英银维稳利率 鸽派势力不减但不排除有限渐进收紧政策 _ 东方财富网

北京时间12月19日20:00，英国央行如期维稳利率，尽管仍有两名委员投票支持降息，但声明称可能需要以渐进步伐在有限范围内收紧政策。决议公布后截止发稿，英镑兑美元短线飙升逾60点至1.3131；但公布前一分钟，汇价跳水35点至1.3050。

具体数据显示，英国央行维持0.75%基准利率不变，同时为止4350亿英镑央行资产购买规模和100亿英镑央行企业债购买规模不变。

英国央行声明称，桑德斯(Michael Saunders)和哈斯克尔(Jonathan Haskel)两名委员投票支持降息，与11月份一致。

英国央行声明表示，代理商报告显示一些由于英国脱欧而被搁置的投资计划可能恢复，还不清楚自选举以来，家庭和企业面临的不确定性降低了多少。

英国央行表示，11月会议以来，全球经济增长显示出初步复苏迹象，贸易局势缓和为前景提供了一些额外支撑，可能需要以渐进步伐在有限范围内收紧政策。

但英国央行预计，四季度GDP增速0.1%，此前预期为0.2%。如果全球经济增长未能企稳，或英国脱欧不确定性仍然根深蒂固，货币政策或需要强化英国经济复苏预期。

英国央行还预计，通胀增速将在春季放缓至1.25%。工资增长有所放缓，但单位劳动力成本的增长率高于符合中期通胀目标的水平。英国劳动力市场持续放松。

日内公布的英国11月季调后零售销售月率意外收缩，录得2018年12月以来最大跌幅，表明围绕脱欧时间以及协议的不确定性已损害了英国经济，通货膨胀和消费等都开始显示出令人怀疑的迹象。英国经济增长几乎陷于停滞，要求额外刺激的呼声不断增长。

上周的大选提升了对于英国更顺利脱欧的希望，现在距离英国公投支持脱欧已经过去三年半的时间，脱欧形势最终明确了一点：约翰逊在议会获得的重大多数优势确保脱欧将在1月31日实现，之后的过渡期没有变化。

获得议会多数席位后，约翰逊应当能够实现“搞定脱欧”的当务之急，预计脱欧协议在圣诞节前提交至议会并迅速通过。

2020年底确认是脱欧大限

但首相约翰逊却再次引发了对无序脱欧的担忧。英国脱欧法案确认2020年1月31日为脱欧过渡期结束日期，首相约翰逊排除将脱欧过渡期延长至2020年底以后的可能性，这破坏了英镑在英国大选后的涨势。

英国首相约翰逊在周四阐述其政府计划，称英国贸易协议将允许在脱欧过程中对协议进行过渡，承诺对企业税率进行基础性审查，希望至2020年英国的对外贸易80%能在自贸协议下进行。

分析师对于英国央行2020年行动的看法存在较大分歧，是降息、维持利率不变或是重启搁置已久的升息计划，将取决于脱欧剧情如何发展。如果届时无法敲定长期贸易协议，约翰逊的决定将使得脱欧对经济造成损害的风险升高。

荷兰国际集团(ING)分析师James Smith称：“形势模糊不清。2020年下半年可能面临很大的不确定性。”

摩根大通分析师Allan Monks表示：“由于2020年前景很大程度仍受脱欧不确定性影响，我们认为英国央行的鸽派倾向可能维持到明年。即使英国央行一如我们目前预期维持利率不变，政府透过立法阻止过渡期的展延，恰好凸显了2021年可能处于悬崖边缘的风险。”

花旗分析师Christian Schulz预计英国央行将于2020年8月降息，之后继续调降利率，并于2021年重新展开购债，届时英国将因约翰逊的脱欧新赌注而有落入衰退的风险。

英国企业担心熟练工短缺

英国工业联盟(CBI)周四表示，英国在脱欧后推行新移民制度的计划可能过于复杂，恐有导致技能熟练劳工短缺之虞。

逾70%的企业表示，获得熟能劳工的管道减少是英国劳动力市场的最大威胁。超过半数企业称，如果移民政策不简化，他们将受到伤害。

英国首相约翰逊已提出在脱欧后采取一种类似澳洲的制度，根据积分来决定谁能来英国工作，让那些具“特殊才能”的人能迅速入英。

CBI政策主管Matthew Fell称：“显然，令企业担心的是新移民制度的不确定性。无论最后怎么规划，从推行的第一天开始，就必须是简明的。”

新行长人选待定

另一个悬而未决的重大问题是，在卡尼1月31日离任后谁将接替他担任央行行长。英国脱欧不确定性不仅阻止了卡尼和其他英银官员追随美联储在2018年升息，而且也没有像其他央行一样在2019年为抵御贸易冲突对其经济的影响而转向降息。

英国财政部上周末强调，他们尚未就新行长人选作出任何最终决定，圣诞节之前也不会发布任何明确公告。但随着保守党得以继续执政，预计贾伟德将在本周的内阁改组中留任现职，英国政府希望财政大臣贾伟德尽早定夺央行新行长。

首相约翰逊的发言人本周表示，任命英国央行新行长的工作正在进行中，这也是政府最紧迫的决定之一。

目前呼声比较高的人选包括：伦敦政经学院院长Minouche Shafik、金融行为监管局首席执行官Andrew Bailey以及前美联储官员Kevin Warsh。

英镑兑美元料在1.3082附近止跌

英镑兑美元有望在1.3082附近结束自1.3423开启的下行((C))浪走势。1.3082是((C))浪的161.8%目标位，((C))浪则是自1.3517开启的下行ii浪的子浪。

若汇价续跌，那么自1.3517开启的可能仅仅是ii浪的第一子浪((A))浪，((A))浪或细分为五个二级子浪。整个ii浪的目标位下看1.2732，即前期i浪(1.1957-1.3508)的50%斐波那契回档位。