动力煤： 煤价支撑有限，涨势较难维持-期货频道-顺水外汇网

上周，国内动力煤市场整体维稳运行，主产区煤价涨跌互现，北方港报价继20日开始持续上涨，日环比上涨1-2元/吨左右，从上周四开始港口煤价涨势有所放缓，其中高卡煤止跌暂稳，中低高卡煤继续小幅上涨。探究本轮上涨的原因：一方面因产地因环保、安检影响停、限产煤矿增多，发运量明显减少，港口库存降幅明显，市场现货紧缺，贸易商借机报价上涨，另一方面临近春节终端备货积极，近期电厂日耗持续中高位运行，部分电厂因前期降库超预期，进行适当补库，对煤价也有支撑。

但对于后市的看法，市场心态偏悲观，虽然从供应上来看，目前产地停产煤矿数量逐渐增多，供应形势趋紧，中下游去库存明显，港口现货紧张，对煤价有所支撑。但从需求端来看，整体需求表现偏弱，同时考虑到进口煤的冲击，煤价压力尚存。

首先，电厂方面，目前沿海六大电厂日耗煤仍维持在1600万吨水平，全国重点电厂库存存煤约为9000万吨水平，整体仍居高位，电厂采购积极性不高。且结合往年数据来看， 1—2月整体用电量偏低，考虑到 2020年农历新年较过去两年略有提前，进入1月，企业停产放假范围将逐渐扩大，用电压力会有所减轻。根据目前沿海六大电厂煤炭数据来看，可用存煤天数仍超20天，存煤几乎覆盖一月上旬。此外，受厄尔尼诺影响，我国大部分地区气温同比略偏高，取暖用电需求不佳。其次临近春节，下游化肥、水泥、焦钢等行业一月份也将陆续停产，用煤需求将明显减少。

其次从进口煤方面来看，一月份有大量进口煤等待通过，进口煤涌入将进一步积压国内市场，进口煤一方面在有效补充南方电厂煤炭库存的同时，也能减轻北方港供应压力，北方港市场或将失去价格支撑。

再者，长协供应充足，目前电厂主要以执行长协合同为主，对市场煤需求有限。综合来看，市场煤价格缺乏继续上行的动力。

中宇资讯认为，目前年底之际，动力煤市场虽然供应减少，但在下游终端需求均较为低迷的情况下，仍偏弱势稳定运行。但在1月进口煤通关、长协煤稳定供应、化工行业错峰生产等多种利空因素的影响下，下游需求难有较大提升，动力煤市场仍难脱离弱势，预计一月动力煤市场将维持弱势运行。

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