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油市再平衡:只是拖延而非脱轨?_外汇动态报道_顺水外汇网www.yg88.cn

核心摘要:2017-04-16 16:29:57晓小顺水鱼外汇网版权所有顺水鱼外汇财经手机版扫描下载顺水鱼外汇财经APP顺水鱼外汇网讯——路透分析师指出,如果最近原油期货价格走势可信,那么油市再平衡只是推迟了数月时间,而非偏离再平衡的轨道。路透分析师指出,如果最近原油期货价格走势可信,那么油市再平衡只是推迟了数月时间,而非偏离再平衡的轨道。6月交割的布伦特原油期货在过去11个交易日中有10日上涨,累计上升逾5美元/桶。现在已经全部收复3月8日至3月23日期间的跌幅。 与直接价格反弹形成对比的是,布伦特原油日历价差仍
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顺水鱼外汇网讯——路透分析师指出,如果最近原油期货价格走势可信,那么油市再平衡只是推迟了数月时间,而非偏离再平衡的轨道。
路透分析师指出,如果最近原油期货价格走势可信,那么油市再平衡只是推迟了数月时间,而非偏离再平衡的轨道。
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6月交割的布伦特原油期货在过去11个交易日中有10日上涨,累计上升逾5美元/桶。现在已经全部收复3月8日至3月23日期间的跌幅。
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与直接价格反弹形成对比的是,布伦特原油日历价差仍疲弱,且没有走强的迹象。布伦特原油2017年6月合约与2017年12月合约间的日历价差,仍为正价差每桶0.82美元。且布伦特原油2017年下半年的价差并没有大幅收紧,仍远远低于2月创下的高点。
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不过,价差整体上的疲软掩盖了下半年不同月份表现的差异。6月与7月价差继续走软,但今年较晚时间的价差近几个交易日持续走强。
 
油市恢复平衡指标:2017年剩余时间布伦特原油跨越价差(美元/桶)
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油市恢复平衡的时间最关键
日历价差已经成为交易商对于原油库存减少时间预测的主战场。对冲基金在直接价格以及12月与2月的日历价差上,均建下了创纪录高位的多仓,因为预期油市提早恢复平衡以及价差恢复至逆价差。

在这种情况下,布局证实是早于预期了,这对(始于2月底的)日历价差和(始于3月初的)直接价格大幅修正起到了推波助澜的作用。
 
不过,油市会再平衡的拥趸者大多认为,价格出现逆价差的走势只是被延后而非中止。多数交易商仍预期今年原油库存减少,目前认为这是夏末和秋季会发生的事情,而不是之前期望的春季。
 
基金经理Pierre Andurand在上月底表示,“我认为市场将转向逆价差,到夏末之前都将持续逆价差”。Andurand一直是出了名的油价看涨者,预计供应将会低于需求(全球最知名的油市交易商之一),并预计油价将回升至每桶70美元。
 
而且,高盛也建议交易商要有耐心。该行是大宗商品领域影响力最大的机构之一,也属于价差看涨一方。高盛预计,“今年稍晚将会有相对较陡的逆价差”,这归因于“我们仍坚信的第二季库存下降预期”。
 
此外,该行也重申了一段时间以来一直坚持的立场。近来原油直接价格走强,而且今年稍晚的价差扩大,表明高盛这样的看法在市场上相当普遍。

原油库存正顺着供应链向前调整
自今年开始以来,美国原油库存持续上升,让人对油市供需平衡的进展感到怀疑。
 
美国和OECD其他地区公布的库存可能一直在上升,因为先前隐藏起来的库存被移至更为可见的地点。但是,OPEC减产已开始让浮动库存及位于加勒比海和南非的石油库存减少。
 
同时,沙特和伊朗所持有的库存已流入市场,这些库存变得更加可见。原油库存看来像是顺着供应链往前移动,更加接近主要的消费中心,准备分送到炼油厂。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与顺水鱼外汇网无关。顺水鱼外汇网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。
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