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港股恒生指数收小阳十字星 中资地产股表现出色 _ 东方财富网

核心摘要:【港股恒生指数收小阳十字星 中资地产股表现出色】今日早盘,恒生指数高开高走,午后涨幅有所收窄,截至收盘,港股恒指涨0.25%,报27871.35点,本周涨0.66%;国企指数涨0.66%;红筹指数涨0.4%。中国海洋石油本周涨6.11%,领涨蓝筹。万科企业一度涨4%。截至收盘,万科企业涨2.17%,融创中国涨2.18%,旭辉控股、宝龙地产等涨2%。今日早盘,恒生指数高开高走,午后涨幅有所收窄,截至收盘,港股恒指涨0.25%,报27871.35点,本周涨0.66%;国企指数涨0.66%;红筹指数涨0.4%。
【港股恒生指数收小阳十字星 中资地产股表现出色】今日早盘,恒生指数高开高走,午后涨幅有所收窄,截至收盘,港股恒指涨0.25%,报27871.35点,本周涨0.66%;国企指数涨0.66%;红筹指数涨0.4%。中国海洋石油本周涨6.11%,领涨蓝筹。万科企业一度涨4%。截至收盘,万科企业涨2.17%,融创中国涨2.18%,旭辉控股、宝龙地产等涨2%。

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今日早盘,恒生指数高开高走,午后涨幅有所收窄,截至收盘,港股恒指涨0.25%,报27871.35点,本周涨0.66%;国企指数涨0.66%;红筹指数涨0.4%。中国海洋石油本周涨6.11%,领涨蓝筹。

万科企业一度涨4%。截至收盘,万科企业涨2.17%,融创中国涨2.18%,旭辉控股、宝龙地产等涨2%。

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嘉实资本王永伟:港股估值处于历史低位

王永伟认为,此次周期与以往不同,伴随着高杠杆和低利率。从更长周期的视角来看,目前的债务率处于史上最高,而利率处于史上最低。

2019年以来,全球负利率的国家和金融产品越来越多,欧元区、日本等主要经济体出现大规模负利率债券。对此,王永伟认为负利率的蔓延主要是因为缺乏生产要素端的革命性变革,全要素生产率暂未见到大幅提升,因而宽松货币政策向实体经济的传导效果有限,流动性宽裕。

王永伟表示,利率的快速下行是2019年全球市场和资产价格运行的主线,避险资产和保值性资产领跑,更是推动股市上行。未来一年,经济将延续低增长,市场将持续低利率,但各国的政策刺激作用有待证实,全球资金配置难度增加。

对于美债市场,王永伟表示,从实际利率来看,美国经济周期自然下行的趋势难以扭转,实体回报率下降预示着实际利率难以明显抬升,还可能进一步下降。长端利率在2020年难以大幅上行,在避险情绪消减和实际利率下行共同作用下可能保持震荡。对于欧洲和日本债券市场,王永伟认为,经济增长放缓短期内难以逆转,尽管财政政策可能加码,但2020年经济衰退依旧的背景下,欧洲和日本债券利率仍将待续下行或维持低位徘徊。

王永伟表示,相对欧洲而言,更看好美国权益市场。具体原因包括以下几个方面:美国权益市场盈利能力依然较好,红利率较高;美国的经济增长更好;金融环境方面,美国也相对更好,美联储的货币政策效果更好。

但同时,王永伟认为,美股2020年吸收外来资金的能力相比过去的几年将有所下降,全球资金有望再配置新兴市场,发展中国家的权益市场具有源于经济增长与盈利增长的相对优势。王永伟还强调,2019年港股震荡筑底,现在估值处于历史低位,估值水平仅10倍;横向比较来看,港股估值也处于全球最低水平。“港股正处于价值洼地。”

细分领域存在投资机会

融通基金国际投资部人士指出,相较其他市场,恒指在估值上更具吸引力,建议对中资基建和消费板块保持超配,此外可增加对中资医药及油服公司的配置。“从中长期来看,我们认为超配受益于政策红利的行业可以带来稳定的超额回报。”

博时基金港股投资人士指出,看好四方面的港股投资机会:一是科技行业,互联网巨头以及电子、半导体、软件细分行业的龙头;二是可选消费板块中的运动品牌、纺织服装、澳门博彩企业;三是必选消费中的食品饮料(啤酒、乳制品、调味品等)、餐饮连锁企业;四是大盘股,如银行、保险等。

对于投资策略,恒生前海基金表示,依然坚持基本面为先的长期投资策略,一旦市场回调可逢低介入,关注具备成长性且估值合理的优质科技、消费龙头,另外受益于逆周期调节的基建龙头企业也值得关注。

光大:港股正被悄然重塑

光大陈治中认为,海外市场当前由风险偏好回升驱动的整体反弹持续性有限,行情分化将重新加剧。利率上行将削弱低估值市场吸引力,而高增长市场将受青睐。

港股中观基本面:经济增长企稳的整体影响不大。经济短周期和调控政策都受到中长期因素的制约,周期性板块回升的弹性仍然有限,对港股整体基本面改善不大。结构性层面,建材、工程机械、汽车等行业具有更好的回升弹性;地产、非银金融等行业在适当的刺激政策下仍然有回升潜力。

港股中观估值:估值分化与结构转变的趋势延续。估值将沿基本面差异继续分化。如业绩预期能够持续兑现,强势消费股的估值还可以继续扩张;而周期性行业的估值修复也需要盈利回升来推动。大消费和新兴行业在港股市值结构中的比重正在加速上升。除估值分化的影响外,大量新股和次新股蓝筹也加快了这一进程。而恒指结构也将因纳入次新龙头而面临较大变化。港股市场正在被悄然重塑。

预测与建议:基本面改善有限,分化行情仍将重返。恒指走势可能再次呈现中间低、两头高的局面。恒指的主要波动区间仍将在25,500-28,000点之间;纳入强势消费股或有助恒指波动区间小幅上移。建议关注:1)对政策敏感,且基本面保持向上弹性的建材、工程机械行业在跨年行情中的机会;2)年报季前可以提前在银行和地产板块布局优质低价标的;3)关注基本面实质性好转推动汽车、造纸估值修复的机会;4)如大市出现调整应把握低位买入龙头消费企业的机会。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF406)

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