前海开源基金曲扬：2020年A股大概率震荡向上 布局内需与科技创新驱动行业 _ 东方财富网

12月25日，前海开源国家比较优势基金的基金经理曲扬对中国证券报记者表示，明年A股将大概率延续震荡向上格局，结构性行情之下可布局内需驱动行业和科技创新驱动行业。

展望后市，曲扬表示，明年A股市场大概率延续震荡向上格局，行业之间结构分化将会更为显著。首先，从流动性环境来看，目前全球都处于宽松的周期，A股市场的流动性整体会比较充裕；其次，政策的主基调是对经济进行逆周期调节，因此明年宏观经济预计相对平稳；同时，外部因素对市场情绪的影响开始弱化，A股市场的估值相比全球其他主要股市仍然具有很好的吸引力，因此预计A股大概率延续震荡上行格局。

在具体投资机会上，曲扬表示看好两大方向，一个是内需驱动行业，另一个则是科技创新驱动行业。具体来看，曲扬表示，内需有结构性变化，即从物质消费到精神消费的转变，也就是所谓的消费升级；科技创新驱动的行业主要包括TMT以及一些高端制造业。此外，像地产、建材、家电等一些传统行业内的龙头公司，因受益于行业集中度的不断提升，盈利能力和确定性也正逐渐改善。“这些公司如果估值具备吸引力，也将有不错的配置价值。”