美国总统特朗普对美联储及美联储主席的批评变得越来越大胆和尖锐。继几周前称美联储的货币政策为“疯狂”之后,本周他对《华尔街日报》表示,鲍威尔“看上去似乎很乐意加息”,并表示自己可能会后悔选择鲍威尔担任美联储主席。
特朗普的评论是鲁莽的,但到目前为止,他还没有对美联储采取行动。特朗普的行动实际上加强了美联储的独立性。与前任耶伦不同,鲍威尔将有机会展示美联储的独立性——这恰恰是因为特朗普不断公开质疑美联储。值得注意的是,彭博分析师Karl W. Smith表示,世界上的经济学家都会支持美联储的独立原则。
事实上,有必要解释一下为什么这种来之不易的独立性如此重要。左翼和右翼的威权领导人都希望本国央行印发行更多货币。从短期来看,宽松的货币政策和随之而来的低利率刺激了经济,并可能掩盖各种经济政策失误。然而,随着时间的推移,为了保持经济增长,必须加大宽松货币政策的力度。不可避免的结果是:通胀失控和经济突然崩溃的可能性。要想知道这种做法的结局,可以借鉴委内瑞拉和土耳其。
但在美国,通胀的基本轮廓并不陌生。上世纪70年代的通胀上升,在一定程度上归因于美国总统尼克松和时任的美联储主席伯恩斯之间的暧昧关系。另外,在里根总统的支持下,时任的美联储主席沃尔克在上世纪80年代初开出了高利率的苦药来遏制通胀。自那以来的30年里,美国总统和美联储主席在很大程度上遵守了互不评论对方政策的做法。
然而就在上周,特朗普的前竞选经理科里莱万多夫斯基还写道,美联储是一个“流氓机构”,认为自己“完全独立于行政部门的任何控制”。
但就像在对待其他事情一样,特朗普正在为美联储制定一个新的常态:总统和美联储主席可以公开反对对方采取的行动。只要美联储继续坚持自己的道路,它就能证明自己的独立性,而不是简单地口头保证。
所有总统都希望经济强劲,而且他们更希望美联储能够在他们的监督下刺激经济,尤其是在接近中期大选时。不同之处在于特朗普承认了这一点。如果再加上鲍威尔这样强有力的领导,美联储的潜在独立性就有了坚实的基础。
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