市场冲高回落 不改短期观点依旧谨慎乐观 _ 东方财富网

一、统计数据

二、期权市场点评

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评：

上周五标的(510050.SH)冲高回落收涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。

本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2)12月期权策略

建仓观点：2019年12月9日。预判上涨趋势暂未能因为上周标的涨势而持续打开，年尾或将延续震荡，结合目前微笑结构，考虑卖出比率认购策略。

2019年12月11日。若今日上冲接近2.95，可考虑增开卖出比率认购。目前对后市观点依旧偏向震荡，而非缓涨。

2019年12月16日。由于目前12月微笑右端过高，卖出比率认购离场。结合看期限结构，建议今日卖开虚购+卖开非虚认沽。日终整体delta中性略多，盘感好的考虑分腿建仓。

2019年12月18日。看今日，建议平仓原有卖出认沽，改为回买平偏实认购，合成牛市价差继续持有。

2019年12月23日。交易上，今日建议买入腿移仓到1月合约持有，卖出腿暂时不动，移仓后，整体持仓变为卖近买远的对角策略。

2019年12月24日。原有12月认购义务仓目前接近归零，今日离场。同时，逢标的走高，考虑增开1月卖出虚值认购，合成1月买入比率认购。

今日点评：

上周五标的(510050.SH)冲高回落收涨，买入比率认购浮盈继续增加。今日建议，继续持有买入1月比率认购，享受上涨。对于买入比率认购，止盈调整位置可设定于买入腿合约转为实值且卖出腿尚未转为平值之间，故此，若今日标的挑战前高，则盘中考虑整体止盈离场；若标的今日下行，则继续持有。

风险提示：买入比率认购，买平卖虚1:N，适合小涨行情，当标的接近卖出合约行权价时，策略收益接近最大。若标的大幅上行穿过卖出行权价，则策略潜在亏损无限。

（文章来源：广发期权淘金通）