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登富特周评：升息预期助欧元下周突破
上周，美联储的半年度经济和货币政策爆发对于经济增长充满信心，同时表示消费支出疲软的势头得到了改观，但是薪资增幅放缓的压力仍存，美国通胀以及零售销售也保持在相对低位，限制了美联储年内进一步加息的幅度。美国最新公布的非农就业报告也表明虽然就业市场增长势头强劲但是薪资增幅仍然呈现温和态势。针对该报告美联储主席耶伦在本周的证词也略显鸽派，明确表示在通胀压力较小的现状下，美联储缩表和加息的步伐都不会太快。除了美联储之外，加拿大央行在周内正式启动加息，这也使加元迅速攀升，商品货币澳元受到带动也大幅上扬。另外，欧洲央行暗示接下来会逐步缩减其QE规模，也因此下周欧洲央行利率决议之后的新闻发布会更受关注。除了欧洲央行之外，日本央行在周内向市场投放出更多的流动性，这也使日本央行宽松的货币政策预期不变，日本央行在下周是否会祭出更多的货币政策手段也适当关注。本周除了全球主要央行之外，美国总统特朗普也给国会下了最后通牒希望能够在8月休会之前通过医改替代法案。不过，修改后的草案再度在共和党内部受冷遇，这也使该方案有可能会再次遭遇滑铁卢。
美联储升息步伐将放缓
周内，美联储主席耶伦针对半年度经济和货币政策在参众两院作证，这也可能是耶伦的最后一次就货币政策作证。美联储主席耶伦的任期到2018年2月，美国总统特朗普在竞选期间就曾经表示如果上台会替换耶伦。特朗普上台之后也对耶伦执掌的美联储颇有微词，耶伦目前也无意谋求连任。耶伦本周关于经济和货币政策的证词略显鸽派，她也表示由于通胀一直保持在相对低位，薪资并没有出现过快增长，因此美联储表明未来的升息步伐会相对平缓，如果有必要甚至会做出一定的调整。周五，美国公布的通胀年率增幅仅为1.6%，明显低于美联储2%的目标值，这也使美联储紧缩预期继续降温，美元指数遭遇抛售。美国总统特朗普的“通俄门”又有新证据，这也使特朗普再次面临被弹劾的风险。周内，特朗普向美国国会发出了最后通牒，要求在月休会之前通过修改之后的奥巴马医改方案的替代草案。由于该草案在共和党内容仍然遭到了一些议员的反对，因此该方案被回炉重新修改的概率大增。另外，随着9月的临近，美国财政预算案也会重新回到我们的视线，届时美国政府关门风波也会对美元指数的走势形成影响。
加央行步美联储后尘
加拿大央行在周内启动了美国次贷危机之后的首轮加息，该央行进一步上调了经济和通胀预期，不过加拿大央行也表示不确定性和金融系统的脆弱性仍然存在。在本次升息之后接下来的10月加拿大央行仍有一次升息行动，同时在2018年升息的步伐将会进一步加快。加拿大央行的升息举措也使未来澳洲联储重新紧缩的预期有所升温。加元步澳元后尘延续了涨势。除了加拿大央行之外，英国央行在年内也有可能进一步收紧其货币政策。
欧洲央行缩减QE正当时
法国大选尘埃落定，法国总统马克龙也获得了法国政府的绝对控制权。周内法国和德国签署协议保证欧元的稳定，另外欧洲央行内部也有官员表示欧元的强势会对经济和贸易形成一定的影响。不过，欧洲央行在周内仍然释放出了接下来逐步退出其宽松货币政策的信号。预计欧洲央行在下周的货币政策会议上将会保持超低利率不变，但是利率决议之后其新闻发布会对于经济以及其货币政策的走向是本次会议的焦点。
整体市场下周走势分析
美元指数经过6月30日以来连续两周的低位调整之后，周五直接突破了调整区间下沿，中期下跌空间进一步打开。美元指数随着下行动能的进一步增强，接下来将会下落至94.15一线。经过本周五的直线下挫之后，预计在下周周初美元指数重新围绕下落低点以技术性调整局面运行，这样才更有利于跌势的持续。下周主要对美元指数保持看空和做空的思路。
美元指数保持了相对弱势，非美货币以及黄金则出现了全线的攀升。这其中三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势一波三折，其中英镑率先突破了5月17日开始构筑的大型震荡区间的上沿，上行空间进一步展开；欧元和瑞郎虽然短线运行过程中表现出一波三折，但是整体主要是针对中期上涨的阶段性调整，随着美元指数以及英镑的突破，未来欧元和瑞郎突破各自近期的调整区间，展开进一步上行的概率加大。
商品货币澳元和加元在周内表现出明显的强势，尤其是加元，美元/加元从5月5日至今一直延续了直线下跌的势头。美元/加元在周内运行过程中也表现出非常好的主次节奏的交替，表现出非常好的下跌延续性。澳元周内在对6月30日高点0.7710形成有效突破之后，澳元上行动能也进一步增强。当前澳元面临2016年4月中旬以来的大型横盘区间上沿0.7835阻力作用，只有对其形成有效突破澳元的上行空间才能进一步打开。下周周初重点关注澳元和加元上行遇阻之后围绕各自的高点回调的幅度和力度，如果一直围绕上行高点构筑新的次要节奏，更有助于涨势的持续。
近期，受到市场的风险偏好升温的影响，避险的日元和黄金遭遇了不同程度的抛售。周五，受到美元指数快速下跌的影响，黄金和日元也出现了一定的攀升。当前无论是黄金还是日元都以横盘震荡局面运行，受到横盘区间内部反复性强、延续性差的运行特征的影响，未来很长时间内黄金和日元的动荡局面持续。
整体来看，美联储升息步伐的放缓使美联储与全球主要央行的货币政策差距进一步缩小，也因此除了日元和黄金之外其它非美货币都出现了全线的攀升。下周重点关注非美货币围绕各自高点调整的幅度和力度，如果继续围绕上行高点构筑新的次要节奏，更有助于涨势的持续。
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