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牛市真的来了?这个数据不会说谎顺水鱼财经

核心摘要: 这两天,讨论牛市的人逐渐多了起来。 目前这轮,真的是牛市来了么? 股市有句老话:“ 指标都会有假,但成交量不会说谎。” 下面我们就来回顾一下A股历次牛市, 让成交量告诉我们真相。 <BR /><img alt=牛市真的来了?这个数据不会说谎 src="
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这两天,讨论牛市的人逐渐多了起来。

目前这轮' 行情,真的是牛市来了么?

股市有句老话:“

指标都会有假,但成交量不会说谎。”

下面我们就来回顾一下A股历次牛市

让成交量告诉我们真相。
<a牛市真的来了?这个数据不会说谎 src="http://i4.hexun.com/2019-02-26/196308283.jpg"> 本文定义的大牛市

一是时间跨度要长,持续时间至少在一年以上,几个月行情是称不上大牛市的;

二是大盘(' 上证指数)涨幅超过100%,涨幅过低也称不上大牛市

从这两个条件出发,A股历史上的大牛市,统计下来有四次。

第一次大牛市

1996年4月至1997年5月

上证指数从556点上涨至1510点,涨幅171%。

上证指数走势 1996/4/1—1997/5/30
<a数据来源:wind src="http://i9.hexun.com/2019-02-26/196308284.jpg"> 数据来源:wind

第二次大牛市

1999年5月至2001年6月

上证指数从1047点上涨至2245点,涨幅114%。

上证指数走势 1999/5/4—2001/6/29
<a数据来源:wind src="http://i3.hexun.com/2019-02-26/196308285.jpg"> 数据来源:wind

第三次大牛市

2005年4月至2007年10月

上证指数从998点上涨至6124点,涨幅514%。

上证指数走势 2005/4/1—2007/10/31
<a数据来源:wind src="http://i6.hexun.com/2019-02-26/196308286.jpg"> 数据来源:wind

第四次大牛市

2014年3月至2015年5月

上证指数从1974点上涨至5178点,涨幅162%。

上证指数走势 2014/3/3—2015/6/30
<a数据来源:wind src="http://i7.hexun.com/2019-02-26/196308287.jpg"> 数据来源:wind

分析上面四轮大牛市,先上结论:

牛市的形成、确认及发展,一定伴随着市场成交量的急剧放大。

没有成交量配合的指数上涨,很容易走向终结并反转。而这种成交量的急剧放大,通常都要超过上一轮牛市成交量峰值50%的水平,新的牛市才能形成、确认并发展。
<a牛市真的来了?这个数据不会说谎 src="http://i1.hexun.com/2019-02-26/196308288.jpg"> 口说无凭,有数据有真相:

第一次大牛市

1996年4月至1997年5月

1996年4月大牛市启动之前,市场月成交量(单指沪市成交量,下同)一直维持在500亿及以下的水平。

1996年6月,成交量突然放大至900亿,超过之前峰值527亿70%,上证指数当月大涨25%至804点。

上证指数走势及成交量 1995年1月至1997年5月
<a数据来源:wind src="http://i8.hexun.com/2019-02-26/196308289.jpg"> 数据来源:wind

1997年5月1510点之后,' 大盘进入两年时间的调整,期间多次反弹,也曾接近过前期高点,但月成交量一直在2000亿以下的水平,没有超过之前峰值,多次反弹夭折。

第二次大牛市

1999年5月至2001年6月

1999年6月,市场成交量突然放大至4820亿,创历史新高,较之前的峰值2494亿增加了93%!上证指数当月大涨32%。

上证指数走势及成交量 1999年1月至2001年6月
<a数据来源:wind src="http://i8.hexun.com/2019-02-26/196308290.jpg"> 数据来源:wind

2245点以后,上证指数进入长达四年的大熊市,期间有多次反弹,但月成交量一直没有超过之前的峰值水平,最高也只有4480亿,最终所有反弹全部夭折。

第三次大牛市

2005年4月至2007年10月

2006年5月,市场月成交量放大至6690亿,超过之前一轮牛市峰值4820亿40%,上证指数当月上涨14%。

2006年12月,月成交量进一步放大至1.02万亿元,上证指数再度上涨27%,牛市得到确认。

此后,上证指数继续上涨,2007年5月,月成交量创下3.93万亿的历史新高。

“530”后,指数虽然继续上涨,但月成交量明显萎缩,再也没有达到过3.97万亿的水平,四个月后,指数见6124点大顶。

上证指数走势及成交量 2005年4月至2007年10月
<a数据来源:wind src="http://i7.hexun.com/2019-02-26/196308291.jpg"> 数据来源:wind

6124点以后,市场进入一轮深跌,2009年走了一波反弹性质的小牛市,但月成交量最大值是4.73万亿,超过之前的峰值,但尚未超过50%以上,不足以支持新一轮大牛市的产生,最终小牛市夭折。

在此之后的所有反弹,月成交量再也没有超过4.73万亿,仅仅只是小反弹而已,市场进入一轮长达5年的大熊市

第四次大牛市

2014年3月至2015年5月

2014年3月之后,市场成交量逐渐回暖。

2014年11月,月成交量达到4.88万亿,超过之前的峰值,牛市启动。

2014年12月,月成交量进一步放大至11.48万亿,超过之前峰值142%!牛市正式确认。

2015年6月,也就是上证指数达到5178点那个月,成交量达到20万亿,创下了迄今为止的历史最高。

上证指数走势及成交量

2005年4月至2007年10月
<a数据来源:wind src="http://i9.hexun.com/2019-02-26/196308292.jpg"> 数据来源:wind

此后,月成交量逐渐萎缩,市场进入熊市

2017年末至2018年初,上证指数一度反弹至3587点,但月成交量最大仅5.77万亿,比牛市峰值相去甚远,反弹最终功亏一篑。
<a牛市真的来了?这个数据不会说谎 src="http://i2.hexun.com/2019-02-26/196308293.jpg"> 成交量为什么如此重要?

因为成交量代表了在大盘这个点位,市场有着多少需求,没有需求的市场指数是很难走牛的。

市场成交量急剧放大,表明在大盘这个点位,市场有着非常大的、远超过去的' 股票 需求,在这种强大的需求推动下,中长' 期指数往往会向上走,而不太可能突然调转方向。

那么当前的情况如何呢?

2月25日、2月26日,沪深两市成交量连续突破万亿大关,而沪市成交量也分别达到4660亿、4923亿。

相比于2015年牛市最高的1.31万亿的成交量,还差了不少。因此,仅从成交量来看,目前说牛市来了,还为时尚早。

不过,值得注意的一个信号是,最近两天的成交量,创下了2015年11月17日以来的新高,市场确实正在回暖。

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(责任编辑:娄在霞 HN151)
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