国泰君安-建议关注券商和保险板块 _ 东方财富网

研究报告内容摘要：

1。【非银一周观点】：建议继续增持券商和保险板块

我们继续建议增持此前显著滞涨、尚在估值修复进程中的券商和保险板块。

对于券商板块而言，我们认为除了由于资管新规延期预期、经济超预期等带来市场风险偏好提升的Beta因素外，行业自身尤其是龙头券商的创新也将带来估值的提升。近期行业政策暖风频吹，展望明年，我们认为券商后续在财富管理、投行和衍生品等多方面均有相应的政策利好落地。建议增持显著受益于行业创新的龙头券商及受益于Beta弹性的个股。

保险板块，我们观点维持不变，在开门红预期更加明朗的当下，我们认为2020年行业负债端的复苏预期依然可延续，我们依然建议增持。除我们此前一直基于营运利润分红逻辑推荐的中国平安外，建议增持预期较低的新华保险和中国太保。

综上，我们推荐标的如下：券商板块：华泰证券/海通证券/中金公司/中信证券；保险板块：中国平安/新华保险/中国太保。

2。下周推荐：券商板块：华泰证券/海通证券/中金公司/中信证券；保险板块：中国平安/新华保险/中国太保。

3。风险提示：市场大幅下跌。