国信证券点评中央经济工作会议：稳字当头 确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升 _ 东方财富网

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2019年12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记习近平在会上发表重要讲话，总结2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济工作。国务院总理李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。

评论：

一、对于整体经济运行的判断：“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大

本次中央经济工作会议对经济的判断表述为：“我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，”三期叠加“影响持续深化，经济下行压力加大。”

会议对海外市场风险判断：“当前世界经济增长持续放缓，仍处在国际金融危机后的深度调整期，世界大变局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和风险点显著增多。”

尽管面对诸多风险，但长期来看，会议认为：“我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变”。

二、2020年总体政策取向：“坚持稳字当头”，保持经济运行在合理区间

会议指出，“实现明年预期目标，要坚持稳字当头，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。”“确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。要继续抓重点、补短板、强弱项，确保全面建成小康社会。”

当前我国经济周期处于下行，经济结构面临转型，政策宏观调控的重点仍是在于“六稳”，稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间。相比于外部风险，坚持以内为主仍是后期政策的主要取向。

三、转型重心：“着力推进高质量发展”，新旧动能的切换正在演进

会议指出：“着力推动高质量发展。以创新驱动和改革开放为两个轮子，全面提高经济整体竞争力。”“要支持战略性产业发展，支持加大设备更新和技改投入，推进传统制造业优化升级。”

会议还强调了：“要推动实体经济发展，提升制造业水平，发展新兴产业，促进大众创业万众创新。”

我国经济转型持续推进，新旧动能的切换正在演进，本次经济工作会议再次强调了“推进高质量发展”的重点任务，科技、创新将成为未来经济的核心动力，预计制造业内部结构将不断从中低端产业向高端产业迁移，同时后期政策对于新兴产业、高技术产业的支持力度也将进一步加大。

四、继续实施“积极的财政政策+稳健的货币政策”组合

会议提出：“积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。”“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。”

此次会议对于财政政策和货币政策的基调表述大体不变，财政政策强调更加注重结构调整，压缩一般性支出，货币政策依然以稳健为主，保持流动性合理充裕，另外会议还强调疏通货币政策传导机制，预计后续将进一步推进利率机制改革举措，实现货币政策向实体经济传导的途径更加顺畅。

五、定调房地产政策：稳地价、稳房价、稳预期

本次会议关于房地产的表述：“要加大城市困难群众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造，大力发展租赁住房。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展。”

这充分体现了“三稳”依旧是房地产主基调，坚持房住不炒的政策取向将继续贯穿2020年。

（文章来源：国信证券）