璟恒投资创始人李志强：精选公司构建组合 分享企业成长回报 _ 东方财富网

个人简介：

璟恒投资创始人李志强先生，现任公司合伙人、总经理、基金经理兼投资总监，工科背景，具有16年投资经验和6年以上公开可追溯私募基金管理业绩。截至2019年10月，李志强先生管理着9只私募基金，管理规模超2亿，产品的累计收益均为正收益。其中，璟恒一期、璟恒五期运行时间已超过4年，产品费后复合年化收益率分别为17%、26%。

正文：

璟恒投资的投资理念是“精选估值合理成长好的公司，构建投资组合，通过较长的持股周期分享企业成长带来的回报”。

投资策略要点包括，(1)择优，选择在长时间的市场竞争中脱颖而出的优质公司。(2)持仓业绩维持高增长，弥补市场下行时估值下降引起的股价下跌。 (3)在标的公司估值合理或低估时建仓，保证足够的安全边际。 (4)不择时，坚持通过长期持有来获得超额回报。(5)组合投资，适度分散的投资组合可以回避个股风险。

李志强投资观点

“投资是一种哲学，是对市场和人性的深刻理解”

“股市是一个非常复杂的生态系统，会随着社会的变化不断变化。任何人也不可能完全弄明白整个市场，我们更多的只是通过对市场的某个阶段，某些部分产生认知来指导自己的投资，这就导致了投资行为和投资结果的巨大差异。想要在市场中取得长期良好的业绩，就需要我们能够把握住市场的主要矛盾，认识问题的本质，克服并利用人性的弱点。”

市场风云诡谲，所有投资者如盲人摸象。璟恒投资自成立以来业绩一直很稳健，产品获得了很高的超额收益，在牛熊市都能都大幅超越指数。“这一方面来自于我们深入地研究公司基本面，另一方面来自于我们持仓组合不断变化以适应市场风格切换，我们不去做逆市场的操作，要懂得及时认错和改进，这样既不失自己的特色，也能跟上市场主流。”

李志强先生自比为观察者，既不认为市场总是对的，也不认为自己总是对的。“要想获得长期收益，心态很重要。不自信的人很难成功，但也不能有执念，如果市场一致不看好我所持有的股票，而我认为这个股票非常好，多数时候我不会坚持。”

投资本不是纯科学，做与不做、变与不变都或多或少来自投资经理的现时感受。投资是一个放大器，所有的人性和情绪，到这里都会被放大。投资16年来，李志强先生平衡着自信和谦虚、知行合一和与时俱进，在瞬息万变的市场中玩转着投资的艺术。

行情展望：新常态下的投资机会

“2019年经过短暂的行情回暖后，整个世界处于一种动荡不安的局面。贸易摩擦，地缘政治摩擦等黑天鹅事件层出不穷。我们把这种黑天鹅事件频发的阶段称为新常态，这个阶段很可能会持续很长时间。新常态下A股中许多被错杀的板块越来越便宜(例如医药板块)，未来结构性的投资机会会不断出现。从更长周期看，中国几十年的快速发展积累了大累的财富，这些财富本身存在着投资需求。同时中国稳定的政治经济环境横向比较其它国家已经非常可贵，海外资金几乎是抢筹式的进入A股市场。A股市场，未来可期。”——璟恒投资李志强

（文章来源：优优私募）