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原标题：2019年黄磷产品年度解析
生意社12月25日讯
一、黄磷行业概述
黄磷又叫白磷。白色或浅黄色半透明性固体。黄磷的生产工艺较为简单，将磷矿石、硅石和焦炭按一定比例和粒度放入电炉里，在1300多度的高温下发生分解、还原反应，磷蒸汽与炉尘一起被冷却、漂洗后得到产品，高温炉渣则直接从电炉中排出。
图：黄磷产业链
黄磷处在整个磷化工产业链的中游，黄磷下游需求分布主要集中在磷酸(43%)、三氯化磷(37%)两大领域，并在具体应用方面也较为广泛。黄磷在其它方面的用途主要是生产次磷酸钠、五硫化二磷、赤磷、六偏磷酸盐、五氧化二磷等，其消费占黄磷总消费量的15%左右。
12月24日黄磷产业链指数为103.09，较昨日下降了0.82点，较周期内最高点124.27点(2019-07-24)下降了17.04%，较2018年10月07日最低点79.69点上涨了29.36%。(注：周期指2011-12-01至今)
图：黄磷产业链指数
2019年7月3日，央视《焦点访谈》重点报道了长江上游黄磷厂污染问题，黄磷厂电炉生产黄磷的尾气直接排入大气，含磷污水肆意排放。消息一出，西南地区黄磷产业全面整治，开工率大幅下降，作为黄磷主产地的西南地区，报价随之出现了大幅上涨。根据2009年1月1日颁布的《黄磷行业准入条件》，现有黄磷装置，如在原料粉尘回收、能耗、尾气综合利用、泥磷回收、污水处理、安全保障和磷渣综合利用等方面没有达到本条件要求，必须在准入条件实施起两年内完成相关改造，并经相关部门验收合格后方可继续生产。
经济技术指标
新建、在建装置
现有装置
综合能耗
≤3.2吨标准煤
≤3.6吨标准煤
磷矿消耗（30%折标）
≤8.7吨
≤8.7吨
电炉电耗（按配比炉料P2O524%折算）
≤13200千瓦时
≤13800千瓦时
磷炉炉渣综合利用率
≥95%
≥90%
尾气综合利用率
≥90%
≥85%
粉矿利用率
100%
100%
表：黄磷行业准入条件
二、黄磷产能产量
自1978年改革开放以来，我国黄磷行业经过四十多年的快速发展，目前已成为全球最大的黄磷生产国，产能占全球产能的80%，近几年在国家供给侧改革下，淘汰落后产能，同时在环保监管压力下，黄磷产能、产量均呈现下跌趋势。据统计，2018年黄磷产能131万吨，产量约81万吨，行业开工率仅为62%，同比下降12.7%。产量约为81万吨。预计2019年黄磷产能大约122万吨，产量约为65万吨，产量减产25万吨左右。
年份
产能（万吨）
产量（万吨）
开工率（%）
2015年
172
66.6
38.7
2016年
148
87
58
2017年
150
91
60
2018年
131
81
62
2019年*
122
65
53
表：2016-2019年黄磷产能产量
目前我国黄磷产能主要分布在水电资源和磷矿资源相对集中的省份，即云贵鄂川四省，其中云南地区产能占黄磷总产能的46%，四川地区产能占比23%，而贵州、湖北地区产能居第三、四位，产能占比分别为19%、7%。目前云南地区黄磷企业开工在38%附近，贵州地区企业开工在14%附近，贵州地区黄磷企业开工低位；四川地区黄磷企业开工在23%附近。11月份我国黄磷产量约4.95万吨，较10月份减少0.83万吨，11月贵州地区企业开工下滑至低位，同时四川、云南地区部分企业在环保压力下维持停产，市场供应量呈下滑趋势。
三、2019年黄磷进出口量
据海关统计，2019年10月份我国黄磷出口量为211.2吨，环比增加100%，同比减少36.54%，出口均价2920.19美元/吨。其中发往日本140.8吨，占比约67%；发往我国台澎金马关税区70.4吨，占比33%附近。2019年累计出口量922.2吨，同比减少19.05%。
2019年8月份从越南进口黄磷19.2吨；10月份再次从越南进口黄磷52.35吨，美元加之136518美元,当月均价2607.79美元/吨；累计进口黄磷71.55吨。目前我国黄磷进口普通税率为30%，考虑到关税及运输等方面成本，大规模进口黄磷仍不可行。预计近几年我国黄磷仍以自产自销为主，进出口量均不大。
四、2019年黄磷市场行情分析
图：2019年黄磷产品P值曲线图
黄磷作为小类品种，上半年市场走势与往年相似，始终呈现波澜不惊的交易格局，价格一直维持在15000-16000元/吨之间徘徊。然而7月初央视的一则报道使黄磷市场立刻沸腾，短短几天内价格连续跳跃式攀升，最高上涨逾万元，本年度价格最高值出现在7月黄磷报价高达25000-26000元/吨。在一段时间的不合理上涨后，8月黄磷最低报价回到15500元/吨附近。9月整体供应量较低国内黄磷市场价格开始又一轮的上涨。10月-11月黄磷市场趋于平稳运行。进入12月，下游贸易商多以观望为主，拿货较为谨慎，难以对市场形成有力支撑，目前报价在17800元/吨附近。
生意社化工分社黄磷分析师认为，2019年，在环保政策压力下，我国黄磷行业中较多生产企业停产，开工率无法得到大幅提升，黄磷市场是始终处于供应不足的状态，经过2次较大的波动，黄磷价格持续维持高位。黄磷价格长期高位盘整，下游贸易商多以观望为主，终端客户对高端价格抵触情绪明显，拿货较为谨慎，难以对市场形成有力支撑。12月底重点关注黄磷企业停产整改情况。随着贵州地区黄磷企业复产提上日程，预计2020年黄磷价格将有一定的下调空间。
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