国际油价低位震荡，对冲基金正在相机而动_外汇动态报道_顺水外汇网www.yg88.cn_美元_外汇资讯

2017-08-14 10:59:06

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顺水鱼外汇网讯——根据美国商品期货交易委员会报告，WTI原油净多头的变动不大。相比之下，基金经理更加看多汽油和柴油。
油价很长时间都没有这样疲软了，对冲基金也不知道该如何应对这种情况。他们每周对WTI油价的立场几乎没有发生变化，因为原油期货价格正回归2002年7月以来最窄的月度交易区间。

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美国的石油库存不断下降，但页岩田和世界其他地方的石油产量不断增加，因此很难调和这两种复杂的信号。

圣路易斯汇合投资管理公司(Confluence Investment Management)的首席市场策略师奥格雷迪(Bill O’Grady)在电话中表示：“基金在等着看是否会发生什么事情，如果发生了什么事情，就会做出一些真正的行动。另一个问题是，基本面的情况也比较复杂，还没有得到一个真正清晰的画面。”

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图1显示，随着WTI在更窄的区间波动，对冲基金的净多头有所收敛

今年4月初以来，美国原油库存几乎每周都在下降，目前已跌至去年10月以来的最低水平。但投资者质疑，随着夏季驾车季即将结束，这种下滑是否只是季节性的。

另外，像约格资源公司(EOG Resources Inc.)这样的页岩钻探公司表示，他们可以按照目前的油价继续提高产量。这让政府预测，美国明年的石油日产量将达到近1000万桶。

美国银行财富管理公司的地区投资经理沃特金斯(Mark Watkins)表示：“如果原油库存在劳动节后继续下降，那么油价有潜力稳定在50美元/桶左右的水平。美国市场的投资者情绪正开始变得更加积极，但再平衡仍需很长时间。”

至于OPEC，尽管其两个最大产油国沙特和伊拉克承诺将加强削产力度，但OPEC在7月的石油产量攀升至今年的最高水平。国际能源机构表示，世界石油市场正在恢复平衡，但还是下调了今明两年OPEC的原油需求量。

在这种模糊的背景下，8月份迄今为止，原油期货价格的波动还没有超过2.45美元。这对对冲基金来说是个问题，因为在价格大幅波动的情况下，对冲基金才有更多机会从押注中获利。

回到更长的跨度，原油期货价格也没有那么令人兴奋。在过去的12个月，石油期货价格大致被限制在42-55美元/桶的区间。相比之下，2008年10月金融危机期间的月度价格区间都超过了40美元/桶。

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图2显示，WTI的交易区间创下了2002年以来的最窄水平

纽约花旗期货透视分析师埃文斯(Tim Evans)在电话中表示：“从整体来看，油市在过去12个月里横向盘整，而现在大致处于这一区间的中间。基金经理们并没有给出明确的信号，他们都认为油价未来要么走高，要么走低。但是实际上，油价更多地停顿在这一区间的中部。”

美国商品期货交易委员会的数据显示，截至8月8日的一周内，对冲基金将WTI净多头头寸减少0.8%至280109口。这是今年第三次调整比例不及1%。WTI净多头头寸目前下滑0.1%，净空头上涨2.2%。

基金经理对能源市场更有热情。美国基准汽油合约的净多头仓位攀升5.2%，创下了2月以来最乐观的水平。不过，与前五周50个百分点的涨幅相比，这是一个谨慎的涨幅。柴油的净多头仓位飙升36%，创下了4月以来最乐观水平。

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图3显示，基金经理对汽油价格的乐观情绪已创下2月以来的最高水平

尽管上周的EIA报告显示，美国汽油供应意外增加，但上周公布的数据显示，美国汽油库存下滑至去年12月以来的最低水平。馏分油库存已经连续四周下降。

纽约花旗期货透视分析师埃文斯称，在美国商品期货交易委员会报告期间，美国汽油和馏分油库存均出现下滑，这肯定符合更为乐观的看法。
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