鲍威尔料就劳动力作出新解读 美联储加息路径合理将加快！-外汇之家

周五(7月20日)，为何失业率低于许多经济学家认为的合理水平而不会引发通胀飙升？美联储主席鲍威尔可能对此作出解读，他本周也可能给出相关线索。
根据鲍威尔周三对国会议员的证词来看，他可能正在探究充分就业的概念是否具有周期性，而这种周期性在经济扩张时期暂时拉低了通胀水平。亚特兰大联储研究主管David Altig对此观点深表赞同。他认为，就业市场仍在寻找劳动力以外的工人，这些人不算失业；只要这种人流继续下去，即使失业率进一步下降，它也可能会阻止通货膨胀的加速。


“短期内可持续的东西与长期内可持续的东西截然不同，”David Altig说。“仅仅凭我们认为不能长期维持4.5%的增长率，这并不意味着3.5%的增长率会在一两年内成为问题。”当然，即使鲍威尔倾向于这种方式，他并不赞同这一理论。
鲍威尔不会放弃美联储目前的加息路径，他本周在众议院和参议院委员会上的听证会上都重申了这一观点。当时他称“就目前而言，未来最好的办法是逐步提高利率”。不过，这将有助于对其一些措辞作出解释，尤其是他对议员们的断言，即美国经济“接近充分就业，但尚未完全就业”。
这一断言令人震惊，因目前4%的失业率已经低于包括鲍威尔在内的美联储官员在6月份提出的充分就业的估计。预估区间为4.1%至4.7%，中值为4.5%。
“有点让人困惑，因为他们声称失业率比充分就业的预估低了半个点，”摩根大通的首席美国经济分析师Michael Feroli表示。“如果你认为有更多的宽松区间，降低预估或改变以前的措辞，这是前后矛盾的。”
坦白地讲，鲍威尔之前曾说过，美联储在衡量充分就业水平时，最终会考虑一系列衡量劳动力利用率的指标，而不仅仅是总体失业率。但当官员们提交他们对充分就业的预估时，它也被表示为与低且稳定的通胀相一致的“长期”失业率水平。

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