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汇通网3月25日讯—— 上周欧制造业PMI数据全线溃败，市场近期对于经济放缓的忧虑明显升温。此外，市场对于美联储2020年初降息的预期进一步上升，也对美元构成压力。脱欧局势也是近期影响金价的关键因素。此外，美国贸易代表团于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商，中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。
周一（3月25日）现货黄金先跌后涨，尽管开盘微跌，但是因对全球经济放缓的忧虑持续升温，令黄金日内刷新四个交易日高点于1315.46美元。
随着上周欧制造业PMI数据全线溃败，市场近期对于经济放缓的忧虑明显升温。此外，市场对于美联储2020年初降息的预期进一步上升，也对美元构成压力。
脱欧局势也是近期影响金价的关键因素。尽管原定3月29日的脱欧截止日期被延后至4月12日，但是有序脱欧似乎仍没有看到头绪，随着周末有消息称英国内阁决定对特雷莎进行逼宫，且英国举行大规模示威游行，英国留欧和无协议脱欧的可能性越来越大，这将对黄金产生更为直接的影响。
此外，美国贸易代表团于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商，中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。
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全球经济放缓忧虑支撑金价
近几个交易日市场的避险情绪明显回升，因全球经济下滑的风险显著下滑。
上周五德国的制造业PMI指数续刷逾六年半新低，且跌破45关口。
同时丹斯克银行指出，德国的制造业新订单降至金融危机以来的最低水平(40.1)，有越来越多的迹象表明，由于外部需求下降，制造商也已开始裁员。令市场对于欧洲经济放缓的担忧再次回升。受此影响，德国DAX指数跌逾1.5%。
本周一早些时候欧洲管委雷恩则直言，欧元区经济增速已经显著下滑，欧洲必须对此感到担忧。
与此同时，备受市场关注美国国债收益率出现了2007年以来首次反转，而收益率曲线逆转被市场普遍视作是美国经济衰退的信号。
受美债收收益率曲线倒挂叠加欧股大跌的影响，周五晚间美股开盘后出现大跌，纳指大跌2.5%，道指下跌逾460点。
衡量市场风险情绪的恐慌指数也出现了快速回升，自14下方一度拉升至17.52，为逾两周的最高水平，暗示市场避险情绪的升温。
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对此Kitco metals高级分析师Jim Wyckoff表示，一些避险需求浮现，美联储暗示美国经济增长正在放缓，这支持对全球其他地区经济增长可能进一步放缓的观点，欧元区PMI数据突显了这一点，预示全球股市将出现一些恐慌。
道明证券分析师表示，黄金价格走势继续支持其观点，即预期的数据恶化将有助于推动金价上涨，因为在全球经济放缓的背景下，利率将继续下降。
美联储降息的预期加强，理事会或添新鸽
随着美国国债收益率出现了倒挂，市场对于美国经济放缓的疑虑回升。考虑到此前美联储超预期鸽派，且已经表示将在2019年停止加息，市场对于美联储降息的预期有所升温。
到目前为止，美联储在今年6月会议上维持利率不变的概率为81.6%、降息25个基点概率为17.8%、降息50个基点概率为0.6%；美联储在今年9月会议上维持利率不变的概率为58%、降息25个基点概率为34.5%、降息50个基点概率为6.9%、降息75个基点的概率为0.5%；今年12月的会议上美联储维持利率不变的概率为42.1%、降息25个基点概率为39.9%、降息50个基点概率为14.9%、降息75个基点的概率为2.8%、降息100个基点的概率为0.3%。此外，在这几次议息会议上，加息的概率皆为0。
同时该工具还显示，美联储在2020年早期降息的概率为56%（上周四为46%），为1月上旬以来最高水平。
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与此同时市场正密切关注美联储人事的变动。美联储董事会目前有两个席位空缺。
有消息称，美国总统特朗普表示，将提名蒂芬·摩尔担任美联储职务，摩尔将加入美联储理事会。
据悉，摩尔是白宫经济顾问库德洛的密友，也是特朗普竞选团队的顾问，并帮助撰写了该团队的经济议程。如果摩尔担忧美联储职务，将会加剧美联储的鸽派程度。
不过，美联储董事会也在考虑前堪萨斯城联储主席赫尔曼·凯恩，后者2017年12月曾为美联储加息辩护，和特朗普的立场正好相反。但据一位知情人士透露，尽管他仍在竞选进入美联储董事会，但是白宫方面未必会通过提名确认程序，因凯恩曾竞选2012年共和党总统候选人提名，但是最终因丑闻而终止了竞选。
近期市场将密切关注美联储人员构成的变动，这将对美元走向产生直接的影响，进而影响到黄金。但是需注意，人员的变动只能产生短线影响，因美联储最终的政策走向还是需要数据支持。
脱欧前景不明，逼供大戏或上演，留欧概率加大
