,' 股吧)（002365）、迈瑞医疗（300760）、' 普洛药业(' 000739,' 股吧)（000739）、美年健康（002044）等19家公司年报最高预增幅度超过五成。

预忧的公司中，“预减”7家、“略减”6家、“续亏”1家、“首亏”4家，需要警惕业绩风险。另有5家公司表示“不确定”。而在年报预计业绩大幅下滑公司中，' 未名医药(' 002581,' 股吧)（002581）预计2018年净利润-6900万元至-6100万元（-117.76%至-115.71%），成为“预减王”。

在实现利润金额方面，迈瑞医疗（300760）、新和成（002001）、' 信立泰(' 002294,' 股吧)（002294）、智飞生物（300122）、科伦药业（002422）、' 瑞康医药(' 002589,' 股吧)（002589）、' 丽珠集团(' 000513,' 股吧)（000513）、亿帆医药（002019）、' 华兰生物(' 002007,' 股吧)（002007）、延安必康（002411）这10家公司2018年有望净赚超过10亿元。其中，迈瑞医疗、新和成、信立泰三家公司预计最多可赚40.60亿元、34.09亿元和15.97亿元。

预亏的公司中，4家“首亏”公司均给出了可能亏损的金额，' 恒康医疗(' 002219,' 股吧)（002219）预计亏损金额最大，公司预计2018年净利润为-14亿元至-10亿元；' 上海莱士(' 002252,' 股吧)（002252）预计净利润-12.12亿元至-9.61亿元；未名医药（002581）预计净利润-6900万元至-6100万元；' 双成药业(' 002693,' 股吧)（002693）净利润-7500万元至-6000万元。

预喜公司逾七成业绩预告“双增”

更为可喜的是不少业绩同比预增的同时，环比也有所预增。统计数据显示，业绩预喜且有可比数据的67家公司中，52家公司有望实现业绩同比及环比“双增”，占比达77.61%。其中，22家公司预计年报净利润同环比均有望达到或超过30%。

其中，*ST海投（600896）、嘉应制药（002198）、九安医疗（002432）、新和成（002001）、ST冠福（002102）、泰格医药（300347）、精华制药（002349）、美年健康（002044）、' 葵花药业(' 002737,' 股吧)（002737）、' 佛慈制药(' 002644,' 股吧)（002644）这10家公司预计实现净利润同环比增幅有望达到或超过50%。当中的*ST海投、嘉应制药和九安医疗3家公司预计实现净利润同环比增幅均有望超过100%。

而仅从环比增幅来看，有31家公司净利润环比增幅超过50%。当中，' 尚荣医疗(' 002551,' 股吧)（002551）、*ST海投 、九安医疗、嘉应制药、葵花药业、佛慈制药、明德生物（002932）、延安必康（002411）、' 奇正藏药(' 002287,' 股吧)（002287）、精华制药（002349）、' 汉森制药(' 002412,' 股吧)（002412）、' 亚太药业(' 002370,' 股吧)（002370）、哈三联（002900）、' 贵州百灵(' 002424,' 股吧)（002424）、' 众生药业(' 002317,' 股吧)（002317）、' 长江润发(' 002435,' 股吧)（002435）、' 桂林三金(' 002275,' 股吧)（002275）这16家公司环比增幅超过100%。

值得一提的是据' 兴业证券(' 601377,' 股吧)统计，医药板块所有上市公司2018年前三季度的营业收入同比增长21.48%，归属上市公司股东的净利润同比增长23.20%，扣非净利润同比增长22.10%。但上市公司整体业绩呈现逐季放缓的趋势。兴业证券认为，医药行业在医改的后红利时代将保持较为稳定的增速，而且医药行业从不缺乏新产品、新技术、新商业模式，行业中长期前景向好，只是不同公司间的分化趋势会逐渐明显。

' 招商证券(' 600999,' 股吧)指出，三季度医药板块收入和扣非净利增速较上半年有所放缓，主要与政策调整以及季节性因素有关。各子行业及' 个股间分化明显，其中优秀白马、品牌OTC、生物制品中疫苗板块、原料药、医疗服务及CRO等细分板块表现尤为突出。近年行业负面政策影响已经见底，而鼓励创新药械、医药分家、医保谈判等政策推进叠加医药行业内在需求增长，使行业回归良性增长轨道。

机构看好医药板块今年表现

受长生生物“假疫苗”事件、行业爆出多个“黑天鹅”、带量采购”超预期等冲击，曾被看作是最佳避险资产之一的医药生物股，自去年下半年出现调整以来，至令下跌还在继续。不过对于该板块在2019年的表现，机构仍普遍看好。

分析认为，医药行业政策不确定性的预期已经为市场充分演绎，但是人口老龄化和诊疗升级带来的需求是刚性的，整体医药行业仍将保持持续成长。兴业证券表示，当前医药板块估值与2011年底、2012年初比较相近，如果不考虑EPS的调整，药企估值已经和海外低成长的药企一致，市场的恐慌情绪已经反映得较为充分。

“短期政策冲击主要是修复行业中原本不合理的超额收益，在这一轮的结构调整中虽然部分企业受到冲击，但同时也孕育着重大机会。未来医药行业将回归本质，研发创新、消费升级、制造升级成为医药行业的主要驱动力，我们依然可以从中精选出一批优质标的。而经历一轮估值下杀之后，有望迎来布局优质标的机遇期。”中泰证券2019年医药生物' 投资策略中指出。

' target='_blank' >银河证券表示，对行业保持长期乐观，当前我国正处于人口老龄化进程加速（统计局数据显示，17年65岁及以上人口比重11.4%，较5年前提升2.0pp，较10年前提升3.3pp），行业集中度提升+国际化发展（药监局发文鼓励高质量发展，支持企业兼并重组、联合发展）的进程之中,而板块估值和溢价率均低于历史均值。

2018年有望实现净利润同环比增长的医药生物行业公司