欧元区在2017年第三季度经济复苏达到顶峰,之后开启跌势,至今跌幅1.2%;美国GDP增速是在2017年第四季度触底之后,一路上冲,目前已经达到3%的纪录高位。两相比较,自然可以得出未来欧元兑美元出现较大幅度下跌的结论。但另外一个数据似乎并不支持这一论点。
图:欧元区与美国GDP同比增速对比
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下图是欧元区和美国CPI数据的走势比较图,美国的CPI高点明显要先于欧元区形成,且跌幅相较欧元区来说更加大。这说明美国的经济衰退的烈度高于欧元区,所以未来较长时间内欧元兑美元应当出现升值的局面。
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想要解决这一矛盾,就要清楚GDP与CPI所对应的交易标的:前者是股票市场、后者是货币市场。上市公司生产的所有商品和服务,构成了全国GDP总额的主体分布,虽然进出口会干扰数据精度,但影响较小可以忽略。货币的币值随着物价的升高而降低,两者是跷跷板的关系。比如委内瑞拉,恶性通胀一直在持续,其货币玻利瓦尔也呈现出不断贬值的特征。
所以,欧洲股票市场自去年开始的股指大跌,前瞻指标就是欧元的GDP增速数据,其在2017年第三季度达到顶峰开始拐头向下,就是上市公司经营环境恶化的开始。而美国CPI数据以高于欧元区的速度下滑,其结论就如上面所述,代表着未来一段时间美元指数剧烈的下挫。
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