风险资产的狂欢？华尔街预测一季度股市将迎来“融涨” _ 东方财富网

在第一阶段贸易协议达成之后，美股近日屡创新高。这是否意味着，股市即将要进入“融涨”模式了？

融涨是指，由于那些不愿意错过股市上涨机会的投资者大举涌入股市，导致股市急升；股市上涨并不是因为经济基本面有所改善。

周一，美国三大股指均创纪录新高，道琼斯工业平均指数超过了11月的收盘高点，标普500指数和纳斯达克综合指数则连续第三个交易日创下收盘新高。眼下策略师最为关注的，就是美股接下来是否会继续无视一切利空、不断刷新新高。

来自美银美林的迈克尔·哈特奈特(Michael Hartnett)等分析师称，鉴于美联储和欧洲央行仍在为部分市场和经济提供充足的支持，2020年第一季度风险资产即将迎来“融涨”。

美银美林预计，2020年初收益回报将达到较高水平，截至3月3日标普500指数料上涨超过5%，至3333点，十年期美债收益率将在2月2日之前上涨35个基点至2.2%。

但值得注意的是，所谓的“融涨”被市场人士认为是资产泡沫的终结阶段，通常情况下，融涨之后紧随而来的是股价大幅下挫。对于整个2020年，美银美林给出的标普500指数目标价位为3300点。

摩根士丹利美国首席策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)认为，有三个因素促成了当前的牛市状况，包括宽松的央行政策为原本已在上涨的市场提供了新的流动性；英国脱欧的不确定性减少；贸易取得有实质性的进展。

尽管如此，威尔逊及其团队指出，企业的利润将受到挑战，其中小型企业的劳动力成本可能会上升。摩根士丹利分析师写道：“自2018年以来，标普1500(大、中、小盘股)中每股收益呈正增长的企业占比显著恶化。”

在一定程度上，出于这个原因，一些分析师指出越来越多的迹象表明，华尔街投资者对市场的上涨变得过分自信。

（文章来源：Investing）