财政部许京花：地方债评级都是AAA 市场约束失效 _ 东方财富网

“地方债券信用评级能够帮助投资者科学判断投资风险，同时通过引入市场监督机制，有利于防范地方政府债务风险。”财政部国库司(国库支付中心)副主任许京花12月17日在地方债市场建设与发展研讨会上表示，“目前我国地方债券信用评级结果趋同，所有省份、所有债券评级都是AAA级，投资者难以进行风险判断，市场约束失效。”

许京花介绍，2015-2019年11月共发行新增债券8.56万亿元，置换债券12.4万亿元。截至目前，全国地方债务余额21.38万亿元，其中地方债券21.16万亿元，占比99%。地方债券已成为地方政府债务的主体，债务形式和结构大为优化。

此外，期限品种进一步丰富，在十年期以下期限品种为主体的基础上较大幅度增加了15、20、30年等长期限品种。1-11月，地方债券平均发行期限达到10.2年，十年期及以上期限发行占比超过47%，有效支持了交通、水利等期限较长的重大公益性项目的实施。

不过，许京花指出，与国债相比，地方债券仍然存在发行定价市场化程度不高、信息披露和信用评级不够规范、流动性不佳等问题。

为此，要进行以下改革：

第一，进一步完善信息披露，提高债券发行的透明度。包括加快编制权责发生制的政府财务工作报告、加强地方债券资金监控。

第二，进一步完善信用评级，强化市场约束和差别定价。下一步，要以前不久印发的《信用评级业管理暂行办法》为契机，督促信用评级机构不断完善评级办法，对地方经济、财政状况和债券对应项目进行准确分析，实现评级结果合理反映地区差异和项目差异，有效揭示风险，促进发挥信用评级的市场约束和差别定价作用。

第三，建设功能完备、运行高效、安全可靠的地方债券市场，保障筹资顺畅。比如，研究编制符合我国国情的地方债券收益率曲线，实现地方债券的发行、交易合理定价。

再如增强财政政策与货币政策的协调配合，加强与人民银行等部门的沟通协调，促进流动性合理充裕，研究拓宽地方债券质押用途和质押范围，推动人民银行在公开市场操作中采用地方债券作为质押品，改善地方债券二级市场流动性。

据了解，本次会议由中国国债协会联合中国银行、中国建设银行、交通银行举办，会议主题为“砥砺前行一十载任重道远谱新篇——地方债市场建设与发展研讨”。