英国的脱欧局势也是影响金价的重要因素。
原定3月29日的脱欧截止日期被延后至4月12日，暂时推迟了爆发无序脱欧的风险。但是到目前为主，在脱欧问题上英国方面似乎没有取得实质性的进展，加剧了市场对于英国无协议脱欧的担忧情绪。
不过在脱欧局势混乱之际，有消息称，内阁大臣们正在策划政变，在今年晚些时候保守党正式选举领导人之前，争取先让特蕾莎·梅下台，找一位临时看守领导人。
消息称，至少11名内阁成员表示，如果特雷莎·梅坚决不辞，他们将集体发动公开的逼退行动。目前至少有6名内阁成员支持梅的副手、内阁成员列丁顿来担任看守内阁首相，他们计划在周一的内阁会议上向梅发起挑战。
对此一些主张硬脱欧的内阁成员担心，倾向留欧的列丁顿一旦上台，有可能与工党联手，放弃脱欧计划。因此，另一些内阁成员力推主张硬脱欧的环境大臣戈夫。
同时在3月23日英国民众在首都伦敦举行大游行，要求停止脱欧、举行第二次公投，并谴责特雷莎·梅政府脱欧不力。这是自2003年举行反对伊拉克战争百万人大游行以来，伦敦再次举行百万人规模的集会示威。
舆论认为，虽然英国百万民众游行要求二次公投，但首相特蕾莎·梅并不一定会改变态度。她曾多次表示，不赞成推翻第一次公投结果，认为这会代表民主的挫败。有分析称，英国民众的游行实际上也剑指首相特蕾莎·梅。脱欧协议两次遭到她的执政党在内否决。是否有第3次议会投票，没有任何把握，因为反对票仍然占据多数。如果危机无解，不排除特雷莎·梅下台。
那么届时英国政局可能会在硬脱欧和留欧之间做出选择，这将对黄金产生直接的影响。
仍需警惕比惨模式下美元尚有一线优势
标普全球评级首席亚太经济学家Shaun Roache表示，他认为今年某个时候或明年初美联储可能会再加息一次，优于预期的经济增长和强劲的劳动力市场为加息留出空间。
鉴于全球经济正在经历疲软期，Roache承认，美联储暂停加息，观察数据以了解形势如何演变，这是有道理的。但他认为对全球增长的担忧“有点过头了”。
这家评级公司预计，今年经济增长率将达到2%以上，每月将创造大约13万个就业岗位。这个数字高于美国经济就业增长的“自然速度”。
这意味着失业率将继续下降，工资增速将继续走高，在这种情况下，美联储可能会在今年或明年初再次加息。
道明证券研究团队则预期全球范围内缓和的晦暗前景应当会加强美元缓慢走软的可能，不过G10货币中，仍维持边际性看涨美元，虽然多头的信号也在回撤。
同时市场人士指出，因市场担忧欧美贸易局势恶化，令避险资金回流美元，加上欧洲经济数据不佳，导致欧元回落，更进一步提振美元走强，这使得美元仍维持在96.6近期高位附近，这也在短时间限制黄金的涨幅。
特朗普下令撤回对朝鲜新制裁
中新社消息称，美国总统特朗普22日表示，他当天下令撤回了美财政部针对朝鲜的新制裁。
他当天在社交媒体上说，“美国财政部今天宣布，将在现有对朝鲜制裁的基础上，进一步实施大规模制裁。我今天下令撤销了这些额外的制裁。”
由于美财政部当天并未宣布涉朝制裁，目前尚不确定特朗普所指的是哪项制裁。白宫随后发布的简短声明也没有具体说明有关制裁内容。白宫发言人桑德斯对记者说，“特朗普喜欢金正恩委员长，他认为这些制裁没有必要。”短时间令市场的担忧情绪有所缓解。
阻力支撑参考
从OANDA（安达）最新的挂单情况来看，目前多空持仓比例大约是——多头：64.2%，空头：35.8%，做多力量要大于做空力量，较之周五多头63.8%的几无变动，暗示市场持观望态度。
从挂单情况来看，自1284至1314之间陆陆续续有买入挂单，但是总体挂单数量较少。不过在1280至1284之间存在大量的买入挂单，而在1318附近存在大量的卖出挂单，短时间这是一个较强的压力。因此市场短时间对于黄金持续走高持谨慎立场，倾向于进一步回调后做多。如果近期黄金持续走高并突破此前的高点1320美元，料将测试1331美元，但是预计持续突破这一价位可能行不大。
从OANDA（安达）最新的持仓情况来看，在1298和1282附近存在大量的卖出持仓，但是总体而言，下方的卖出持仓较之此前已经明显减少，但是近期黄金的持续走高已经使得相当一部分空单离场，因此短时间而言1300至1298将是一个很强的支撑。同时在1312至1314附近存在大量的买入持仓，目前金价已经再次站上1315美元上方，料日内若进一步反弹将有部分高位多单立场，这可能会对黄金构成短线压(如下图，点击可放大，数据更新于北京时间10:00)
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后市前瞻
13:00美国2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯在瑞士信贷举办的亚洲投资会议上就经济和货币政策发表演讲★★★
17：00 德国3月IFO商业景气指数★★★
因上周德国制造业PMI大幅不及预期导致欧元暴跌近百点，德国的数据需密切关注。目前市场对于德国经济的看法是服务业尚可，但是制造业大幅放缓。如果日内数据表现符合预期市场反应或相对有限，但是如果意外走差，暗示制造业的悲观情绪已经蔓延至服务业中，可能会导致欧元再次大幅回落。
20：30美国2月芝加哥联储全国活动指数★★
22：00加拿大截至3月22日当周全国经济信心指数★★
22：30 美国3月达拉斯联储商业活动指数★★
