太坎坷！这家券商IPO终于过会了 _ 东方财富网

尽管过程磕磕绊绊，但总算结果是好的。在提交招股说明书33个月、途中经历取消IPO审核等种种坎坷之后，中泰证券终于在今日成功过会。

这意味着，第38家上市券商，来了。在20余天前，中银国际证券IPO首发申请也获得通过。

中泰证券成功过会

12月19日，证监会召开第十八届发审委2019年第203次会议，审议三家企业的首发申请，中泰证券是其中之一。最新消息，中泰证券A股IPO申请审核顺利通过。

这意味着，第38家上市券商即将到来。

根据招股说明书，中泰证券此次发行股数不超过20.90亿股，占发行后总股本的比例不超过25.00%。此次发行股票的募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充公司资本金，增加公司营运资金，扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力和抗风险能力。

此外，中泰证券此次上市的保荐机构为东吴证券，安信证券、东吴证券、广发证券和西部证券为联席主承销商。

怎一个“坎坷”了得

中泰证券IPO之路怎一个“坎坷”了得。

先来看看其IPO的历程。

2016年3月22日，中泰证券就开始启动A股上市工作，但是之后就一直走“背”字————在首次提交招股说明书的半年后，当年9月2日，新三板企业联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。中泰证券作为其主办券商，因对其违规事实，未能审慎、恰当的发表意见，没有做到勤勉尽责，全国股转公司对其采取要求提交书面承诺的自律监管措施。随后9月6日，因涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对中泰证券进行立案调查；

今年5月，中泰证券更新招股书准备重启IPO，随后却卷入宁波投资人5.5亿债券违约风波之中；

11月6日晚间，在发审会前夜，鉴于尚有相关事项需要进一步核查，中泰证券被取消上会审核。当时据媒体报道称，取消审核是因为监管部门曾收到举报材料，需要按照程序进行核查。不过对于取消审核的真正原因，中泰证券当时并没有给出官方回应。有投行人士表示，按照流程，针对举报事项，发行人需要说明情况是否属实，以及是否构成上市障碍，然后保荐机构要对此进行核查，出局核查报告，发表核查意见。

可以看出，从首次冲击IPO到今日成功过会，三年多的时间里，中泰证券的IPO之路并不比其他券商来的顺畅。

经纪业务是核心对营收贡献度降低

公开资料显示，中泰证券前身是齐鲁证券。2001年5月，由山东省齐鲁资产管理有限公司、山东省国际信托投资有限公等9家单位共同出资成了齐鲁经纪，注册资本为5.12亿元。2004年12月，齐鲁经纪更名为齐鲁证券。2015年9月，齐鲁证券完成股份改制，变更为中泰证券。目前，莱钢集团直接持有中泰证券45.9131%的股权，为公司的控股股东。

证监会今年8月发布的2019年证券公司分类评价结果显示，中泰证券获评A类A级，相比2018年的B类BBB级上调了一级。

再来看看经营情况。2019年前三季度，中泰证券实现营业收入73.2亿元，同比增长39.89%，实现净利润19.07亿元，同比大增102.31%。此外，根据证券业协会公布的2019年上半年经营业绩排名，中泰证券总资产、营业收入和净利润分别排在第17位、第17位和第15位。

不过，尽管今年业绩有所好转，但从2016年-2018年的情况来看，中泰证券均处于连年下滑状态。数据显示，2016年、2017年和2018年，中泰证券分别实现营业收入83.47亿元、81.69亿元和70.25亿元，同比下降44.52%、2.14%、14%。同期公司实现的净利润为25.33亿元、18.96亿元和10.70亿元，同比下降58.41%、25.16%、43.56%。

在主营业务中，经纪业务是中泰证券的核心业务。招股书显示，2016-2018年，中泰证券证券经纪业务实现的手续费及佣金净收入分别为28.18亿元、20.45亿元和14.58亿元，占当期营业收入的比重分别分别为33.76%、25.03%和20.76%。可以看出，经纪业务对总营收的贡献度也是逐年下滑的。

不过，作为唯一一家山东省属券商，中泰证券经纪业务在山东省内还是具有较强的区域竞争优势。截至2018年12月31日，中泰证券共设有41家分公司和284家营业部，其中省内营业部131家，占比达46.13%。

中泰证券在招股说明书里表示，其他券商在山东省证券经纪业务的不断拓展，加上“一人一户”限制的放开以及互联网金融对传统经纪业务的冲击，可能对公司在是山东省内营业网点的布局优势产生不利影响，公司证券经纪业务面临客户流失和市场占有率下降的风险。

（文章来源：中国基金报）