明年解禁市值将创新高 1月逼近7000亿 _ 东方财富网

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又一限售股解禁大年来了，2020年限售股解禁市值创近10年新高。而即将到来的1月份待解禁市值近6802亿元，占全年比重达20%。个股来看，视源股份、五矿资本与中国银河等11股待解禁比例(占A股总股本)超70%。

下月解禁市值6802亿元

A股即将迎来跨年行情。据统计，2020年限售股待解禁市值超3.3万亿元，是2011年以来解禁市值最大的年份。数据显示，2020年有4个月份解禁市值超3000亿元，分别为1月、7月、11月与12月。

即将到来的1月份为2020年限售股解禁最高峰月，面临解禁的个股共有169只，解禁股数量和市值均为近年来较高水平。其中，1月解禁股数量达552.13亿股，创6年多以来新高。最近一次解禁股份数量高峰为2013年7月份，涉及解禁股数量超2000亿股。

以最新收盘价计算，2020年1月合计解禁市值达6801.71亿元，单月解禁市值创4年多以来新高。

从解禁股份类型来看，2020年1月解禁潮中，首发和定增股份占大头，其中首发原始股东是主要解禁对象，共涉及72家上市公司，占比约43%。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示，首发与定向增发限售股解禁都是增加市场股票供给，短期内会冲击市场资金面流动性，但二者对市场影响仍要具体分析当时市场情况。如果限售股解禁后，市场情绪造好，并有投资者(机构)看好解禁的股票，资金持续流入，股价有望持续走高。一般情况下，由于首发限售股解禁数量较大，对个股价格影响相对明显。

11股待解禁比例超70%

据统计显示，1月份有9股待解禁市值超100亿元，包括顺丰控股、中国银河、视源股份等(不考虑中油资本)。

解禁市值最高的是顺丰控股，最新总市值达1656亿元。1月23日，公司共有27.02亿限售股上市流通，解禁市值达1076.45亿元，解禁股类型为定向增发机构配售股份。

下周待解禁股中，解禁市值较大的有中油工程与紫金银行，待解禁市值分别为128.59亿元与85.7亿元。其中，紫金银行涉及首发原股东限售股份13.69亿股，于2020年1月3日上市流通，占总股本的37.39%。

除解禁市值规模外，解禁股比例的高低也会对股价产生不同程度的影响。据统计，1月解禁比例较高的公司有视源股份、五矿资本与中国银河，解禁股份占总股本比例均超80%，另外景旺电子、中国科传与荣晟环保等8股待解禁比例超70%。

按原锁定期，中油资本1月16日将迎来87.43亿股解禁上市流通，占总股本比例达96.82%，解禁比例几乎接近100%，为解禁比例最大的公司。不过，中油资本控股股东中石油集团已承诺将所持股份限售锁定期延长6个月。

机构称解禁压力不大

历史的经验来看，限售股解禁并不是洪水猛兽，解禁高峰月与A股市场下跌并没有正相关关系，更多的是带来一种心理压力。

周茂华称，理论上限售股解禁增加了股票市场供给，短期对市场买盘资金流动性构成一定压力，加大股价波动。但从经验看，限售股解禁对市场影响大小与当时市场状况有关，如当时市场情绪、解禁规模、解禁个股基本面、估值等。从目前市场情绪来看，2020年1月限售股解禁对A股市场影响有限。

分月来看，历史上共有6次解禁高峰期，分别为2009年7月、2009年10月、2010年1月、2010年11月、2013年7月与2015年6月。

招商证券表示，考虑到年初资金布局、解禁与减持并不完全对应等因素，认为限售股解禁高峰对市场流动性总量的影响无需过度担忧。结构上，股权质押比例高、现金流差的公司股东更有动力通过减持自筹；股权投资的投资机构、解禁收益较高的股东更有可能进行减持，关注这些解禁股票可能面临的减持压力。

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（文章来源：证券时报）