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顺水鱼外汇网讯——OPEC和美国页岩油在过去几年主宰着市场的话语权，然而这一情况在悄悄发生变化，第三股势力正异军突起。当能源分析师和投资者无法准确预测今年油市的走向时，他们把这一原因归咎于另一罪魁祸首：算法交易者。
OPEC和美国页岩油在过去几年主宰着市场的话语权，然而这一情况在悄悄发生变化，第三股势力正异军突起。当能源分析师和投资者无法准确预测今年油市的走向时，他们把这一原因归咎于另一罪魁祸首：算法交易者。
nload=imgresize(this); >★油价年内的大跌令基本面投资者感到困惑
在2017年前六个月，即使OPEC联手俄罗斯削减产量，油价也出现了大幅下跌的情况，最终推动油价进入了技术性熊市。在2月23日-6月21日期间，美国原油期货录得了21%的跌幅，最低跌至42.05美元/桶。
年初以来，美国原油期货价格下跌了17%，目前交投于44.70美元/桶。
油市的这种异常波动令市场的长期观察者感到困惑，他们说依据基本面的情况来看，油价应该上涨，而不是大幅下挫。
石油投资者，往往依据生产和需求等数据对市场进行押注，并指出油市的供需因素并不总是驱动市场走势，算法交易正在扭曲市场价格，往往导致价格过快的上涨或下跌。
在5月25日，OPEC宣布延长减产协议后，美国原油期货当日下跌了5%，而该会议后的近四周时间内，累计跌幅达到了17%。
nload=imgresize(this); >★算法交易异军突起，市场话语权大增
虽然一些分析师把这一跌势归因于OPEC并没有进一步削减产量，但也有分析师指出，由于计算机的趋势交易，导致了市场跌幅的加剧。对于一些依据基本面的投资者而言，这是一个生动的例子，说明基于技术交易信号的算法程序正在前所未有的影响商品价格。
沙特能源部长法利赫在5月25日的OPEC会议后接受采访指出；“技术性交易导致当日的抛售加剧。对许多人而言，现在是卖出的时机了。一旦打破了一些技术障碍，对市场也是有影响的。”
算法交易已经扫荡了股市和债券市场很多年，而最近才开始席卷到能源领域。
美国商品期货委员会在3月份公布的一项报告显示，在2014年末至2016年下半年期间，能源相关合约的交易中，算法交易占据了58%的份额，而在此期间的前两年，这一比例仅为47%。
而从波动率来看，市场沉浸了数年后，油价的波动率在2014年末开始大幅回升，2016年的时候一度升至80上方。
nload=imgresize(this); >分析人士指出，美国能源信息署(EIA)每周三公布的EIA报告(遇节假日会有推迟)成为影响市场走势的关键因素，但受到算法交易的影响，价格波动已经被明显放大。
加拿大皇家银行资本证券(RBC Capital Markets)能源战略总监Michael Tran表示：“越来越多的市场参与者正在通过头条新闻，而不是实际的桶数来交易。这很多都是由算法和量化驱动的。”
而不同基金之间的策略差异也很大，导致算法交易的影响很难量化。Crabel资本管理公司首席执行官Michael Pomada表示，算法的复杂性使其很容易成为市场指责的对象。该对冲基金管理资产规模达到22亿美元，其中7亿美元投资是通过趋势跟踪策略。
算法通常具有复杂和不透明的方法，通过使用移动平均线和波动率等信号来确定趋势，进而设置规则来确定买卖时点。
★算法交易席卷整个金融市场
而这种基于计算机的交易也在接管其他商品。根据CFTC提供的报告，截至2016年末，算法交易在农产品相关合约交易中占据的份额升至了49%，而两年前仅为38%。同期，算法交易在金属相关合约交易中占据的份额从47%升至54%。
nload=imgresize(this); >许多资金也涌入了算法交易。根据数据提供商Preqin提供的数据显示，商品交易顾问，即CTA(Commodity Trading Advisor)，在2016年流入的新资金达到了255亿美元，而许多CTA是根据算法交易追踪市场趋势的。而在2017年第一季度流入的资金达到了72亿美元，推动整个CTA市场的规模至2560亿美元。
使用趋势跟踪策略的基金表示，他们的模式不太可能扰乱了市场。传统的资金不是专门从事系统的交易，但也可以是趋势追随者。
★高盛从算法交易中窥视交易机会
而高盛表示，CTA可以创造交易机会。该公司在6月29日发布的一份商品研究报告中指出，基本面的交易者不应该畏惧算法交易，而当算法交易推动市场远离基本面时，应该将其视为机会。
7月7日亚市早盘，市场出现令人“惊心动魄”的一幕，现货白银从16美元/盎司上方一分钟内闪崩接近2美元，跌幅近10%，最低触及近两年半低位14.34美元/盎司，随后在两分钟内有迅速反弹至16美元/盎司附近。
除了白银近日的闪崩之外，6月黄金价格的崩盘，以及去年10月英镑断崖式跳水，算法交易都是背后的始作俑者。类似的是，在短线大幅波动后，价格都会迅速迎来修正。
顺水鱼外汇财经易顺水鱼外汇软件显示，北京时间19:18，美国原油期货报43.94美元/桶。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与顺水鱼外汇网无关。顺水鱼外汇网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
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